Primārais tirgus
Primārais tirgus emitē jaunus vērtspapīrus biržā uzņēmumiem, valdībām un citām grupām, lai iegūtu finansējumu, izmantojot parāda vērtspapīrus vai kapitāla vērtspapīrus. Primāros tirgus atvieglo parakstīšanas grupas, kas sastāv no ieguldījumu bankām, kuras nosaka sākotnējo cenu diapazonu dotajam vērtspapīram un pārrauga tā pārdošanu ieguldītājiem.
Kad sākotnējā pārdošana ir pabeigta, turpmāko tirdzniecību veic otrreizējā tirgū, kur lielāko daļu biržas tirdzniecības notiek katru dienu.
1:09Primārais tirgus
Izpratne par primārajiem tirgiem
Primārais tirgus ir vērtspapīru radīšanas vieta. Tieši šajā tirgū uzņēmumi pirmo reizi pārdod (peld) jaunus akcijas un obligācijas. Sākotnējais publiskais piedāvājums jeb IPO ir primārā tirgus piemērs. Šie darījumi sniedz iespēju investoriem iegādāties vērtspapīrus no bankas, kura sākotnēji parakstīja konkrētu akciju. IPO rodas, ja privāts uzņēmums pirmo reizi izsniedz akcijas sabiedrībai.
Primārajā tirgū ir svarīgi saprast, ka vērtspapīrus iegādājas tieši no emitenta.
Uzņēmumi un valdības iestādes primārajā tirgū pārdod jaunas parasto un vēlamo akciju, korporatīvo obligāciju un valdības obligāciju, parādzīmju un vekseļu emisijas, lai finansētu uzņēmējdarbības uzlabojumus vai paplašinātu darbību. Lai arī ieguldījumu banka var noteikt vērtspapīru sākotnējo cenu un saņemt maksu par pārdošanas veicināšanu, lielākā daļa finansējuma tiek piešķirta emitentam. Investori par vērtspapīriem primārajā tirgū parasti maksā mazāk nekā otrreizējā tirgū.
Piemēram, uzņēmums ABCWXYZ Inc. algo piecas parakstīšanas firmas, lai noteiktu tās IPO finanšu informāciju. Apdrošinātāji norāda, ka akciju emisijas cena būs 15 USD. Pēc tam investori var iegādāties IPO par šo cenu tieši no emitenta uzņēmuma. Šī ir pirmā iespēja, ka ieguldītājiem ir jāiegulda kapitāls uzņēmumā, iegādājoties tā akcijas. Uzņēmuma pamatkapitālu veido fondi, kas iegūti, pārdodot krājumus primārajā tirgū.
Visi jautājumi primārajā tirgū tiek stingri reglamentēti. Uzņēmumiem jāiesniedz paziņojumi Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC) un citās vērtspapīru aģentūrās un jāgaida, līdz to iesniegumi tiek apstiprināti, pirms tie var kļūt publiski.
Tiesību piedāvājums (emisija) ļauj uzņēmumiem piesaistīt papildu kapitālu primārajā tirgū pēc tam, kad vērtspapīri jau ir ienākuši sekundārajā tirgū. Pašreizējiem investoriem tiek piedāvātas proporcionālas tiesības, pamatojoties uz akcijām, kuras viņiem šobrīd pieder, un citi var ieguldīt jaunus līdzekļus tikko izkaltušās akcijās.
Cita veida primārā tirgus akciju piedāvājuma veidi ietver privātu izvietošanu un priviliģētu piešķīrumu. Privāta izvietošana ļauj uzņēmumiem pārdot tieši nozīmīgākiem investoriem, piemēram, riska ieguldījumu fondiem un bankām, nepadarot akcijas publiski pieejamas. Preferenciālais piešķīrums piedāvā akcijas investoriem (parasti riska ieguldījumu fondiem, bankām un kopieguldījumu fondiem) par īpašu cenu, kas nav pieejama plašai sabiedrībai.
Tāpat uzņēmumi un valdības, kas vēlas iegūt parāda kapitālu, primārajā tirgū var izvēlēties emitēt jaunas īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas. Jaunas obligācijas tiek emitētas ar kupona likmēm, kas atbilst pašreizējām procentu likmēm emisijas laikā, kas var būt augstākas vai zemākas nekā iepriekš pastāvošās obligācijas.
Taustiņu izņemšana
- Primārie tirgi ir tādi, kad investori var iegādāties vērtspapīrus tieši no emitenta,
- Primārajā tirgū uzņēmumi pirmo reizi pārdod sabiedrībai jaunus akcijas un obligācijas, piemēram, ar sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO) - bieži par iepriekš noteiktu cenu vai sarunu cenu.
- Tā vietā biržas pārstāv sekundāros tirgus, kur investori pērk un pārdod cits citu.
Primārā tirgus pārdošanas piemēri
2016. gada jūnijā Argentīnas Republika paziņoja, ka tā pārdod 2, 75 miljardu USD vērtu parādu divdaļīgā ASV dolāra obligāciju pārdošanā. Finansējums tika paredzēts atbildības pārvaldības mērķiem. Kopīgo parakstītāju skaitā bija Morgans Stenlijs, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank un Credit Suisse.
Argentīnas naftas kompānija YPF paziņoja, ka tā piedāvā peso piesaistītas, ASV dolāros nominētas 2020. gada obligācijas 750 miljonu dolāru vērtībā. Vecākās nenodrošinātās parādzīmes tika tirgotas bez reģistrācijas tiesībām, tās tika uzskaitītas Luksemburgā un reglamentēja Ņujorkas likumi.
Kolumbijas ceļu koncesijas īpašnieks Costera paziņoja par divu valūtu obligāciju pārdošanu. Finansējums sedz Concesion Cartegena Barranquilla projekta celtniecības un saistītās izmaksas. Obligācijas tika kotētas Luksemburgā, un tās regulēja Ņujorkas likumi. Galvenais parakstītājs bija Goldmans Sahss, bet līdzpārvaldnieks bija Scotiabank.
Facebook sākotnējais publiskais piedāvājums
Facebook Inc. sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) 2012. gadā bija lielākais tiešsaistes uzņēmuma IPO un viens no lielākajiem IPO tehnoloģiju nozarē. Daudzi investori uzskatīja, ka kompānijas popularitātes dēļ akciju vērtība otrreizējā tirgū ļoti ātri palielināsies. Sakarā ar lielo pieprasījumu primārajā tirgū apdrošinātāji akciju cenu noteica USD 38 par akciju mērķa diapazona augšgalā un paaugstināja akciju piedāvājuma līmeni par 25% līdz 421 miljonam akciju. Akciju novērtējums kļuva par USD 104 miljardiem, kas ir lielākais no visiem jaunajiem publiskajiem uzņēmumiem.
Lai arī Facebook caur primāro tirgu piesaistīja 16 miljardus USD, akciju IPO dienā akciju vērtība ievērojami nepalielinājās. Pēc tam, kad tika pārdoti 460 miljoni akciju un apgrozījums pārsniedza 100%, akciju slēgšana bija USD 38, 23. Tomēr Facebook joprojām piesaistīja finansējumu, un ieguldītāji primārajā tirgū iegādājās akcijas ar atlaidi.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.