Kāds ir labākais veids, kā spēlēt atpakaļejošu datumu nākotnes līgumu tirgū?

Atpakaļgaita ir tirgus stāvoklis, kurā nākotnes līgumu, kas atrodas tālu no tā piegādes datuma, tirdzniecība notiek par zemāku cenu nekā līgumu, kas ir tuvāk tā piegādes datumam. “Normāla” nākotnes līgumu līkne rāda cenu pieaugumu laika gaitā, jo preču pārvadāšanas izmaksas palielinās, ja beidzas ilgs līguma termiņš (tirgotāji nevēlas risināt transporta un uzglabāšanas izmaksas). Atpakaļgaitā šī līkne ir apgriezta.

Investori uz nākotnes līgumiem raugās kā uz signālu, ka cenu deflācija ir pie horizonta. Atgriezeniskā saikne, visticamāk, rodas, ja īslaicīgi trūkst kādas noteiktas preces, īpaši “mīkstas” preces, piemēram, naftas un gāzes, bet mazāka iespēja ir naudas precēm, piemēram, zeltam vai sudrabam.

Klimats, kas saistīts ar atpakaļejošu spēku

Kā investori var pamanīt preces, kurām varētu būt apgriezta nākotnes līkne? Skatieties jaunumus. Apmācība, visticamāk, rodas no īstermiņa faktoriem, kas rada bailes no trūkuma: ārkārtīgi laika apstākļi, kari, dabas katastrofas un politiski notikumi. Notikumu piemēri ir viesuļvētra, kas draud iznīcināt naftas ieguvi, vai strīdīgais balsu skaits vēlēšanās valstī, kas ražo dabasgāzi.

Viens no veidiem, kā identificēt nākotnes līgumus, kuri piedzīvo atpalicību, ir izpētīt starpību starp gandrīz mēneša līgumiem un līgumiem, kas ir vēl ilgāki. Ja fjūčeru līgums tirgojas zem tūlītējās cenas, tas galu galā palielināsies, jo, beidzoties līguma termiņam, cenai vajadzētu saplūst ar tūlītējo cenu. Investori, kas tirgo nākotnes līgumus ar precēm, kuras tiek uzskatītas par aizmuguriskām, visticamāk, ieņems garu pozīciju.

Analizējot cenu starpību starp līgumiem, ieguldītājiem ne vienmēr tiks sniegts visprecīzākais priekšstats par to, kas notiks ar nākotnes līgumiem, bet ārkārtējos gadījumos tas var sniegt noderīgu informāciju, kas var vadīt turpmāku izpēti. Tirgi var ātri mainīties, un tirgus stāvoklis, kad ieguldītājs ieņem ilgu nākotnes pozīciju, lai izmantotu atpakaļejošu spēku, var mainīties, padarot šo pozīciju nerentablu.