Nākotnes indekss
Indeksa fjūčeri ir fjūčeru līgumi, saskaņā ar kuriem tirgotājs šodien var pirkt vai pārdot finanšu indeksu, par kuru norēķinās nākotnē. Indeksa fjūčeri tiek izmantoti, lai spekulētu par tāda indeksa kā S&P 500 cenu kustības virzienu.
Investori un ieguldījumu pārvaldītāji arī izmanto indeksu fjūčerus, lai ierobežotu savas kapitāla pozīcijas pret zaudējumiem.
Izskaidrots indeksu nākotnes darījums
Indeksa fjūčeri, tāpat kā visi nākotnes līgumi, dod tirgotājam vai ieguldītājam tiesības un apņemšanos piegādāt naudas vērtību, pamatojoties uz pamatā esošo indeksu noteiktā nākotnē. Ja vien līgums netiek atsaukts pirms termiņa beigām, izmantojot kompensējošu tirdzniecību, tirgotājam ir pienākums piegādāt naudas vērtību termiņa beigās.
Indekss izseko aktīva vai aktīvu grupas cenu. Indeksa fjūčeri ir atvasinājumi, kas nozīmē, ka tie ir atvasināti no bāzes aktīva - indeksa. Tirgotāji izmanto šos produktus, lai apmainītos ar dažādiem instrumentiem, ieskaitot akcijas, preces un valūtas. Piemēram, S&P 500 indekss izseko 500 lielāko Amerikas Savienoto Valstu uzņēmumu akciju cenas. Investors varētu pirkt vai pārdot S&P indeksa nākotnes līgumus, lai spekulētu par indeksa vērtības pieaugumu vai vērtības samazināšanos.
Taustiņu izņemšana
- Indeksa fjūčeri ir fjūčeru līgumi, saskaņā ar kuriem ieguldītāji šodien var pirkt vai pārdot finanšu indeksu, par kuru norēķināsies datumā nākotnē.
- Portfeļa pārvaldnieki izmanto indeksu fjūčerus, lai ierobežotu savas kapitāla pozīcijas pret krājumu zaudējumiem.
- Spekulanti var izmantot arī indeksu fjūčerus, lai veiktu derības par tirgus virzību.
- Dažas no populārākajām indeksu fjūčeriem balstās uz akcijām, ieskaitot E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 un E-Mini Dow. Arī starptautiskajos tirgos ir iekļauti biržā tirgoto nākotnes līgumu indeksi.
Indeksa fjūčeru veidi
Dažas no populārākajām indeksu fjūčeriem balstās uz akcijām. Tomēr katrs produkts var izmantot atšķirīgu daudzkārtni, lai noteiktu nākotnes līguma cenu. Piemēram, S&P 500 fjūčeru līguma vērtība ir USD 250 reizes lielāka par S&P 500 indeksa vērtību. E-mini S&P 500 fjūčeru līguma vērtība ir 50 reizes augstāka par indeksa vērtību.
Indeksa fjūčeri ir pieejami arī Dow Jones Industrial Average (DJIA) un Nasdaq 100 kopā ar E-mini Dow (YM) un E-mini NASDAQ 100 (NQ) līgumiem. Indeksa fjūčeri ir pieejami ārvalstu tirgiem, ieskaitot Vācijas, Frankfurtes biržā tirgoto (DAX), kas ir līdzīgs Dow Jones, SMI indeksu Eiropā un Hang Seng indeksu (HSI) Honkongā.
Maržinālie un indeksu nākotnes darījumi
Fjūčeru līgumiem nav nepieciešams, lai tirgotājs vai ieguldītājs, noslēdzot tirdzniecību, uzliktu visu līguma vērtību. Tā vietā viņi prasīja, lai pircējs savā kontā uztur tikai nelielu daļu no līguma summas, ko sauc par sākotnējo rezervi.
