Ieguldījumi Ķīnā

Varbūt neviena ieguldījumu iespēja pēdējos gados investoru prātos nav iekarojusi vairāk nekā Ķīna. Daļēji tas ir tāpēc, ka saskaņā ar Pasaules Bankas teikto Ķīna kopš 2008. gada finanšu krīzes ir bijusi lielākā vienīgā pasaules ekonomikas izaugsmes veicinātāja. Un 2018. gadā valsti pārstāvēja gandrīz 19% pasaules iedzīvotāju.

Neizbēgami Ķīnai būs žagas, jo tā vadīs pasaules ekonomikas izaugsmi. Notiekošie tirdzniecības kari starp ASV un Ķīnu ir radījuši zināmu neskaidrību abu valstu nākotnei, un Pasaules Banka norāda - lai Ķīnas izaugsme ilgtermiņā būtu ilgtspējīga, valstij būs jāveic dažas lielas izmaiņas politikā.

Pirms veikt ieguldījumus, kas saistīti ar Ķīnu, ieguldītājiem jāapsver nepilnības, jāsaprot riski un ieguvumi, jākoncentrējas uz akcionāriem draudzīgiem uzņēmumiem un jāturas pie ieguldījumiem, kurus viņi saprot.

Taustiņu izņemšana

• Ķīnas urbanizācija, kas, domājams, turpināsies pēc 2030. gada, ir izraisījusi tās iespaidīgo ekonomisko izaugsmi.
• Daži no riskiem, kas saistīti ar ieguldījumiem Ķīnā, ietver tās komunistisko struktūru, normatīvās atšķirības un iekšējās informācijas tirdzniecību.
• Investīciju iespējas Ķīnā ir ASV korporācijas, kurām ir klātbūtne valstī, kopfondi un ETF.

Ķīna un urbanizācija

Urbanizācija viennozīmīgi ir izraisījusi iespaidīgu Ķīnas ekonomisko izaugsmi, un valsts turpinās urbanizēties. Ir vajadzīgas trīs desmitgades ekonomiskās reformas, lai Ķīnas iedzīvotāji pārietu no ļoti laukiem uz vairāk pilsētvides, un sagaidāms, ka Ķīnai priekšā ir vēl 20 vai vairāk gadu urbanizācijas.

Tā kā cilvēki pāriet no agrārā dzīvesveida uz urbanizēto, daudz kas ir jānotiek. Pilsētas ir jāattīsta un jābūvē, kam nepieciešama izaugsme infrastruktūrā, tirdzniecībā un citos pakalpojumos. Ekonomika mainās, jo indivīdi pārtrauc darbu tikai tāpēc, lai sevi uzturētu, un tā vietā sāk specializēties. Šai specializācijai nepieciešama lielāka izglītība, un izglītota sabiedrība parasti ir turīgāka sabiedrība. Uzlabojoties bagātībai uz vienu iedzīvotāju, uzlabojas dzīves kvalitāte. Šī procesa laikā sāk attīstīties uzņēmumi, no kuriem daudzi akcionāriem rada milzīgu bagātību.

USD 13, 4 miljardi

Ķīnas IKP 2018. gadā saskaņā ar Starptautisko valūtas fondu.

Tikai pirms dažiem gadiem Ķīnu bieži salīdzina ar Ameriku tieši pirms rūpnieciskās revolūcijas. Tas ir diezgan precīzs salīdzinājums, ja atceļat dažas būtiskas atšķirības starp abiem. Izaugsme 21. gadsimtā, iespējams, piederēs Ķīnai, tāpat kā izaugsme 20. gadsimtā piederēja Amerikas Savienotajām Valstīm. Šis pieaugums, iespējams, tuvākajā nākotnē radīs triljonus dolāru ekonomiskās izlaides, tāpēc daudzi cilvēki turpina apsvērt investīciju iespējas Ķīnā.

Izpratne par risku un atlīdzību

Lai maksimāli izmantotu visas investīcijas un ar tām saistīto atlīdzību Ķīnā, jebkuram inteliģentam investoram jābūt skaidrai izpratnei par saistītajiem riskiem. Visu potenciālo risku, kas saistīti ar ieguldījumiem Ķīnā, detalizēta analīze tālu pārsniedz šī raksta darbības jomu, taču pamata izkārtojuma izpratne nodrošina stabilu pamatu. Ir svarīgi saprast, ka riski nedrīkst kavēt ieguldījumus, bet kā investoram jums jācenšas tos pareizi saprast, lai par tiem atbildētu.

Pirmkārt, Ķīna joprojām ir komunistiska valsts. Tāpēc, neraugoties uz brīvā tirgus principiem, Ķīna ir pieņēmusi, ka noteikumi, kas regulē valsts akciju sabiedrību Ķīnā, ir atšķirīgi nekā ASV

Ķīnas akciju tirdzniecība notiek Šanhajas biržā un Honkongas biržā. Abām biržām ir līdzīgas prasības kotēšanai kā ASV biržās. Uzņēmumiem regulāri jāsniedz finanšu pārskati, jāveic revīzijas un jāatbilst citām lieluma un kapitalizācijas prasībām. Neatkarīgi no tā, tomēr noteikumi un normas atšķiras, un tas ir, kur lietas kļūst drūmas.

