Aizsargājiet savus ārvalstu ieguldījumus no valūtas riska

Ieguldījumi ārvalstu vērtspapīros, kaut arī tas ir labs jūsu ilgtermiņa portfelim, turpina radīt jaunus draudus investoriem. Tā kā arvien vairāk cilvēku paplašina savu investīciju klāstu, iekļaujoties globālajos akcijās un obligācijās, viņiem jāuzņemas arī risks, kas saistīts ar valūtas kursu svārstībām.

Šo valūtas vērtību svārstības, neatkarīgi no tā, vai tā ir mājas valūta vai ārvalstu valūta, var vai nu palielināt, vai samazināt ienesīgumu, kas saistīts ar ārvalstu ieguldījumiem. Valūtā ir liela nozīme ieguldījumos; lasiet tālāk, lai atklātu potenciālās stratēģijas, kas varētu mazināt tās ietekmi.

Ārvalstu dažādošanas plusi

Vienkārši nav šaubu par ieguvumiem no ārvalstu vērtspapīru piederības jūsu portfelī. Galu galā mūsdienu portfeļa teorija (MPT) ir noteikusi, ka pasaules tirgi nevirzās uz priekšu un ka, sajaucot aktīvu klases ar zemu korelāciju atbilstošās proporcijās, portfeli var samazināt, neskatoties uz to, ka gaistošo pamatā esošo vērtspapīru skaits.

Kā atsvaidzinātājs, korelācijas koeficienti ir no -1 līdz +1. Viss, kas ir mazāks par perfektu pozitīvu korelāciju (+1), tiek uzskatīts par labu dažādotāju. Zemāk attēlotā korelācijas matrica parāda zemu ārvalstu vērtspapīru korelāciju ar vietējām pozīcijām.

Mēneša korelācijas no 1988. līdz 2006. gadam

Avots: Dimensiju fonda konsultanti

Apvienojot ārvalstu un vietējos aktīvus, ir tendence maģiski ietekmēt ilgtermiņa atdevi un portfeļa nepastāvību; tomēr šie ieguvumi ir saistīti arī ar dažiem riskiem.

Starptautisko investīciju riski

Ārvalstu ieguldījumiem ir raksturīgi vairāki ieguldījumu risku līmeņi: politiskais risks, vietējās nodokļu sekas un valūtas kursa risks. Valūtas kursa risks ir īpaši svarīgs, jo ienākumi, kas saistīti ar konkrētiem ārvalstu akcijām (vai kopfondiem ar ārvalstu akcijām), pirms ieguldītājs var tērēt peļņu, ir jāpārveido ASV dolāros. Sadalīsim katru risku.

• Portfeļa risks
  Ārvalstu politiskais klimats rada portfeļa riskus, jo valdības un politiskās sistēmas pastāvīgi mainās. Tam parasti ir ļoti tieša ietekme uz ekonomikas un uzņēmējdarbības sektoriem. Politiskais risks tiek uzskatīts par nesistemātiska riska veidu, kas saistīts ar konkrētām valstīm un kuru var dažādot, veicot ieguldījumus daudzās valstīs, ko var efektīvi veikt ar plaša mēroga ārvalstu kopieguldījumu fondiem vai biržā tirgotiem fondiem (ETF).
• Nodokļi
  Ārvalstu nodokļi rada vēl vienu sarežģījumu. Tāpat kā ārvalstu investori, kuriem ir ASV vērtspapīri, tiek aplikti ar ASV valdības nodokļiem, arī ārvalstu investori tiek aplikti ar nodokļiem par ārvalstu vērtspapīriem. Nodokļus par ārvalstu ieguldījumiem parasti ietur izcelsmes valstī, pirms ieguldītājs var gūt labumu. Pēc tam peļņa atkal tiek aplikta ar nodokli, kad ieguldītājs līdzekļus repatriē.
• Valūtas risks
  Visbeidzot, pastāv valūtas risks. Valūtu vērtības svārstības var tieši ietekmēt ārvalstu ieguldījumus, un šīs svārstības ietekmē ieguldīšanas riskus, kas nav ASV aktīvi. Dažreiz šie riski darbojas jūsu labā, citreiz - ne. Piemēram, pieņemsim, ka jūsu ārvalstu investīciju portfelis pagājušajā gadā radīja 12% atdeves likmi, bet jūsu vietējā valūta zaudēja 10% no savas vērtības. Šajā gadījumā jūsu tīrā atdeve tiks palielināta, konvertējot peļņu ASV dolāros, jo dolāra vērtības samazināšanās padara starptautiskās investīcijas pievilcīgākas. Bet taisnība ir arī pretēja; ja ārvalstu valūtas kurss samazinās, bet vietējās valūtas vērtība pietiekami nostiprinās, tas vēl vairāk mazina ārvalstu pozīcijas ienesīgumu.

Valūtas riska samazināšana

Neskatoties uz ārvalstu investīciju briesmām, ieguldītājs var samazināt zaudējumu risku no valūtas kursu svārstībām, veicot riska ierobežošanu ar valūtas nākotnes līgumiem. Vienkārši izsakoties, riska ierobežošana nozīmē viena riska uzņemšanos, lai kompensētu otru. Fjūčeru līgumi ir avansa rīkojumi aktīva, šajā gadījumā valūtas, pirkšanai vai pārdošanai. Investors, kas kādā no nākotnes datumiem sagaida naudas plūsmas ārvalstu valūtā, var nofiksēt pašreizējo valūtas kursu, ievadot kompensējošu valūtas nākotnes pozīciju.