Indeksa fjūčeru cenas var ievērojami svārstīties līdz līguma termiņa beigām. Tāpēc tirgotājiem kontā jābūt pietiekami daudz naudas, lai segtu iespējamos zaudējumus, ko sauc par uzturēšanas rezervi. Uzturlīdzekļu rezerve nosaka minimālo naudas summu, kas kontam ir nepieciešama, lai apmierinātu turpmākas prasības.
Gan Ņujorkas birža (NYSE), gan Finanšu nozares pārvaldes iestāde, Inc (FINRA) kā minimālo konta bilanci pieprasa vismaz 25% no kopējās tirdzniecības vērtības. Tomēr dažiem starpniekiem būs nepieciešama lielāka par šo 25% rezervi. Turklāt, tā kā tirdzniecības vērtība palielinās pirms termiņa beigām, brokeris var pieprasīt papildu līdzekļu iemaksu, lai papildinātu konta vērtību - to sauc par maržinālo pieprasījumu.
Ir svarīgi atzīmēt, ka indeksu nākotnes līgumi ir juridiski saistoši līgumi starp pircēju un pārdevēju. Nākotnes līgumi atšķiras no iespējas līgumiem ar to, ka nākotnes līgumi tiek uzskatīti par saistībām, savukārt iespējas līgumi tiek uzskatīti par tiesībām, kuras turētājs drīkst vai nevar izmantot.
Peļņa un zaudējumi no indeksa nākotnes līgumiem
Indeksa fjūčeru līgumā noteikts, ka turētājs piekrīt iegādāties indeksu par noteiktu cenu noteiktā nākotnes datumā. Indeksa fjūčeri parasti norēķinās reizi ceturksnī, un ir arī vairāki gada līgumi.
Kapitāla indeksa nākotnes līgumi ir norēķini skaidrā naudā, kas nozīmē, ka līguma beigās bāzes aktīvs netiek piegādāts. Ja termiņa beigās indeksa cena ir augstāka par līgumā noteikto cenu, pircējs ir guvis peļņu, un pārdevējs - topošais rakstnieks - ir cietis zaudējumus. Ja taisnība ir pretēja, pircējs cieš zaudējumus, un pārdevējs gūst peļņu.
Piemēram, ja Dow septembra beigās būtu slēgts pie 16 000, īpašniekam, kurš nopirka septembra turpmāko kontaktu gadu iepriekš par 15 760, būtu peļņa.
Peļņu nosaka starpība starp līguma iebraukšanas un izejas cenām. Tāpat kā jebkura spekulatīva tirdzniecība, pastāv riski, ka tirgus varētu mainīties pret šo pozīciju. Kā jau minēts iepriekš, tirdzniecības kontam ir jāatrodas uz naudas līdzekļiem vai maržām, un tam varētu būt papildu maržas pieprasījums, lai kompensētu jebkādu turpmāku zaudējumu risku. Investoram vai tirgotājam arī jāsaprot, ka tirgus indeksu cenas var ietekmēt daudzi faktori, ieskaitot makroekonomiskos apstākļus, piemēram, ekonomikas izaugsmi un korporatīvo ienākumu vai vilšanos.
Riska ierobežošanas indekss
Portfeļa pārvaldnieki bieži iegādāsies vērtspapīru indeksa nākotnes līgumus kā nodrošinājumu pret iespējamiem zaudējumiem. Ja pārvaldniekam ir pozīcijas daudzos krājumos, indeksu fjūčeri var palīdzēt ierobežot akciju cenu krišanās risku, pārdodot akciju indeksa fjūčerus. Tā kā daudziem akcijām ir tendence pārvietoties tajā pašā vispārējā virzienā, portfeļa pārvaldnieks varētu pārdot vai saīsināt indeksa fjūčeru līgumu, ja akciju cenas samazināsies. Tirgus lejupslīdes gadījumā portfeļa akciju vērtība kritīsies, bet pārdoto indeksu nākotnes līgumu vērtība pieaugs, kompensējot zaudējumus no krājumiem.