Ķīniešu grāmatvedības standarti ne tikai atšķiras no ASV vispārpieņemtajiem grāmatvedības principiem (GAAP), bet ir arī daudz atšķirību normatīvajos aktos. Viena izplatīta atšķirība ir uzņēmuma akciju tirdzniecība ar iekšējās informācijas turētājiem. ASV iekšējās informācijas tirdzniecība tiek intensīvi regulēta - uz tirgus balstītas sistēmas integritāte balstās uz priekšnoteikumu, ka korporatīvās iekšējās informācijas turētāji neveic manipulācijas ar vērtspapīru tirdzniecību. Ķīna 2008. gadā aizliedza lielo akcionāru tirdzniecību mēnesī pirms uzņēmumi publiskoja finanšu pārskatus. Tomēr akadēmiskie pētījumi liecina, ka iekšējās informācijas tirdzniecība joprojām ir problēma valstī. Starptautiskajā grāmatvedības un finanšu pārskatu žurnālā 2013. gadā veiktā pētījumā atklājās, ka joprojām spēkā ir Ķīnas iekšējās informācijas ļaunprātīgas izmantošanas likumi “Tuvojas pārējai pasaulei”.

Ķīnas uzņēmumi izmanto ķīniešu grāmatvedības standartus (CAS), kas pazīstami arī kā ķīniešu vispārpieņemtie grāmatvedības principi.

Iespēju mozaīka

Investoriem, kuri ir ieinteresēti iegūt daļu no Ķīnas investīciju stāsta, ir pieejams ļoti daudz ieguldījumu produktu. Kā gaidīts, dažas iespējas ir daudz labākas nekā citas, un no dažām iespējām būtu jāizvairās pavisam vai jāatstāj vismodernākajiem investoriem.

Daudzi investori varētu būt ieinteresēti pieturēties pie tā, ko viņi zina - ASV uzņēmumi, kas aug biznesu Ķīnā. Viņi var piedāvāt labāko no abām pasaulēm: ASV regulētu, vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem atbilstošu valsts uzņēmumu priekšrocību un peļņas pieauguma potenciālu, kas nāk no Ķīnas.

Lielisks piemērs ir Yum! Zīmoli (YUM), Pizza Hut, KFC un Taco Bell īpašnieks. Šīs ķēdes Ķīnā ir piedzīvojušas strauju izaugsmi, un šī valsts arvien vairāk ir guvusi peļņas avotu uzņēmumam. Citas lielas kapitālsabiedrības, kas ievērojamu daļu no savas peļņas gūst no Ķīnas, ir Nike (NKE), Starbucks (SBUX) un Apple (AAPL).

Investoriem, kuri vēlas iegūt daļu no uzņēmumiem, kuri iekļauti sarakstā Ķīnas biržās, vajadzētu meklēt profesionāli pārvaldītus fondus, kas koncentrējas uz Ķīnu. Daudziem aktīvu pārvaldītājiem, kas piedāvā uz Ķīnu koncentrētus fondus, Ķīnā ir analītiķi, kuri apmeklē un izskata uzņēmumus, pirms investē tajos. Daudzi no šiem fondiem arī ierobežo to juaņas (vai renminbi) pakļaušanu ASV dolāram, samazinot vēl vienu ASV ieguldītāja riska avotu. Dažiem no šiem fondiem ir augstāka izdevumu attiecība nekā vietējiem kapitāla fondiem - vēl viena lieta, kas jāapsver pirms ieiešanas tirgū.

Vēl viens apsvērums ir biržā tirgots fonds (ETF). Pieejamas daudzas iespējas, kas koncentrējas uz Ķīnas akcijām, dodot jums iespēju veikt ieguldījumus Ķīnā bāzētās korporācijās. Tomēr paturiet prātā, ka lielākajai daļai šo ETF izaugsmi kavē tirdzniecības spriedze starp Vašingtonu un Pekinu.

Ir vairāk nekā 50 Ķīnas ETF, kas tirgojas Amerikas Savienotajās Valstīs.

Ikvienam, kurš vēlas ieguldīt tieši uzņēmumos, vajadzētu apsvērt iespēju koncentrēties uz Ķīnas mazajiem uzņēmumiem. Šie uzņēmumi ir viegli izveidoti, tiem ir dziļas finanšu operācijas un lielāka akcionāru bāze, tādējādi piedāvājot investoriem lielāku drošību reģionā, kuru joprojām raksturo nenoteiktība.

Daudzi Ķīnas uzņēmumi ir arī kotēti tieši ASV biržās. Pirms daudziem gadiem šie uzņēmumi bija tirgus darītāji. Tomēr pēdējos gados gandrīz visi no tiem ir bijuši intensīvi pārbaudīti, jo investori nespēj uzticēties saviem finanšu pārskatiem. Nespējot atgūt investoru uzticību, daudzu ASV biržā kotēto Ķīnas uzņēmumu akciju cenas ievērojami samazinājās. Tomēr šī kategorija nodrošina disciplinētiem investoriem iespēju atrast pievilcīgas iespējas, kuras ir vieglāk izpētīt un tirgot.