Plakanā ienesīguma līkne

Kas ir plakanās ienesīguma līkne?

Vienotā ienesīguma līkne ir ienesīguma līkne, kurā ir maz atšķirību starp īstermiņa un ilgtermiņa likmēm obligācijām ar vienādu kredītkvalitāti. Šāda veida ienesīguma līknes saplacināšana bieži tiek novērota pārejās starp normālu un apgrieztu līkni. Atšķirība starp plakano ienesīguma līkni un parasto ienesīguma līkni ir tāda, ka normāla ienesīguma līkne sliecas uz augšu.

1:57

Ienesīguma līkne

Plakanās ienesīguma līknes izpratne

Kad īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas piedāvā līdzvērtīgu peļņas likmi, ilgāka termiņa instrumenta turēšanai parasti ir maz ieguvumu; ieguldītājs nesaņem lieku kompensāciju par riskiem, kas saistīti ar ilgāka termiņa vērtspapīru turēšanu. Ja ienesīguma līkne izlīdzinās, tas norāda, ka samazinās ienesīguma starpība starp ilgtermiņa un īstermiņa obligācijām. Piemēram, plaša ienesīguma līkne ASV valsts obligācijām ir tāda, kurā divu gadu obligāciju ienesīgums ir 5% un 30 gadu obligāciju ienesīgums ir 5, 1%.

Ienākuma līknes saīsināšanās iemesls var būt ilgtermiņa procentu likmju kritums vairāk nekā īstermiņa procentu likmes vai īstermiņa procentu likmju pieaugums vairāk nekā ilgtermiņa procentu likmes. Vienota ienesīguma līkne parasti norāda uz to, ka investori un tirgotāji ir noraizējušies par makroekonomisko perspektīvu. Viens iemesls, kāpēc ienesīguma līkne var saplacināties, ir tas, ka tirgus dalībnieki sagaida, ka inflācija samazināsies vai Federālās rezerves tuvākajā laikā paaugstinās federālo fondu likmi.

Piemēram, ja Federālās rezerves noteiktā laika posmā palielina savu īstermiņa mērķi, ilgtermiņa procentu likmes var palikt stabilas vai paaugstināties. Tomēr pieaugtu īstermiņa procentu likmes. Rezultātā ienesīguma līknes slīpums saīsinātos, jo īstermiņa likmes pieaugtu vairāk nekā ilgtermiņa likmes.

Taustiņu izņemšana

• Ienākuma līkne izlīdzinās, ja īstermiņa un ilgtermiņa obligācijas neredz ievērojamas likmju izmaiņas. Tas padara ilgtermiņa obligācijas mazāk pievilcīgas investoriem.
• Šādu līkni var uzskatīt par psiholoģisku marķieri, kas varētu nozīmēt, ka investori zaudē ticību tirgus ilgtermiņa izaugsmes potenciālam.
• Viens no veidiem, kā apkarot ienesīguma līknes izlīdzināšanos, ir tā dēvētās Stienis stratēģijas izmantošana, līdzsvarojot portfeli starp ilgtermiņa un īstermiņa obligācijām. Šī stratēģija vislabāk darbojas, ja obligācijas tiek "pakāpieni" vai sadalīti noteiktos intervālos.

Īpašs apsvērums: Stienis stratēģija

Stienis stratēģija var gūt labumu ieguldītājiem ienesīguma līknes vidē vai, ja federālās rezerves vēlas paaugstināt federālo fondu likmi. Tomēr dzeloņstieņu stratēģija var izrādīties sliktāka, ja ienesīguma līkne stāvojas. Stienis stratēģija ir ieguldījumu stratēģija, ko varētu izmantot ieguldījumos ar fiksētu ienākumu un tirdzniecībā. Stieņa stratēģijā pusi portfeļa veido ilgtermiņa obligācijas, bet pārējo veido īstermiņa obligācijas.

Piemēram, pieņemsim, ka ienesīguma starpība ir 8%, un investors uzskata, ka ienesīguma līkne izlīdzināsies. Investors pusi no fiksētā ienākuma portfeļa varētu iedalīt ASV Valsts kases 10 gadu parādzīmēs, bet otru pusi - ASV Valsts kases divu gadu parādzīmēs. Tāpēc investoram ir zināma elastība un viņš varētu reaģēt uz izmaiņām obligāciju tirgos. Tomēr portfelis var piedzīvot ievērojamu kritumu, ja notiek meteorisks ilgtermiņa procentu likmju pieaugums, kas ir saistīts ar ilgtermiņa obligāciju ilgumu.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Bull Steepener Buļļa stūrītis ir ienesīguma līknes izmaiņas, ko izraisa īstermiņa likmes, kas krītas ātrāk nekā ilgtermiņa likmes, kā rezultātā starp tām ir lielāka starpība. vairāk Buļļu saplacināšana Buļļu saplacināšana ir ienesīguma likmju vide, kurā ilgtermiņa likmes samazinās straujāk nekā īstermiņa likmes. vairāk Kas ir ienesīguma līknes risks? Ienesīguma līknes risks ir risks piedzīvot nelabvēlīgu tirgus procentu likmju maiņu, kas saistīta ar ieguldījumiem fiksēta ienākuma instrumentā. vairāk Lāča saplacināšana Lāzera saplacināšana ir ienesīguma likmju vide, kurā īstermiņa procentu likmes pieaug straujāk nekā ilgtermiņa procentu likmes. vairāk Lāča stienis Lāča stāvkrasts ir ienesīguma līknes paplašinājums, ko izraisa ilgtermiņa likmes, kas pieaug straujāk nekā īstermiņa likmes. Tas izraisa lielāku starpību starp abām likmēm, jo ​​ilgtermiņa likme attālinās no īstermiņa likmes. vairāk Curve Steepener Trade Līknes stāvoša lieluma tirdzniecība ir stratēģija, kurā atvasinātie instrumenti tiek izmantoti, lai gūtu labumu no ienesīguma atšķirību palielināšanās, kas rodas ienesīguma līknes palielināšanās rezultātā starp divām dažādu termiņu valsts kases obligācijām. vairāk partneru saišu