Kurināt nākotni enerģijas tirgū
Enerģijas cenas var būt ārkārtīgi nepastāvīgas, ņemot vērā faktu, ka enerģija, iespējams, ir taktiskākais un politiskākais produkts pasaulē. Enerģijas cena ietekmē ne tikai nozares, bet arī valstis. Šajā rakstā mēs izpētīsim, kā enerģijas tirgus ietekmē gandrīz visu, ko mēs darām.
TUTORIAL: Nākotnes darījumu tirdzniecība 101
Kas ir enerģijas nākotnes līgumi?
Enerģijas nākotnes līgums ir juridiski saistošs līgums par jēlnaftas, bezsvina gāzes, mazuta vai dabasgāzes piegādi nākotnē par cenu, par kuru panākta vienošanās. Līgumus attiecībā uz daudzumu, kvalitāti, piegādes laiku un vietu standartizē Ņujorkas preču birža (NYMEX). Tikai cena ir mainīga. (Lai lasītu par nākotnes pamatiem, skatiet sadaļu Iespēju pamati un nākotnes pamatus.)
Nākotnes līgumu priekšrocības
Tā kā biržā tirgotie darījumi notiek centralizētā biržā, tie piedāvā lielāku finanšu sviru, elastīgumu un finansiālo integritāti nekā pašu preču tirdzniecība. (Lai turpinātu lasīt par šo tēmu, skatiet sadaļu Kas nosaka preču cenu ?, Preces: Portfeļa riska ierobežošana un Preču cenas un Valūtas izmaiņas .)
Fjūčeru līgumi piedāvā spekulantiem lielāku riska / ienesīguma ieguldījumu instrumentu, ņemot vērā piesaistīto līdzekļu daudzumu, kas saistīts ar precēm. Īpaši enerģijas līgumi ir produkti ar lielu piesaistīto kapitālu. Piemēram, viens jēlnaftas nākotnes līgums kontrolē 1000 barelu jēlnaftas. Šī līguma dolāra vērtība ir 1000 reizes lielāka par tirgus cenu par vienu jēlnaftas barelu. Ja tirgus tirdzniecība ir USD 60 par barelu, līguma vērtība ir 60 000 USD (60 USD x 1000 barelu = 60 000 USD). Balstoties uz valūtas rezerves noteikumiem, viena līguma kontrolei nepieciešamā rezerve ir tikai 4 050 USD. Tātad par 4 050 USD var kontrolēt jēlnaftas 60 000 USD vērtībā. Tas investoriem dod iespēju piesaistīt USD 1, lai kontrolētu aptuveni USD 15. (Uzziniet vairāk par piesaistītajiem līdzekļiem sadaļā Kāda ir atšķirība starp aizņemto līdzekļu īpatsvaru un starpību? )
Līguma specifikācija
Enerģijas tiek tirgotas dažās dažādās biržās visā pasaulē, piemēram, Londonā un tagad Starpkontinentālajā biržā (ICE). Šeit mēs aplūkosim tikai tos līgumus, kas tiek tirgoti Ņujorkas preču biržā (NYMEX).
Neapstrādāts
Jēlnafta veido 40% no pasaules enerģijas piegādes, un tā ir visaktīvākā preču tirdzniecība pasaulē. Neapstrādāts ir pamata materiāls, kas ražo gāzi, dīzeļdegvielu, reaktīvo degvielu un tūkstošiem citu naftas ķīmijas produktu.
Konkrētāk, konkrētais jēlnaftas veids ir vieglas, saldas jēlnaftas šķirne, kurā saskaņā ar NYMEX teikto ir zemāks sēra līmenis. Šāda veida jēlnaftu tirgo dolāros un centos par barelu, un katrs nākamais līgums paredz 1000 barelu. Tāpat kā iepriekšējā piemērā, ja jēlnaftas tirdzniecība ir USD 60 par barelu, līguma kopējā vērtība ir 60 000 USD. Piemēram, ja tirgotājs ilgi maksā 60 USD / barelu un tirgi pāriet uz USD 55 / barelu, tas ir, USD $ 5000 (60 USD - 55 USD = 5 USD, 5 USD x 1000 miljardi = 5000 USD).
