Kā apvienošanās ietekmē akcionārus?

Apvienošanās ir vienošanās par divu esošo uzņēmumu apvienošanu vienā jaunā uzņēmumā. Apvienošanās un pārņemšana parasti tiek veikta, lai paplašinātu uzņēmuma darbības jomu, izvērstos jaunos segmentos vai iegūtu tirgus daļu, cenšoties radīt akcionāru vērtību.

Piemēram, 2017. gada augustā DowDuPont (DWDP) tika izveidots pēc tam, kad Dow Chemical tika apvienoti, un DuPont izveidoja pasaulē lielāko ķīmijas uzņēmumu pārdošanas ziņā.

Apvienošanās atšķirīgi ietekmē abu uzņēmumu akcionārus, un to ietekmē vairāki faktori, ieskaitot dominējošo ekonomisko vidi, uzņēmumu lielumu un apvienošanās procesa vadību. Tomēr apvienošanās nosacījumiem var būt atšķirīga ietekme uz katra apvienošanās dalībnieka akciju cenām.

Kā tiek ietekmēta akciju cena

Divu uzņēmumu apvienošanās rada ievērojamas iegūstošās sabiedrības un mērķa firmas akciju cenu svārstības. Iegūstošās firmas akcionāri parasti piedzīvo īslaicīgu akciju vērtības kritumu dienās pirms apvienošanās, savukārt mērķa firmas akcionāri attiecīgajā periodā redz akciju vērtības pieaugumu.

Paredzams, ka nesen apvienotā uzņēmuma akciju cena būs augstāka nekā iegūstošās un mērķa firmas, un parasti tā ir izdevīga mērķa firmas akcionāriem, kas gūst labumu no izrietošās akciju cenu arbitrāžas. Ja nav nelabvēlīgu ekonomisko apstākļu, apvienotā uzņēmuma akcionāriem parasti ir ievērojami uzlabojusies ilgtermiņa darbība un dividendes.

Akcionāru balsošanas spēks un atšķaidīšana

Abu uzņēmumu akcionāriem var rasties balsstiesību mazināšanās, jo palielinās apvienošanās procesā izlaisto akciju skaits. Šī parādība ir ievērojama akciju apvienošanā, kad jaunais uzņēmums piedāvā savas akcijas apmaiņā pret mērķa uzņēmuma akcijām, kaut arī ar saskaņotu maiņas kursu. Iegūstošās sabiedrības akcionāriem ir neliels balsstiesību zaudējums, savukārt mazākas mērķa sabiedrības akcionāri salīdzinoši lielākajā ieinteresēto personu pulkā var redzēt ievērojamu viņu balsstiesību samazināšanos.

Pārmaiņas pārvaldībā

Pēc apvienošanās pabeigšanas jaunajam uzņēmumam, iespējams, būs vismaz dažas pamanāmas vadības izmaiņas. Konkrētas koncesijas parasti tiek veiktas apvienošanās sarunās, un jaunā uzņēmuma vadītāji un valdes locekļi zināmā mērā mainās, neatkarīgi no tā, vai tie ir sākuma vai plānoti nākotnē.