Fiskālā politika salīdzinājumā ar monetāro politiku: plusi un mīnusi

Runājot par makroekonomisko rezultātu ietekmēšanu, valdības parasti ir paļāvušās uz vienu no diviem galvenajiem darbības virzieniem: monetāro politiku vai fiskālo politiku.

Monetārā politika ietver naudas piedāvājuma un procentu likmju pārvaldību, ko veic centrālās bankas. Lai stimulētu krītošu ekonomiku, centrālā banka samazinās procentu likmes, padarot lētāku aizņemšanos, vienlaikus palielinot naudas piedāvājumu. Ja ekonomika aug pārāk strauji, centrālā banka var īstenot stingru monetāro politiku, paaugstinot procentu likmes un izņemot naudu no apgrozības.

Fiskālā politika nosaka veidu, kādā centrālā valdība nopelna naudu, izmantojot nodokļus, un to, kā tā tērē naudu. Lai palīdzētu ekonomikai, valdība samazinās nodokļu likmes, vienlaikus palielinot savus tēriņus; lai atdzesētu pārkarsējošu ekonomiku, tā paaugstinās nodokļus un samazinās izdevumus. Daudz tiek diskutēts par to, vai monetārā politika vai fiskālā politika ir labāks ekonomikas instruments, un katrai politikai ir plusi un mīnusi, kas jāņem vērā.

Monetārās politikas pārskats

Monetārā politika attiecas uz darbībām, ko veic valsts centrālā banka, lai sasniegtu savus makroekonomiskās politikas mērķus. Dažām centrālajām bankām ir uzdots mērķēt uz noteiktu inflācijas līmeni. Amerikas Savienotajās Valstīs ir izveidota Federālā rezervju banka (Fed) ar pilnvarām sasniegt maksimālu nodarbinātību un cenu stabilitāti. To dažreiz dēvē par FED "divkāršajām pilnvarām". Lielākā daļa valstu atdala monetāro iestādi no jebkādas ārējas politiskas ietekmes, kas varētu mazināt tās pilnvaras vai mazināt tās objektivitāti. Tā rezultātā daudzas centrālās bankas, ieskaitot Federālās rezerves, darbojas kā neatkarīgas aģentūras.

Kad valsts ekonomika aug tik strauji, ka inflācija palielinās līdz satraucošam līmenim, centrālā banka ieviesīs ierobežojošu monetāro politiku, lai pastiprinātu naudas piedāvājumu, efektīvi samazinot apgrozībā esošās naudas daudzumu un samazinot likmi, ar kādu jauna nauda ienāk valstī. sistēma. Paaugstinot dominējošo bezriska procentu likmi, nauda kļūs dārgāka un palielināsies aizņēmumu izmaksas, samazinoties skaidrās naudas un aizdevumu pieprasījumam. Fed var arī palielināt rezervju līmeni, kas komerciālajām un mazumtirdzniecības bankām jāpatur pie rokas, ierobežojot to iespējas ģenerēt jaunus aizdevumus. Valdības obligāciju pārdošana sabiedrībai atvērtā tirgū no tās bilances arī samazina apgrozībā esošo naudu. Monetaristu skolas ekonomisti ievēro monetārās politikas tikumus.

Kad valsts ekonomika nonāk recesijā, šos pašus politikas instrumentus var darbināt pretēji, veidojot brīvu vai ekspansīvu monetāro politiku. Šajā gadījumā tiek pazeminātas procentu likmes, samazinātas rezervju robežas un apmaiņā pret jaunizveidoto naudu tiek iegādātas obligācijas. Ja šie tradicionālie pasākumi neizdodas, centrālās bankas var īstenot netradicionālu monetāro politiku, piemēram, kvantitatīvo mīkstināšanu (QE).

Monetārās politikas plusi un mīnusi

Pro: Procentu likmju noteikšana kontrolē inflāciju

Neliels inflācijas līmenis ir labvēlīgs augošai ekonomikai, jo tas veicina investīcijas nākotnē un ļauj darba ņēmējiem sagaidīt augstākas algas. Inflācija rodas, kad ekonomikā paaugstinās visu preču un pakalpojumu vispārējais cenu līmenis. Paaugstinot mērķa procentu likmi, investīcijas kļūst dārgākas un nedaudz palēnina ekonomikas izaugsmi.