Kustība
Minimālā cenu kustība jeb ērces lielums ir santīms. Lai gan tirgus bieži tirgos lielākos par penss, viens santīms ir mazākā summa, ko tas var pārvietot.
Jēlnaftas ikdienas limits ir USD 10 par barelu, kuru pēc vajadzības palielina ik pēc piecām minūtēm. Tas nozīmē, ka neapstrādātam nekad nebūs augšējās vai apakšējās bloķēšanas robežas. Atcerieties, ka USD 10 starpība naftas barelā ir USD 10 000 pārvietojums par līgumu.
Piegāde
Apmaiņas prasības precizē piegādi daudziem rajoniem piekrastē un iekšzemē. Apmaiņas ceļā šīs jomas var mainīties. Piemēram, pašlaik NYMEX piegādes vieta ir Kušingā, Oklahomā.
Tā kā enerģijai ir šāds pieprasījums, vai tā ir piegādājama visos gada 12 mēnešos. Lai uzturētu sakārtotu tirgu, biržas noteiks pozīciju ierobežojumus. Pozīcijas ierobežojums ir maksimālais līgumu skaits, ko drīkst noslēgt viens dalībnieks. Hedžeriem un spekulantiem ir atšķirīgas pozīciju robežas.
Sildāmā eļļa
Pēc NYMEX datiem, kurināmā eļļa veido 25% no jēlnaftas barela iznākuma, un tā ir otrā lielākā raža pēc gāzes. Kurināmā nākotnes līgumus izmanto ļoti dažādi uzņēmumi, lai ierobežotu viņu pakļautību enerģijas izmaksām.
Mazuts tiek tirgots dolāros un centos par galonu. Viens līgums par mazutu kontrolē 42 000 galonu vai vienu dzelzceļa vagonu. Kad mazuta cena tiek tirgota ar USD 1, 5000 / galonu, šī līguma naudas vērtība būs 63 000 USD (1, 5 000 USD x 42 000 = 63 000 USD).
Kustība
Ērces lielums ir USD 0, 0001 par galonu, kas ir vienāds ar 4, 20 USD par katru līgumu. Piemēram, ja ilgi iet pie USD 1, 5500 un tirgi pāriet uz USD 1, 5535, peļņa varētu sasniegt 147 USD (1, 5535 USD - 1, 5500 USD = 0, 0035 USD, 0, 0035 USD x 42 000 = 147 USD). Turpretī pāreja uz USD 1, 5465 nozīmētu zaudējumus USD 147 apmērā. Dīzeļdegvielas dienas limits ir 25 centi, kas ir 10 500 USD par līgumu.
Piegāde
Līgumus par mazutu piegādā 18 mēnešus pēc kārtas, un piegādes vieta ir New YorkHarbor.
Kurināmajai eļļai, tāpat kā jēlnaftai, ir arī biržu noteiktie pozīciju ierobežojumi, kas ir ne vairāk kā 7000 līgumu un ne vairāk kā 1000 līgumu tekošā mēneša pēdējās trīs dienās.
Bezsvina gāze (RBOB)
Benzīns ir vienīgais lielākais rafinētais produkts ASV, un tas veido pusi no nacionālā naftas patēriņa. Papildus lielajam gāzes pieprasījumam cenu ietekmē arī daudzi citi faktori, piemēram, valdības likumi. Pārveidots benzīna maisījums skābekļa sajaukšanai (RBOB) ir jaunāks gāzes maisījums, kas ļauj iegūt 10% degvielas etanola.
