4 Nākamās finanšu krīzes agrīnās brīdināšanas pazīmes

Šeila Bair, kura vadīja FDIC 2008. gada finanšu krīzes tumšajās dienās, nesen garajā intervijā ar Barron's pārrunāja pašreizējos draudus finanšu sistēmai. Mairs bija brīdinājis par gaidāmo paaugstināta riska hipotēku sabrukumu, kas bija galvenais 2008. gada krīzes priekštecis, kad citi nozīmīgi cilvēki, piemēram, bijušais Federālo rezervju priekšsēdētājs Alans Grīnspens, nepiekrita, ka pastāv ASV mājokļu burbulis. "Atmiņas un mācības par to, kas izraisīja krīzi, tiek pilnībā ignorētas, " viņa stāstīja Barrona teiktajam.

Maira četras lielās bažas, kas apspriestas ar Barronu: samazinātas banku kapitāla prasības, strauji augošs privātais parāds, federālā budžeta deficīta palielināšanās un milzīgs studentu aizdevumu parāds. Viņa arī dalījās viedokļos par Ķīnas parādu, bitcoin un kiber risku.

Iespaidīgs atsākums

Kopš aiziešanas no FDIC 2011. gadā Bērs bija Vašingtonas koledžas prezidents Merilendā līdz 2017. gadam un bija padomnieks dažādām institūcijām, piemēram, Ķīnas bankas regulatīvajai komisijai. Viņa ir Pew Charitable Trust Sistēmisko risku padomes, grupas, kas veicina finanšu stabilitāti, vadītāja. Starp korporatīvajām padomēm, kurās viņa ir kalpojusi, ir valstij piederošajā Ķīnas Rūpniecības un tirdzniecības bankā un blockchain startup Paxos, kas pārvalda bitcoin biržu.

Taustiņu izņemšana

• Šeila Bair, bijušā FDIC priekšsēdētāja, kas aģentūru redzēja 2008. gada finanšu krīzes laikā, ir nobažījusies par vēl vienu krīzi pie horizonta.
• Maira četras lielās bažas, kas apspriestas ar Barronu: samazinātas banku kapitāla prasības, strauji augošs privātais parāds, federālā budžeta deficīta palielināšanās un milzīgs studentu aizdevumu parāds.
• Citi atlaiž Bair bažas un piedāvā optimistiskākas perspektīvas tuvākajā vai vidējā termiņā.

1. Samazināts bankas kapitāls

Bair nav problēmu ar dažu banku atcelšanu ", piemēram, nevajadzīgas uzraudzības infrastruktūras atvieglošana reģionālajās un kopienu bankās".

Tomēr, it īpaši attiecībā uz "lielajām, sarežģītajām finanšu iestādēm, kas vadīja krīzi", viņa apgalvoja Barron's: "Atbrīvot kapitālu tagad ir vienkārši traki. Kad mēs nonāksim līdz lejupslīdei, bankām nebūs spilvena, lai absorbētu zaudējumus. Bez spilvena mums atkal būs 2008. un 2009. gads. "

Neatkarīga ASV Valsts kases departamenta pētniecības nodaļa ir atklājusi, ka finanšu sistēmai joprojām ir lielas briesmas, ja viena vai vairākas lielās bankas cieš neveiksmi, neskatoties uz reformām, kas ieviestas pēc 2008. gada krīzes. Tāpat ekonomikas profesors Kenneth Rogoff no Hārvardas universitātes uzskata, ka vadošās centrālās bankas visā pasaulē nav gatavas tikt galā ar jaunu banku krīzi.

2. Strauji augošs privātais parāds

Vaicāta par viņas viedokli par to, kas varētu izraisīt nākamo finanšu krīzi, Bair norādīja uz strauji augošo privāto parādu. Viņa pieminēja kredītkaršu parādu, paaugstināta riska aizdevumus auto aizdevumiem, aizdevumus, kas finansē korporatīvo aizņemto līdzekļu izpirkšanu, un vispārējo korporatīvo parādu. "Jebkuram nodrošināta aizdevuma veidam, kuru pamatā ir pārvērtēts aktīvs, vajadzētu būt bažām, " viņa norādīja, piebilstot: "Tas notika ar mājokli."

3. Federālā budžeta deficīta palielināšana

"Ja mēs turpināsim gāzt gāzi liesmās ar deficīta tēriņiem, es uztraucos par to, cik smaga būs nākamā [ekonomiskā] lejupslīde - un vai mums ir atlicis pietiekami daudz ložu [lai to apkarotu], " sacīja Bērs. "Es arī uztraucos, kad tiek apšaubīts Valsts kases drošā patvēruma statuss, " viņa piebilda.

