Kails zvans
Neapmaksāts pirkums ir iespēju stratēģija, kurā ieguldītājs raksta (pārdod) pirkšanas iespējas atvērtā tirgū, nepiederot pamatā esošajam vērtspapīram. Tas ir pretstatā segtā pirkšanas stratēģijai, kurā ieguldītājam pieder pamatā esošais vērtspapīrs, uz kura tiek rakstītas pirkšanas iespējas. Šo stratēģiju dažreiz dēvē par “nenodrošinātu zvanu” vai “īsu zvanu”.
Izpratne par neapbruņotu zvanu
Neaizsargāts zvans dod investoram iespēju gūt ienākumus, faktiski nemaksājot pamatā esošo nodrošinājumu. Būtībā saņemtā prēmija ir vienīgais motīvs neatklātas zvana iespējas rakstīšanai. Tas ir raksturīgi riskants, jo ir ierobežots augšupvērstais peļņas potenciāls un teorētiski ierobežots zaudējumu potenciāls.
- Maksimālais ieguvums ir prēmija, ko opciju veidotājs saņem iepriekš, un parasti tā tiek ieskaitīta viņu kontā. Tātad rakstnieka mērķis ir panākt, lai šī opcija zaudētu vērtību.
- Maksimālie zaudējumi teorētiski nav ierobežoti, jo nav noteikts, cik augstu var paaugstināties pamatā esošā vērtspapīra cena. Tomēr, praktiskāk runājot, opciju pārdevējs, visticamāk, tās atpirks krietni pirms pamataktu cenas paaugstinās pārāk tālu virs streika cenas, pamatojoties uz viņa / viņas riska toleranci un “stop-loss” iestatījumiem.
- Rakstnieka ienesīguma punktu aprēķina, pieskaitot saņemto prēmiju un streika cenu par neapbruņotu zvanu.
- Netiešās svārstības palielināšanās rakstītājam nav vēlama, jo palielinās arī varbūtība, ka opcija ir par naudu un tādējādi tiek izmantota.
- Tā kā izvēles līguma autors vēlas, lai neapmaksātā zvana termiņš beigtos, naudas zaudēšana vai laika samazinājums pozitīvi ietekmēs šo stratēģiju.
- Ņemot vērā šīs stratēģijas neierobežoto riska potenciālu, saprotams, ka rezerves prasības ir diezgan straujas.
Iesaistītā riska rezultātā šo uzlaboto stratēģiju vajadzētu īstenot tikai pieredzējušiem ieguldītājiem, kuri ir pārliecināti, ka pamatā esošā vērtspapīra cena samazināsies vai paliks nemainīga. Maržinālās prasības šai stratēģijai bieži ir ļoti augstas, jo ir tendence uz zaudējumiem bez termiņa beigām, un, ja tiek pārsniegti maržas sliekšņi, ieguldītājs var būt spiests pirkt akcijas atklātā tirgū pirms termiņa beigām. Stratēģijas augšējais solis ir tāds, ka ieguldītājs varēja saņemt ienākumus prēmiju veidā, neizmantojot lielu sākuma kapitālu.
Taustiņu izņemšana
- Neapmaksāts aicinājums ir iespēju stratēģija, kurā ieguldītājs raksta (pārdod) pirkšanas iespējas, nepiederot pamata vērtspapīriem.
- Atklātam zvanam ir ierobežots augšupvērstais peļņas potenciāls un teorētiski ierobežots zaudējumu potenciāls.
- Neapšaubāma zvana izrāviens rakstniekam ir tā streika cena plus saņemtā prēmija.
Neaktīvo zvanu izmantošana
Atkal pastāv ievērojams zaudējumu risks, rakstot nesegtus zvanus. Tomēr ieguldītāji, kuri ir pārliecināti, ka pamatā esošā vērtspapīra, parasti akcijas, cena kritīsies vai paliks nemainīgi, var rakstīt pirkšanas iespējas, lai nopelnītu prēmiju. Ja krājums paliek zemāks nekā streika cena starp opciju rakstisko rakstīšanas brīdi un to derīguma termiņu, opciju rakstītājs patur visu prēmiju, no kuras atskaitītas komisijas maksas.
Ja akcijas cena palielinās virs standarta cenas līdz opciju derīguma termiņa beigām, tad opciju pircējs var pieprasīt pārdevējam piegādāt pamatā esošo akciju daļas. Opciju pārdevējam tad būs jāiet atvērtā tirgū un jāpērk šīs akcijas par tirgus cenu, lai tās pārdotu opciju pircējam par iespēju cenu. Ja, piemēram, stresa cena ir 60 USD un akciju atklātā tirgus cena opcijas līguma izpildes laikā ir USD 65, opciju pārdevējam zaudējumi būs USD 5 par akciju, atskaitot saņemto prēmiju.
Iekasētā prēmija nedaudz kompensēs krājuma zaudējumus, taču potenciālie zaudējumi joprojām var būt ļoti lieli. Piemēram, pieņemsim, ka ieguldītājs domāja, ka spēcīgais vēršot uz Amazon.com (AMZN), ir beidzies, kad tas 2017. gada martā beidzot izlīdzinājās tuvu 852 dolāriem par akciju. Viņš / viņa uzrakstīja pirkšanas iespēju ar bāzes cenu 865 USD un derīguma termiņu 2017. gada maijā. Tomēr pēc nelielas pauzes krājums atsāka savu kāpumu un maija vidum beidzoties, krājums sasniedza USD 966. Potenciālā atbildība bija izpildes cena USD 966, no kuras atskaitīta streika cena USD 865, kā rezultātā USD 101 par akciju. To kompensē tas, kāda prēmija tika iekasēta sākumā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.