Tirgus portfelis
Tirgus portfelis ir teorētisks investīciju kopums, kas ietver visu veidu aktīvus, kas ir pieejami ieguldījumu kopumā, un katrs aktīvs ir svērts proporcionāli tā kopējai klātbūtnei tirgū. Paredzamā tirgus portfeļa atdeve ir identiska gaidāmajai tirgus atdevei kopumā.
Tirgus portfeļa pamati
Tirgus portfelis pēc tā, ka tas ir pilnīgi diversificēts, ir pakļauts tikai sistemātiskam riskam vai riskam, kas ietekmē visu tirgu kopumā, un nevis sistemātiskam riskam, kas ir raksturīgs konkrētai aktīvu klasei.
Kā vienkāršs teorētiskā tirgus portfeļa piemērs pieņemsim, ka akciju tirgū pastāv trīs uzņēmumi: Uzņēmums A, Uzņēmums B un Uzņēmums C. Uzņēmuma A tirgus kapitalizācija ir 2 miljardi USD, uzņēmuma B tirgus kapitalizācija ir 5 miljardi USD, un uzņēmuma C tirgus kapitalizācija ir 13 miljardi USD. Tādējādi kopējā tirgus kapitalizācija sasniedz 20 miljardus USD. Tirgus portfeli veido katrs no šiem uzņēmumiem, kuru portfelī sver šādi:
Uzņēmuma portfeļa svars = 2 miljardi USD / 20 miljardi USD = 10%
Uzņēmuma B portfeļa svars = USD 5 miljardi / USD 20 miljardi = 25%
Uzņēmuma C portfeļa svars = 13 miljardi USD / 20 miljardi USD = 65%
galvenie takeaways
- Tirgus portfelis ir teorētiska, diversificēta visu veidu ieguldījumu grupa pasaulē, katra aktīva svērums ir proporcionāls tā kopējai klātbūtnei tirgū.
- Tirgus portfeļi ir galvenā kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa sastāvdaļa, ko parasti izmanto, izvēloties, kuras investīcijas pievienot diversificētam portfelim.
- Rīta kritika ir ekonomikas teorija, kas liek domāt, ka nav iespējams izveidot patiesi daudzveidīgu tirgus portfeli - un ka šī koncepcija ir tīri teorētiska.
Tirgus portfelis kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelī
Tirgus portfelis ir būtiska kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM) sastāvdaļa. Plaši izmantots aktīvu, jo īpaši kapitāla vērtspapīru, cenu noteikšanai, CAPM parāda, kādam aktīva paredzamajam ienākumam jābūt balstītam uz tā sistemātiskā riska apmēru. Attiecības starp šiem diviem elementiem tiek izteiktas vienādojumā, ko sauc par drošības tirgus līniju. Drošības tirgus līnijas vienādojums ir sagaidāms vai nepieciešama atgriešanās = R (f) + B x ((R (m) - R (f)):
Kur:
R = paredzamā atdeve
R (f) = bezriska likme
R (m) = paredzamā tirgus portfeļa atdeve
β c = attiecīgā aktīva beta versija pret tirgus portfeli
Piemēram, ja bezriska likme ir 3%, paredzamā tirgus portfeļa atdeve ir 10% un aktīva beta versija attiecībā pret tirgus portfeli ir 1, 2, aktīva paredzamā atdeve ir:
Paredzētā atdeve = 3% + 1, 2 x (10% - 3%) = 3% + 8, 4% = 11, 4%
Tirgus portfeļa ierobežojumi
Ekonomists Ričards Rols 1977. gada rakstā ieteica, ka praksē nav iespējams izveidot patiesi daudzveidīgu tirgus portfeli, jo šajā portfelī būtu jāiekļauj daļa no visiem aktīviem pasaulē, ieskaitot kolekcionējamus priekšmetus, preces un būtībā jebkuru priekšmetu, kas ir tirgojams vērtību. Šis arguments, kas pazīstams kā “Roll's Critique”, liek domāt, ka pat plaša tirgus portfelis labākajā gadījumā var būt tikai indekss un kā tāds tikai aptuvena pilnīga diversifikācija.
Tirgus portfeļa reālās pasaules piemērs
2017. gada pētījumā “Tirgus portfeļa vēsturiskā atgriešanās” ekonomisti Ronalds Q. Eiveriks, Trevins Lams un Laurenss Svinkels mēģināja dokumentēt, kā laika posmā no 1960. līdz 2017. gadam ir veikts globālais vairāku aktīvu portfelis. Viņi atklāja, ka reālais saliktie ienākumi svārstījās no 2, 87% līdz 4, 93%, atkarībā no izmantotās valūtas. ASV dolāros ienesīgums bija 4.45%.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.