Valūtas tirgos spekulanti pērk un pārdod ārvalstu valūtas nākotnes darījumus, lai izmantotu valūtas kursu izmaiņas. Investori var veikt garas vai īsas pozīcijas izvēlētajā valūtā atkarībā no tā, kā viņi tic, ka šī valūta darbosies. Piemēram, ja spekulants uzskata, ka eiro kurss pieaugs attiecībā pret ASV dolāru, viņi noslēgs līgumu par eiro iegādi nākotnē noteiktā laikā. To sauc par tālo pozīciju. Un otrādi, jūs varētu apgalvot, ka tas pats spekulants ir ieņēmis īsu pozīciju ASV dolārā.

Šai riska ierobežošanas stratēģijai ir divi iespējamie rezultāti. Ja spekulants ir pareizs un eiro pieaug pret dolāru, tad pieaugs arī līguma vērtība, un spekulants nopelnīs peļņu. Tomēr, ja eiro kurss attiecībā pret dolāru samazinās, līguma vērtība samazinās.

Pērkot vai pārdodot nākotnes līgumu, kā tas ir mūsu iepriekš minētajā piemērā, preces cena (šajā gadījumā valūta) tiek noteikta šodien, bet maksājums tiek veikts tikai vēlāk. Investoriem, kas tirgo valūtas nākotnes līgumus, tiek lūgts uzkrāt peļņu skaidrā naudā, un līgumi tiek vērtēti pēc tirgus vērtības katru dienu, tāpēc peļņa un zaudējumi no līgumiem tiek aprēķināti katru dienu. Valūtas riska ierobežošanu var veikt arī citādā veidā. Tā vietā, lai fiksētu valūtas cenu vēlākam datumam, tā vietā jūs varat tūlīt iegādāties valūtu par tūlītējo cenu. Abos gadījumos jūs pērkat to pašu valūtu, bet vienā scenārijā jums nav jāmaksā par aktīvu uzreiz.

Ieguldījumi valūtas tirgū

Valūtu vērtība svārstās kopā ar konkrētās valūtas piedāvājumu un pieprasījumu pasaulē. Pieprasījums pēc ārvalstu akcijām ir arī pieprasījums pēc ārvalstu valūtas, kas pozitīvi ietekmē tā cenu. Par laimi, ir viss tirgus, kas veltīts ārvalstu valūtu tirdzniecībai, ko sauc par valūtas tirgu (forex, īsi). Šim tirgum nav tāda centrālā tirgus kā Ņujorkas birža; tā vietā visa uzņēmējdarbība tiek veikta elektroniski tajā, kas tiek uzskatīta par vienu no lielākajiem likvīdajiem tirgiem pasaulē.

Ir vairāki veidi, kā ieguldīt valūtas tirgū, taču daži no tiem ir riskantāki nekā citi. Investori var tirgoties ar valūtām tieši, izveidojot savus kontus, vai arī viņi var piekļūt valūtas ieguldījumiem, izmantojot forex brokerus.

Tomēr maržinālā valūtas tirdzniecība ir ārkārtīgi riskants ieguldījumu veids, un tā ir piemērota tikai privātpersonām un institūcijām, kas spēj novērst iespējamos zaudējumus, ko tā rada. Faktiski ieguldītājiem, kuri vēlas pakļauties valūtas ieguldījumiem, varētu būt vislabākais ieguvums, tos iegādājoties ar fondu vai ETF starpniecību, un starp tiem ir daudz, no kuriem izvēlēties.

Daži no šiem produktiem veic likmes pret dolāru, citi - par labu, bet citi fondi vienkārši pērk globālo valūtu grozu. Piemēram, jūs varat iegādāties ETF, kas sastāv no valūtas nākotnes līgumiem par noteiktām G10 valūtām, un to var izveidot, lai izmantotu tendenci, ka valūtām, kas saistītas ar augstām procentu likmēm, ir tendence pieaugt vērtībai salīdzinājumā ar valūtām, kas saistītas ar zemām procentu likmēm. Iekļaujot valūtu savā portfelī, jāņem vērā izmaksas (gan tirdzniecība, gan fonda maksas), nodokļi (vēsturiski valūtas ieguldīšana ir bijusi ļoti neefektīva nodokļu jomā) un atbilstošā sadalījuma procenta atrašana.

Grunts līnija

Ieguldījumiem ārvalstu akcijās ir acīmredzams ieguvums portfeļa veidošanā. Tomēr ārvalstu krājumiem ir arī unikālas riska iezīmes, kādas nav ASV bāzētiem krājumiem. Investoriem paplašinot ieguldījumus ārzemēs, viņi, iespējams, vēlēsies īstenot dažas riska ierobežošanas stratēģijas, lai pasargātu sevi no notiekošajām valūtas vērtību svārstībām. Mūsdienās netrūkst tādu investīciju produktu, kas palīdzētu jums viegli sasniegt šo mērķi.