Nikns vēršu tirgus ir beidzies: Kas notiks tālāk?
Akciju tirgus atrodas vairāku lielu maiņu vidū, un investoriem jāsāk atbilstoši pārvietot savus portfeļus, teikts nesenajā ASV bankas akciju un kvantitatīvās stratēģijas komandas ziņojumā Bank of America Merrill Lynch (BofAML). "20 gadu ilgā riskantā akciju prēmija beidzot ir iznīcināta, " turpina viņu ziņojums, turpinot, "ieguldītājiem būtu jāmaksā par drošību un viņiem būtu jākompensē risks, bet 20 [gadus] ir bijis pretēji. " Ņemot vērā viņu novērojumu, ka "plaisa beidzot ir mazinājusies", tas nopietni ietekmē ieguldītājus, kas turpinās. Zemāk esošajā tabulā ir apkopotas piecas lielās tirgus tendences, kuras BofAML uzskata par pašreiz notiekošām.
5 lielas tirgus tendences
| Priekšā būs lielāka nepastāvība, jo ienesīguma līkne saplacinās un lielāki trūkumi kļūst arvien biežāki. |
| Kvalitātes krājumi, kas bagāti ar skaidru naudu, ir gatavi pārspēt. |
| Izaugsmes krājumi ievērojami pārspēj vērtību krājumus 2018. gadā, taču tendencei vajadzētu mainīties. |
| Pašreizējā paaugstināta riska vide dod priekšroku aktīviem fondu pārvaldītājiem, kuri ir lietpratīgi akciju savākšanā. |
| Neliela apjoma akciju krājumi ir sliktāki un, iespējams, nokavēs vēl vairāk. |
Avots: Bank of America Merrill Lynch
Nozīme ieguldītājiem
Plašākajā līmenī BofAML uzskata, ka niknais buļļu tirgus ir beidzies un ka ieguldītājiem jārēķinās ar ievērojami zemāku ienesīgumu. Viņi prognozē, ka S&P 500 indekss (SPX) sasniegs 3000 līdz 2018. gada beigām un 3500 līdz 2025. gada beigām. Tie ir attiecīgi tikai 2, 8% un 20, 0% ieguvumi no tirgus, kas atvērts 26. septembrī. mērķis paredz vidējos gada ieguvumus tikai aptuveni 2, 2% nākamajos septiņos gados no 2019. gada līdz 2025. gadam.
Investoriem vajadzētu gaidīt lielāku svārstīgumu nākotnē. "Izlīdzinošā ienesīguma līkne parasti atspoguļo pieaugošās izaugsmes cerības un izvairīšanos no būvniecības riskiem, kam parasti ir pastiprinoša ietekme uz nepastāvību, " teikts ziņojumā. Tas piebilst, ka, balstoties uz vēsturi, katru gadu nākotnē vajadzētu sagaidīt 3 samazinājumus 5% vai vairāk un vienu korekciju 10% vai vairāk.
Kvalitātes krājumiem, kas bagāti ar skaidru naudu, vajadzētu pārspēt. Piesardzība, ko veic Federālās rezerves, veicot īstermiņa procentu likmju paaugstināšanu un apvēršot kvantitatīvo mīkstināšanu (QE), palielinās korporāciju kapitāla izmaksas. "Naudas bagāti pašfinansēti uzņēmumi" būs ar izteiktām priekšrocībām salīdzinājumā ar lieliem aizņēmējiem, un tiem, iespējams, patiks paaugstināts vērtējums un tirdzniecība ar piemaksu zemākas kvalitātes uzņēmumiem ar augstu aizņemšanos.
Vērtību krājumiem ir paredzēts atgriezties. Ieskaitot 2018. gadu, pieauguma krājumi ir pārspējuši vērtību krājumus 8 pēdējos 12 gados ar vienu neizšķirtu. "Izaugsme ir vēsturiski dārga ... bet parasti pārspēj vērtību vēlākas stadijas buļļu tirgos, " norādīts ziņojumā. Tomēr BofAML piebilst: "Peļņas palielināšana varētu atjaunot vērtību."
Aktīva fondu pārvaldīšana, visticamāk, pārspēs pasīvo pārvaldību. "Idiosinkrātu risks, mērot krājumu specifiku, atrodas cikla augstumā, līdzīgā līmenī kā 2004. gadā." Šī vide dod priekšroku lietpratīgiem krājuma savācējiem. Turpretī BofAML secina, ka "riski var būt krājumos, kurus vairāk tur pasīvi, jo tiem ir bijusi lielāka nepastāvība nekā S&P 500".
Visticamāk, pasliktināsies maza apjoma kapitāla nepietiekama veiktspēja. BofAML piedāvā virkni negatīvu: "Maziem uzņēmumiem ir rekordliels aizņemto līdzekļu īpatsvars, pasliktinās kvalitāte, ir mazāka iespēja saglabāt nodokļu priekšrocības, tie ir sliktāki, ja globālā izaugsme atpaliek no ASV, un tie ne vienmēr gūst labumu no spēcīga USD [USD] . " Viņi piebilst, ka maza apjoma vāciņi vēsturiski ir sliktāki jaunākajos buļļu tirgos un tad, kad FED sašaurinās.
Skatos uz priekšu
Apkopojot Bank of America Merrill Lynch analīzi, viņu skaidrākie ieteikumi ieguldītājiem ir: sagaidiet ievērojami zemāku akciju tirgus ienesīgumu un lielāku svārstīgumu; pāreja uz augstas kvalitātes, skaidrā naudā bagātinātiem, zemu piesaistīto līdzekļu krājumiem; un pagrieziet no maziem vāciņiem uz lieliem vāciņiem. Viņi paredz, ka vērtības krājumi galu galā pārsniegs pieauguma krājumus, bet vēl ne vēl un bez noteikta grafika, tāpēc ieguldītājiem jābūt modriem, kad faktiski parādās galīgas pārmaiņas pazīmes. Visbeidzot, BofAML paredz, ka uzlabojas krājumu izlases iespējas, salīdzinot ar pasīvajiem, uz indeksu orientētajiem ieguldījumiem.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.