Kā gūt labumu no nepastāvības

Atvasinātos līgumus var izmantot, lai izveidotu stratēģijas, lai gūtu labumu no nepastāvības. Straddle and nožņaugšanās iespēju pozīcijas, nepastāvības indeksa iespējas un fjūčeri var tikt izmantoti, lai gūtu peļņu no nepastāvības.

Straddle stratēģija

Straddle stratēģijā tirgotājs iegādājas pirkšanas un pārdošanas iespējas līgumus uz tā paša pamata, ar tādu pašu cenu un termiņu. Stratēģija ļauj tirgotājam gūt labumu no cenu izmaiņu virziena, tādējādi tirgotājs sagaida, ka nepastāvība palielināsies.

Piemēram, pieņemsim, ka tirgotājs pērk pirkšanas un pārdošanas opciju akcijai ar akcijas cenu 40 USD un termiņu līdz trīs mēnešiem. Pieņemsim, ka bāzes aktīvu pašreizējā cena ir arī 40 USD. Tādējādi abas iespējas tiek tirgotas par naudu. Iedomājieties, ka gada bezriska likme ir 2% un bāzes cenu izmaiņu gada standartnovirze ir 20%. Balstoties uz Black-Scholes modeli, mēs varam aprēķināt, ka zvana cena ir USD 1, 69 un pārdošanas cena ir 1, 49 USD. (Put-call paritāte arī paredz, ka zvana un pārdošanas cena ir aptuveni 0, 2 USD). Stratēģijas izmaksas ietver zvana un pārdošanas cenu summu - 3, 18 USD. Stratēģija ļauj garai pozīcijai gūt labumu no visām cenu izmaiņām neatkarīgi no tā, vai bāzes cena pieaug vai pazeminās. Lūk, kā stratēģija nopelna naudu no nepastāvības gan cenu pieauguma, gan samazinājuma scenārijos:

1. scenārijs: bāzes cena termiņa beigās ir augstāka par 40 USD. Šajā gadījumā pārdošanas iespējas termiņš zaudē vērtību, un tirgotājs izmanto pirkšanas iespēju, lai realizētu vērtību.

2. scenārijs: bāzes cena termiņa beigās ir zemāka par 40 USD. Šajā gadījumā pirkšanas iespējas termiņš beidzas bezvērtīgi, un tirgotājs izmanto pārdošanas iespēju, lai realizētu vērtību.

Lai gūtu labumu no stratēģijas, tirgotājam ir nepieciešama nepastāvība, kas būtu pietiekami augsta, lai segtu stratēģijas izmaksas, kas ir prēmiju summa, kas samaksāta par pirkšanas un pārdošanas opcijām. Tirgotājam jābūt nepastāvīgam, lai sasniegtu cenu, kas pārsniedz USD 43, 18 vai mazāku par USD 36, 82. Pieņemsim, ka cena palielinās līdz 45 USD. Šajā gadījumā pārdošanas iespējas darījums ir nevērtīgs, un pirkums atmaksājas: 45–40 = 5. Atņemot pozīcijas izmaksas, mēs iegūstam tīro peļņu 1, 82.

Nožņaugšanas stratēģija

Gara statīva pozīcija ir dārga, jo tiek izmantotas divas naudas izmaksas iespējas. Pozīcijas izmaksas var samazināt, konstruējot opciju pozīcijas, kas līdzīgas statīvam, bet šoreiz izmantojot ārpus naudas opcijas. Šo pozīciju sauc par "nožņaugšanos", un tajā ietilpst naudas līdzekļu izmešana un izlikšana. Tā kā iespējām nav naudas, šī stratēģija maksās lētāk nekā iepriekš parādītā statīvs.

Turpiniet ar iepriekšējo piemēru, iedomājieties, ka otrais tirgotājs pērk pirkšanas iespēju ar pārdošanas cenu 42 USD un pārdošanas iespēju ar pārdošanas cenu 38 USD. Viss pārējais - pirkšanas iespējas cena būs 0, 82 USD, bet pārdošanas iespējas cena - 0, 75 USD. Tādējādi pozīcijas izmaksas ir tikai 1, 57 USD, kas ir aptuveni par 49% mazāk nekā statīva pozīcija.

Lai arī šī stratēģija neprasa lielus ieguldījumus, salīdzinot ar tradicionālajiem, tā nopelnīšanai ir nepieciešama augstāka nepastāvība. Zemāk redzamajā grafikā to var redzēt ar melnas bultiņas garumu. Lai gūtu peļņu no šīs stratēģijas, nepastāvībai jābūt pietiekami lielai, lai cena būtu virs USD 43, 57 vai zem USD 36, 43.

Volatilitātes indeksa (VIX) iespēju un nākotnes darījumu izmantošana

Svārstīguma indeksa fjūčeri un iespējas līgumi ir tiešie tirdzniecības nestabilitātes instrumenti. VIX ir netiešā nepastāvība, kas aprēķināta, pamatojoties uz S & P500 iespēju cenām. VIX iespējas un fjūčeri ļauj tirgotājiem gūt labumu no nepastāvības izmaiņām neatkarīgi no cenu virziena. Šie atvasinātie instrumenti tiek tirgoti Čikāgas valdes opciju biržā (CBOE). Ja tirgotājs sagaida svārstīguma palielināšanos, viņš var iegādāties VIX zvana iespēju, un, ja viņi sagaida svārstīguma samazināšanos, tas var izvēlēties iegādāties VIX pārdošanas iespēju.

Nākotnes stratēģijas VIX būs līdzīgas kā jebkuras citas pamatā esošās. Tirgotājs iesaistīsies ilgtermiņa fjūčeru pozīcijā, ja viņi sagaida svārstīguma pieaugumu, un īsā fjūčeru pozīcijā, ja gaidāms svārstīguma samazinājums.

Grunts līnija

Straddle pozīcija ietver naudas pirkšanas un pārdošanas iespējas, bet nožņaugšanas pozīcija ietver naudas pieprasījuma un pārdošanas iespējas ārpus naudas. Tos var izveidot, lai gūtu labumu no pieaugošās nepastāvības. Svārstīguma indeksa iespējas un FBO tirgotie nākotnes darījumi ļauj tirgotājiem veikt likmes tieši uz netiešo svārstīgumu, ļaujot tirgotājiem gūt labumu no nepastāvības izmaiņām neatkarīgi no virziena.