Pārvadātie procenti

Kas ir pārnēsātās intereses?

Pārnestie procenti ir jebkādas peļņas daļa, kuru privātā kapitāla un riska ieguldījumu fondi saņem kā kompensāciju neatkarīgi no tā, vai tie iegulda sākotnējos fondus. Nodrošināto procentu kompensācijas mērķis ir motivēt galveno partneri (vai fonda pārvaldnieku) strādāt, lai uzlabotu fonda kopējo darbību. Tomēr pārnestos procentus bieži maksā tikai tad, ja fonda ienesīgums sasniedz noteiktu slieksni.

1:31

Kas ir pārvadātās intereses?

Taustiņu izņemšana

• Pārnestie procenti ir privātā kapitāla daļa vai fonda peļņa, kas kalpo kā kompensācija fondu pārvaldītājiem.
• Pārnestie procenti nav automātiski, un tos izsniedz tikai tad, ja fonda darbība pārsniedz noteikto līmeni vai virs tā.
• Ja fonds nedarbojas, kā sākotnēji plānots, tas tiek samazināts par līdzdalības procentiem un līdz ar to arī par līdzekļu pārvaldītāja kompensāciju.
• Tā kā pārnestās procentu likmes tiek uzskatītas par ieguldījumu atdevi, tām tiek uzlikta kapitāla pieauguma likme, nevis ienākuma likme.
• Pārnestās intereses aizstāvji apgalvo, ka tas stimulē uzņēmumu un fondu pārvaldību pēc rentabilitātes.

Kā darbojas pārvadātie procenti

Pārnestie procenti ir galvenais partneris kā galvenais ienākumu avots, kas parasti ir apmēram ceturtā daļa no fonda gada peļņas. Lai arī visi fondi mēdz iekasēt nelielu pārvaldības maksu, tas ir domāts tikai fonda pārvaldības izmaksu segšanai, izņemot kompensāciju fonda pārvaldītājam. Tomēr galvenajam partnerim ir jānodrošina, ka tiek atgriezts viss komandītsabiedrību ieguldītais sākotnējais kapitāls, kā arī daži iepriekš saskaņotie ienākumi.

Pārnēsātā interese jau ilgu laiku ir bijusi debašu centrā ASV, un daudzi politiķi apgalvo, ka tā ir “nepilnība”, kas ļauj privātā kapitāla ieguldījumiem izvairīties no nodokļu uzlikšanas par saprātīgu likmi.

Kā uzņēmumi izmanto nēsātās intereses

Pilngadīgajam partnerim tiek atlīdzināta ar ikgadēju pārvaldības maksu, kas parasti ir divi procenti no fonda aktīviem. Pilnīga partnera kompensācijas pārnesto procentu daļa tiek piešķirta vairākus gadus, un pēc tam tā tiek saņemta tikai tad, kad tā ir nopelnīta.

Privātā kapitāla nozare vienmēr ir uzskatījusi, ka šī ir taisnīga kompensācijas kārtība, jo galvenie partneri iegulda milzīgu laiku un resursus, lai palielinātu uzņēmumu rentabilitāti savos portfeļos. Liela daļa galvenā partnera laika tiek pavadīts, izstrādājot stratēģiju, strādājot pie vadības darbības uzlabošanas un uzņēmuma efektivitātes uzlabošanas, kā arī palielinot uzņēmuma vērtību, gatavojoties tā pārdošanai vai sākotnējam publiskajam piedāvājumam (IPO).

Īpaši apsvērumi

Par veiktajiem procentiem maksā kapitāla pieauguma nodokli. Šī nodokļa likme ir zemāka par ienākuma nodokli vai pašnodarbinātības nodokli, kas ir likme, ko piemēro pārvaldības maksai. Tomēr pārnestās procentu likmes kritiķi vēlas, lai to pārklasificētu par parastajiem ienākumiem, kam uzliek nodokli pēc parastās ienākuma nodokļa likmes. Privātā kapitāla aizstāvji apgalvo, ka palielināts nodoklis mazinās stimulu uzņemties tāda veida risku, kāds ir nepieciešams, lai ieguldītu uzņēmumos un pārvaldītu uzņēmumus, līdz rentabilitātei.

Pārnēsāto interešu piemērs

Parasti privātā kapitāla un riska ieguldījumu fondu uzskaites procentu summa ir 20%. Starp ievērojamiem privātā kapitāla fondu piemēriem, kas iekasē no procentiem, ir Carlyle Group un Bain Capital. Tomēr šie novēloti fondi iekasē augstākas pārnestās procentu likmes, pat 30% par tā saukto “super pārvadāt”.

Pārnestā interese nav automātiska; tas tiek izveidots tikai tad, kad fonds rada peļņu, kas pārsniedz noteikto ienesīguma līmeni, ko bieži sauc par šķēršļu likmi. Ja netiek sasniegta šķēršļu atdeve, pilngadīgais partneris nesaņem pārvadi, kaut arī komandītsabiedrības saņem savu proporcionālo daļu. Pārnēsāšanu var arī “atgūt”, ja fonda nepietiekamā darbība.

Piemēram, ja komandītsabiedrības partneri sagaida 10% gada ienesīgumu, un fonds noteiktā laika posmā atdod tikai 7%, tad ģenerālpartnerim samaksāto pārvedumu daļu varētu atdot trūkumu novēršanai. Atmaksas pieprasīšana, ja to papildina ar citiem riskiem, ko uzņemas galvenais partneris, privātā kapitāla nozares pārstāvjus aizstāv pēc to attaisnojuma, ka aprēķinātie procenti nav alga, tā vietā tā ir riska atdeve no ieguldījumiem, kas maksājama tikai, pamatojoties uz sasniegumiem .

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Divi un divdesmit definīcija Divi un divdesmit ir maksas struktūra, kas ietver pārvaldības maksu un maksu par sniegumu, un to parasti iekasē riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki. vairāk Hedge Fund definīcija Hedge Fund ir agresīvi pārvaldīts ieguldījumu portfelis, kas izmanto aizņemto līdzekļu, garās, īsās un atvasinātās pozīcijas. vairāk Sadalījuma ūdenskritums Definīcija Sadales ūdenskritums apraksta metodi, ar kuru kapitāla pieaugumu sadala starp ieguldījuma dalībniekiem. vairāk Kā darbojas neto iekšējā atdeves likme Neto iekšējā atdeves likme (neto IRR) ir darbības rādītājs, kas definēts kā vienāds ar iekšējo atdeves likmi pēc tam, kad tiek ņemti vērā maksājumi un pārnestās procentu likmes. vairāk riska kapitāla kapitalizatora (VC) definīcija riska kapitāla aktīvists (RK) ir ieguldītājs, kas apgādā kapitālu uzņēmumiem, kuriem ir augsts izaugsmes potenciāls apmaiņā pret kapitāla daļu. vairāk Kā atgūšana darbojas Atprasīšana ir situācija, kad darba devējs vai labdarības līdzeklis atgūst naudu, kas jau ir izsniegta, dažreiz ar sodu. vairāk partneru saišu