Gāze tiek tirgota tādā pašā līgumā par 42 000 galonu (1000 barelu) kā kurināmais. Tas tiek tirgots arī dolāros un centos, tāpēc, ja tirgus tirdzniecība ir USD 2 / galons, līguma vērtība būs USD 84 000 (USD 2 x 42 000 = USD 84 000). Tāpat kā pārējās enerģijas, arī šis ir lielas dolāra vērtības līgums, un tam ir diezgan liela piesaistītā vērtība. Dienas ierobežojumi šeit ir pielīdzināmi USD 10000 pārvietošanai par līgumu vai 25 centiem / galonu.
Kustība
Minimālais ērces lielums ir USD 0, 0001 vai kopā 4, 20 USD par katru līgumu. Tātad jebkurš 10 centu gājiens bezsvina gāzē būs pielīdzināms vai nu ieguvumam, vai zaudējumiem USD 4200 vērtībā.
Piegāde
Gāze tiek piegādāta visu gadu; tai ir pozīciju ierobežojumi, un piegādes vieta parasti notiek pie nākamā pārdevēja iestādes.
Dabasgāze
Saskaņā ar ASV Enerģētikas informācijas administrācijas datiem aptuveni 25% no kopējā enerģijas patēriņa Amerikas Savienotajās Valstīs ir dabasgāze. 25% robežās apmēram pusi izmanto rūpniecība, bet otru pusi izmanto komerciālie un privātie lietotāji. Dabasgāze ir viens no lielākajiem nākotnes līgumiem, kas tiek tirgoti visā pasaulē. Viens līgums ir vienāds ar 10 000 MM Btus (miljons Lielbritānijas termisko vienību). Ja pašreizējā tirgus cena ir 6 USD par MM Btus, līguma vērtība ir 60 000 USD (6 USD x 10 000 MM Btus = 60 000 USD).
Kustība
Minimālā atzīme ir 0, 001 USD vai 10 USD par ērču vienā līgumā. Piemēram, pieņemsim, ka jūs pērkat dabasgāzes līgumu, kad tirgus cena ir 6 USD, un pēc tam pārdodiet to par 7 USD. Šajā darījumā jūs būtu nopelnījuši 10 000 USD par dabasgāzes pārvietošanu USD 1 apmērā.
Piegāde
Tāpat kā citas enerģijas, dabasgāze tiek piegādāta visu gadu, un tai ir pozīciju ierobežojumi. Dabasgāzes piegādes punkts, ko tirgo NYMEX, atrodas Sabine Pipe Line Company Henrija centrā, kas atrodas Luiziānā.
Hedgers un spekulanti
Jebkura fjūčeru tirgus galvenā funkcija ir centralizēta tirgus nodrošināšana tiem, kuriem nākotnē ir interese pirkt / pārdot fiziskas preces. Enerģijas fjūčeru tirgus palīdz hedžiem samazināt risku, kas saistīts ar nelabvēlīgām cenu svārstībām. Enerģijas tirgos ir vairāki ierobežojošie instrumenti, jo gandrīz rūpniecības nozares enerģiju kaut kādā veidā izmanto. Enerģētikas komplekss ir diezgan nepastāvīgs, un tajā iesaistīšanās prasa diezgan lielu kapitālu, lai gan ir pieejami jauni e-mini līgumi, kuru apjoms katru mēnesi palielinās.
Secinājums
Ir svarīgi atzīmēt, ka tirdzniecība šajā tirgū ir saistīta ar būtiskiem riskiem un nav piemērota visiem - jāizmanto tikai riska kapitāls. Jebkurš ieguldītājs potenciāli varētu zaudēt vairāk, nekā sākotnēji ieguldījis. Lai uzzinātu par vairākām precēm un to specifiskajiem tirgiem, skatiet sadaļu Audzējiet savas naudas labības tirgos, Mīksto tirgu saldo dzīvi, Ūdens: augstākā prece, Zelta un sudraba nākotnes līgumu tirdzniecība un kas ir nepareizs ar zeltu?