Ierobežojumi atmaksas perioda izmantošanai analīzē

Atmaksāšanās periods attiecas uz laiku, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījuma izmaksas. Turklāt ir nepieciešams ilgs laiks, līdz naudas ienākums no ieguldījumiem ir vienāds ar sākotnējām izmaksām. Parasti to izsaka gados.

Lielākā daļa no tā, kas notiek korporatīvajās finansēs, ir saistīta ar budžeta plānošanu - it īpaši, ja runa ir par ieguldījumu vērtībām. Lielākā daļa korporāciju izmantos atmaksāšanās perioda analīzi, lai noteiktu, vai tām būtu jāveic konkrēts ieguldījums. Tomēr atmaksāšanās perioda izmantošanai kapitāla budžetā ir trūkumi.

Atmaksāšanās perioda analīze

Atmaksāšanās perioda analīze ir iecienīta tās vienkāršības dēļ, un to var aprēķināt, izmantojot šo vienkāršo formulu:

Atmaksāšanās periods = Sākotnējais ieguldījums ÷ aplēstā gada naudas plūsma

Šī analīzes metode ir īpaši noderīga mazākiem uzņēmumiem, kuriem nepieciešama likviditāte, ko nodrošina kapitāla ieguldījums ar īsu atmaksas periodu. Jo ātrāk tiek aizstāta kapitālieguldījumiem izmantotā nauda, ​​jo ātrāk to varēs izmantot citiem kapitāla ieguldījumiem. Ātrāks atmaksāšanās periods samazina arī zaudējumu risku, kas varētu rasties no iespējamām ekonomisko vai tirgus apstākļu izmaiņām ilgākā laika posmā.

Apsverot divus līdzīgus kapitāla ieguldījumus, uzņēmumam būs tendence izvēlēties tādu, kura atmaksas periods ir visīsākais. Atmaksāšanās periodu nosaka, dalot kapitālieguldījuma izmaksas ar prognozētajām ikgadējām naudas plūsmām, kas rodas ieguldījuma rezultātā.

Daži uzņēmumi ļoti paļaujas uz atmaksāšanās perioda analīzi un apsver tikai tos ieguldījumus, kuru atmaksas periods nepārsniedz noteiktu gadu skaitu. Tātad parasti nav vēlami ilgāki investīciju periodi.

Atmaksāšanās perioda analīzes ierobežojumi

Neskatoties uz pievilcību, atmaksāšanās perioda analīzes metodei ir daži nozīmīgi trūkumi. Pirmais ir tas, ka netiek ņemta vērā naudas laika vērtība (TVM) un attiecīgi koriģētas naudas ieplūdes. TVM ir ideja, ka šodien skaidrās naudas vērtība būs lielāka vērts nekā nākotnē, jo šodien ir iespējams nopelnīt.

Tādējādi tiek uzskatīts, ka pieplūdums 15 000 USD apmērā no ieguldījuma, kas notiek piektajā gadā pēc ieguldījuma, ir tāds pats kā naudas līdzekļu aizplūšanai 15 000 USD vērtībā, kas notika gadā, kad tika veikts ieguldījums, neskatoties uz to, ka, iespējams, pirktspēja ir 15 000 USD. ievērojami zemāks pēc pieciem gadiem.

Turklāt atmaksāšanās analīzē nav ņemts vērā skaidrās naudas pieplūdums, kas notiek pēc atmaksāšanās perioda, tādējādi nesalīdzinot viena projekta kopējo rentabilitāti, salīdzinot ar citu. Piemēram, diviem piedāvātajiem ieguldījumiem var būt līdzīgi atmaksāšanās periodi. Bet pēc atmaksāšanās perioda beigām naudas ieplūdes no viena projekta var vienmērīgi samazināties, savukārt naudas ienesumi no otra projekta vairākus gadus pēc atmaksāšanās perioda beigām var vienmērīgi palielināties. Tā kā daudzi kapitāla ieguldījumi nodrošina ieguldījumu atdevi daudzu gadu laikā, tas var būt svarīgs apsvērums.

Atmaksāšanās perioda analīzes vienkāršība ir tāda, ka netiek ņemta vērā naudas plūsmu sarežģītība, kas var rasties, veicot kapitālieguldījumus. Patiesībā kapitālieguldījumi nav tikai vienas lielas naudas aizplūdes jautājums, kam seko vienmērīgas naudas ieplūdes. Laika gaitā var būt nepieciešama papildu naudas aizplūde, un naudas plūsma var mainīties atkarībā no pārdošanas apjoma un ieņēmumiem.

Šajā metodē netiek ņemti vērā arī citi faktori, piemēram, risks, finansējums vai citi apsvērumi, kas ir saistīti ar noteiktiem ieguldījumiem.

Ierobežojumu dēļ atmaksāšanās perioda analīzi dažreiz izmanto kā provizorisku novērtējumu, un pēc tam to papildina ar citiem novērtējumiem, piemēram, neto pašreizējās vērtības (NPV) analīzi vai iekšējo ienesīguma likmi (IRR).

Grunts līnija

Atmaksāšanās periods var būt vērtīgs analīzes rīks, ja to pareizi izmanto, lai noteiktu, vai uzņēmumam jāveic konkrēts ieguldījums. Tomēr šī metode neņem vērā vairākus galvenos faktorus, tostarp naudas laika vērtību, risku, kas saistīts ar ieguldījumiem vai finansējumu. Šī iemesla dēļ korporācijām tiek ieteikts izmantot šo metodi kopā ar citiem, lai palīdzētu pieņemt pamatotus lēmumus par saviem ieguldījumiem.