Fonda pārvaldnieks varēja ierobežot visus negatīvos portfeļa riskus vai tikai daļēji tos kompensēt. Riska ierobežošanas mīnuss ir tāds, ka riska ierobežošana var samazināt peļņu, ja apdrošināšana nav nepieciešama. Piemēram, ja iepriekšminētajā scenārijā portfeļa pārvaldnieks saīsina indeksa nākotnes līgumus un palielinās tirgus, indeksa fjūčeru vērtība samazināsies. Zaudējumi no riska ierobežošanas kompensēs portfeļa pieaugumu, palielinoties akciju tirgum.
Spekulācijas par indeksu nākotnes līgumiem
Spekulācijas ir uzlabota tirdzniecības stratēģija, kas nav piemērota daudziem investoriem. Tomēr pieredzējuši tirgotāji indeksa nākotnes līgumus izmantos, lai spekulētu par indeksa virzienu. Tā vietā, lai iegādātos atsevišķus krājumus vai aktīvus, tirgotājs var derēt par aktīvu grupas virzību, pērkot vai pārdodot indeksa nākotnes līgumus. Piemēram, lai atkārtotu S&P 500 indeksu, investoriem būs jāpērk visi 500 indeksa akcijas. Tā vietā indeksa nākotnes līgumus var izmantot, lai veiktu likmes uz visu 500 akciju virzību ar vienu līgumu, radot tādu pašu efektu, ja visiem 500 krājumiem pieder S&P.
Pros
Portfeļa pārvaldnieki izmanto indeksu fjūčerus, lai ierobežotu kritumus līdzīgās līdzdalībās.
Brokeru kontiem bija nepieciešama tikai daļa no līguma vērtības, kas tiek turēta kā starpība,
Indeksa fjūčeri ļauj spekulēt ar indeksa cenu kustību.
Uzņēmumi izmanto preču nākotnes līgumus, lai fiksētu preču cenas.
Mīnusi
Nevajadzīgi vai nepareizi virzīti riska ierobežojumi sabojās portfeļa pieaugumu.
Brokeri var pieprasīt papildu līdzekļus konta maržas summas uzturēšanai.
Spekulācijas par indeksu nākotnes līgumiem ir paaugstināta riska uzņēmums
Neparedzēti faktori var izraisīt indeksa pārvietošanos pretējā virzienā no vēlamā virziena.
Indekss Futures Vs. Preču nākotnes līgumi
Pēc savas būtības akciju indeksu nākotnes darījumi darbojas savādāk nekā nākotnes līgumi par taustāmākiem vērtspapīriem, piemēram, kokvilnu, sojas pupām vai jēlnaftu. Ja preču pozīcija nav slēgta pirms termiņa, šo preču nākotnes līgumu ar ilgtermiņa pozīcijām īpašniekiem būs jāveic fiziska piegāde pēc termiņa beigām.
Uzņēmumi bieži izmantos preču nākotnes līgumus, lai fiksētu ražošanai nepieciešamo izejvielu cenas.
Spekulējošu indeksu nākotnes līgumu piemēri
Investors nolemj spekulēt par S&P 500 virzienu. S&P 500 indeksa fjūčeru vērtība ir USD 250, kas reizināta ar indeksa vērtību. Investors pērk fjūčeru līgumu, kad S&P indekss tiek novērtēts uz 2000, kā rezultātā līguma vērtība ir 500 000 USD (2000 x 250 USD). Tā kā indeksu fjūčeru līgumos ieguldītājam nav jāuzliek 100% no līguma, ieguldītājam ir jāuztur tikai neliels procents brokeru kontā.
1. scenārijs
S&P indekss nokrītas līdz 1900. gadam, un fjūčeru līguma vērtība tagad ir tikai 475 000 USD (1900 x 250 USD). Investoram ir radušies zaudējumi 25 000 USD vērtībā.
2. scenārijs
Ja indekss palielinās līdz 2100, fjūčeru līguma vērtība tagad ir 525 000 USD (2100 x 250 USD). Investors ir nopelnījis 25 000 dolāru lielu peļņu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.