Kā efektīvi lasīt gada pārskatu

Uzņēmuma gada pārskats ir vienīgais vissvarīgākais veids, kā potenciālie investori izprot uzņēmuma finansiālo stāvokli. Uzņēmuma gada pārskats ir arī mārketinga rīks, kas izveidots, lai piesaistītu investorus, un uzņēmums centīsies sevi parādīt pēc iespējas labākā gaismā, nepārkāpjot nevienu Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) noteikumus. Diemžēl, lai arī daudzi investori lasa gada pārskatus, viņi tos efektīvi neizlasa. Citiem vārdiem sakot, kaut arī gada pārskati nemaldina un neatspoguļo nepatiesu informāciju par uzņēmējdarbību, ieguldītājiem vienmēr tos vajadzētu izlasīt ar skepsi. Uzziniet, kā lasīt starp rindiņām un atšifrēt uzņēmuma faktisko stāvokli.

Gada pārskats, salīdzinot ar 10-K iesniegšanu

Parasti uzņēmums SEC iesniedz gan gada pārskatu, gan 10-K ziņojumu. Gada pārskats ir īsāka versija, kurai bieži pievienotas ilustrācijas, glancētas lapas, priekšsēdētāja vai izpilddirektora vēstule un finanšu pārskats. 10-K ir garāks, rūpīgāks melnbalts dokuments, kas uzņēmumam jāiesniedz SEC.

Uzņēmumi var apvienot gada pārskatu un 10-K vienā dokumentā ar gada pārskatu sākumā, lai sniegtu pārskatu par gada rezultātiem. Dažreiz uzņēmums iesniedz 10-K kā gada pārskatu, jo šis dokuments ir obligāts visiem valsts uzņēmumiem.

Ja uzņēmums iesniedz abus pārskatus, gada pārskats jāpārbauda pirms 10-K iesniegšanas.

Kā efektīvi lasīt gada pārskatu

Gada pieteikuma komponenti

Investori vienmēr lasa 10-K iesniegumu, ja jūs interesē ieguldījumi valsts uzņēmumā. Ziņojums sākas ar detalizētu uzņēmējdarbības aprakstu, kam seko riska faktori, juridisko jautājumu kopsavilkums un, visbeidzot, skaitļi un finanšu piezīmes.

Bieži vien gada 10-K iesniegšanas būtiskākās sastāvdaļas ir:

• 1. postenis: Uzņēmējdarbība (uzņēmuma darbības apraksts)
• 1A. Postenis: Riska faktori
• 3. postenis: Tiesvedība
• 6. postenis: atlasītie finanšu dati
• 7. postenis: Vadības diskusija un finansiālā stāvokļa analīze

Kur sākt

Ir efektīvs veids, kā risināt ikgadējos 10 K ziņojumus. Vispirms izlasiet 1. punktu, kas ir uzņēmuma apraksts. 1. punkts izskaidro, ko uzņēmums dara, kas ir tā klienti, un galveno rūpniecības nozari, kurā tas darbojas.

Tālāk 6. un 7. punkts izskaidro finanšu datus. Potenciālajam investoram jānovērtē, kā uzņēmums ir darbojies noteiktā laika posmā. Finanšu pārskatos arī jānorāda, vai laika gaitā bilance ir kļuvusi spēcīgāka vai vājāka.

Naudas plūsmas pārskatā jāparāda, vai bizness ir bijis naudas radītājs vai skaidras naudas lietotājs. Uzņēmumiem ir iespējams uzrādīt neto ienākumus, vienlaikus nodrošinot negatīvu naudas plūsmu. Salīdziniet ienākumu deklarāciju ar naudas plūsmas pārskatu par visiem sarkanajiem karodziņiem. Piemēram, vienmērīgas naudas plūsmas norāda uz labu un plaukstošu uzņēmumu, turpretī lielas naudas plūsmas svārstības varētu liecināt par uzņēmuma grūtībām. Lielas skaidrās naudas summas var norādīt, ka norēķinu notiek vairāk nekā saņemto darbu skaits.

Meklējiet neparastus riska faktorus

Potenciālajiem investoriem jāapsver arī visi riska faktori, kas saistīti ar uzņēmumu. Viens no riska faktoriem ir tiesvedība, ar kuru uzņēmums varētu saskarties. Tiesvedības darbības ir jāatklāj uzņēmuma informācijā sadaļā Juridiskās procedūras. Amerikas Savienotajās Valstīs ir noteikumi, kas uzņēmumiem pieprasa ziņot par visām tiesvedībām, it īpaši, ja tas ietekmē ienākumus.

Riska faktori tiek iesniegti SEC, un uzņēmuma pārskatos var būt tādi paziņojumi kā "mūsu nozare ir ļoti sadrumstalota ar daudziem konkurentiem" vai "mūsu akciju cena var piedzīvot nepastāvības periodus". Lai gan šie ir svarīgi riski, kas jāņem vērā, tie ir izplatīti, un tiem nevajadzētu ievērojami mazināt uzņēmējdarbības vēlamo. Neparasti riska faktori, kuriem jāpievērš lielāka uzmanība, ir, piemēram, ja uzņēmums lielu daļu no saviem ieņēmumiem rada tikai no viena vai diviem klientiem.

Turklāt sadaļā Juridiskie procesi tiks atklātas visas nozīmīgās tiesas, kas ietekmē uzņēmumu. Lai arī juridiskie jautājumi ir jānovērtē, tie var nebūt tik nopietni, kā šķiet. Uzņēmumam, kura dolārs ir miljards dolāru, neizlemtā uzņēmējdarbības sastāvdaļa ir neizlemtā tiesvedība par 10 miljonu dolāru zaudējumiem.

Piemēram, Pfizer, vienai no lielākajām narkotiku kompānijām pasaulē, iespējams, ir nepabeigtas patentu tiesas prāvas un prasības par narkotiku atbildību, kas var pārsniegt simtiem miljonu dolāru. Tas ir vienādi ar kursu jebkuram lielākam farmācijas uzņēmumam un piliena kritums Pfizer, kura bilance 2018. gada decembra beigās bija vairāk nekā 19 miljardi USD skaidrā naudā un īstermiņa ieguldījumi.

Koncentrējieties uz to, ko jūs zināt

Ir dažādi finanšu informācijas interpretācijas veidi. Izlasiet gada pārskatu tā, lai tas jums derētu, bet iemācieties koncentrēties uz vissvarīgākajiem uzņēmuma 10-K iesniegšanas aspektiem.