Mairs turpināja: "Es nedomāju, ka Kongresam ir ne jausmas, ka iemesls, kāpēc viņiem ir izdevies atbrīvoties no šīs izsmiekla, ir tas, ka mēs esam vislabāk izskatās zirgi līmes rūpnīcā. Bet mēs esam līmes rūpnīcā. situācija nav laba. "

4. Studentu parāds

Arī Bair ir satraukts par studentu parādu, kas ir satriecoši 1, 3 triljoni USD, saka Barrona teiktais. "Pastāv paralēles ar 2008. gadu: Cilvēkiem, kuri tos nevar samaksāt, tiek izsniegti milzīgi daudz nepieļaujamu aizdevumu, un šo aizdevumu vieglā pieejamība izraisa aktīvu inflāciju, " viņa novēroja.

Liela daļa no studentu aizdevuma problēmas, Bair sacīja, ir tā, ka izglītības iestādes nesodīti paaugstina mācību maksu, jo "tām nav ādas spēlē, tāpat kā [daudziem aizdevējiem] hipotēku krīzē". Tas ir, saistību neizpildes risku uzņemas federālā valdība, nevis pašas koledžas.

Uzziniet, kā Investopedia miljoniem lasītāju visā pasaulē jūtas par vērtspapīru tirgiem, ko mēra ar Investopedia Trauksmes indeksu (IAI).

Reformas studentu kredītiem

Bair atbalsta sistēmu, kurā koledžas un valdība sadala studentu aizdevumu izmaksas 50/50, un to atmaksa notiek mainīgā mērogā procentos no nākotnes ienākumiem. Viņa uzskata, ka filantropijām vajadzētu arī "iekļūt". Iemesls, viņa teica: "Mums ir nepieciešami vidusskolas matemātikas skolotāji tāpat kā mums ir nepieciešami riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki, taču mums ir vienāda apmaksas sistēma neatkarīgi no tā, vai jūs nopelnāt 36 000 USD vai 360 000 USD."

Vēl viens Bairu satraucošs jautājums: "Studentu parāds nomāc arī mazo uzņēmumu veidošanos. Bērni, kuri būtu sākuši biznesu savu vecāku garāžā, to nevar darīt tagad, jo ir parādā 50 000 USD."

"Piesardzība" pret "īslaicīgumu"

Gan bankas, gan regulatori Ķīnā arvien vairāk uztraucas par riska pārvaldību, kredītu kvalitāti un nesekmīgiem aizdevumiem, norāda Bair, atzīmējot, ka "piesardzība" un "ilgtspējīga izaugsme" kļūst par atslēgas vārdiem.

Viņa piebilst: "Mani pārsteidz politiskās vadības toņu atšķirības - ar [Ķīnas prezidentu] Sji runājam par aizņemto līdzekļu samazināšanu, aktīvu burbuļu ierobežošanu un īstermiņa kompromisu pieņemšanu izaugsmei ilgtermiņa stabilitātes nodrošināšanai. Kontrasts ka uz ASV, kur mums ir jāpārceļas uz ierobežojumu atcelšanu un aizņemšanos vairāk. Tas mani apbēdina, ka mēs esam īstermiņa terora upuri. "

Bitcoin un kiberrisks

Mairs sacīja Barrona teiktajam, ka bitkoinam nav patiesas vērtības, bet arī valdības izdota papīra nauda nav. Pēc viņas domām, tirgum būtu jānosaka tā vērtība, savukārt valdībai galvenā uzmanība jāpievērš informācijas atklāšanai, izglītošanai, krāpšanas novēršanai un tā izmantošanas ierobežošanai, lai atbalstītu noziedzīgas darbības. Viņa iesaka cilvēkiem tajā neieguldīt, ja vien viņi nevar atļauties pilnīgu zaudējumu.

Ņemot vērā visas pārējās bažas pēc krīzes, Bair sacīja Barron's, ka regulatori atpaliek no sistēmiskā kiberriska risināšanas. Tomēr šobrīd viņa priecājas redzēt, ka viņi uz to ir ļoti koncentrējušies.

Kontrastējošs viedoklis

Pretstatā Šeila Maira paustajām bažām, bullish viedokli par banku nozari ir piedāvājis plaši sekojošs banku analītiķis Diks Bove. Viņš uzskata, ka ASV bankas ienāk jaunā, gadu desmitiem ilgajā zelta laikmetā, kurā pieaug rentabilitāte. Tikmēr KBW Nasdaq Bank indekss (BKX) ir pieaudzis par 530% no dienas zemākā līmeņa 2009. gada 6. martā līdz 2018. gada 2. marta beigām, pārsniedzot S&P 500 indeksa (SPX) 304% pieaugumu.