Con: Hiperinflācijas risks

Ja procentu likmes tiek noteiktas pārāk zemas, var rasties pārmērīga aizņemšanās ar mākslīgi lētām likmēm. Pēc tam tas var izraisīt spekulatīvu burbuli, kurā cenas palielinās pārāk ātri un sasniedz absurdi augstu līmeni. Pievienojot ekonomikai vairāk naudas, var rasties arī risks izraisīt ārpuskontrolētu inflāciju piedāvājuma un pieprasījuma priekšnoteikuma dēļ: ja apgrozībā ir pieejams vairāk naudas, katras naudas vienības vērtība samazināsies, ja nemainīgs pieprasījums, padarot lietas, kuru cena šajā naudā ir nomināli dārgāka.

Pro: Var ieviest diezgan viegli

Centrālās bankas var ātri rīkoties, lai izmantotu monetārās politikas instrumentus. Bieži vien rezultātu paziņošana tikai par nodomu paziņošanu tirgum.

Con: efektiem ir laika nobīde

Pat ja ātri tiek īstenots, monetārās politikas makroefekti parasti rodas pēc kāda laika. Ietekme uz ekonomiku var ilgt mēnešus vai pat gadus. Daži ekonomisti uzskata, ka nauda ir "tikai plīvurs", un, lai arī tā kalpo ekonomikas stimulēšanai īstermiņā, tai nav ilgtermiņa efektu, izņemot vispārējā cenu līmeņa paaugstināšanu, nepalielinot reālo ekonomisko rezultātu.

Pro: Centrālās bankas ir neatkarīgas un politiski neitrālas

Pat ja monetārās politikas rīcība nav nepopulāra, to var veikt pirms vēlēšanām vai to laikā, nebaidoties no politiskām sekām.

Con: Tehniskie ierobežojumi

Procentu likmes nomināli var pazemināt tikai līdz 0%, kas ierobežo bankas iespēju izmantot šo politikas instrumentu, kad procentu likmes jau ir zemas. Turot likmes ļoti zemām ilgāku laiku, var rasties likviditātes slazds. Tam ir tendence padarīt monetārās politikas instrumentus efektīvākus ekonomikas paplašināšanās laikā nekā lejupslīdes. Dažas Eiropas centrālās bankas nesen ir eksperimentējušas ar negatīvu procentu likmju politiku (NIRP), taču rezultāti vēl kādu laiku nebūs zināmi.

Pro: Valūtas vājināšanās var veicināt eksportu

Naudas piedāvājuma palielināšanai vai procentu likmju pazemināšanai ir tendence devalvēt vietējo valūtu. Vājāka valūta pasaules tirgos var palīdzēt palielināt eksportu, jo šie produkti ārzemniekiem faktiski ir lētāki. Pretējs efekts rastos uzņēmumiem, kas galvenokārt ir importētāji, kaitējot viņu pēdējam līmenim.

Con: Monetārie instrumenti ir vispārīgi un ietekmē visu valsti

Monetārās politikas instrumentiem, piemēram, procentu likmju līmeņiem, ir ietekme uz ekonomiku visā ekonomikā, un tie neņem vērā faktu, ka dažiem valsts apgabaliem varētu nebūt vajadzīgs stimuls, savukārt valstīm ar augstu bezdarba līmeni stimuls varētu būt vajadzīgs vairāk. Tas ir arī vispārīgi tādā nozīmē, ka monetāros instrumentus nevar novirzīt konkrētas problēmas risināšanai vai konkrētas nozares vai reģiona stimulēšanai.

Fiskālās politikas plusi un mīnusi

Fiskālā politika attiecas uz nācijas valdības nodokļu un izdevumu politiku. Stingra vai ierobežojoša fiskālā politika ietver nodokļu paaugstināšanu un federālo tēriņu samazināšanu. Brīva vai ekspansīva fiskālā politika ir tieši pretēja, un to izmanto ekonomikas izaugsmes veicināšanai. Daudzi fiskālās politikas instrumenti ir balstīti uz Keinsa ekonomiku un cer palielināt kopējo pieprasījumu.

Pro: Var novirzīt izdevumus konkrētiem mērķiem

Atšķirībā no monetārā politikas instrumentiem, kuriem ir vispārējs raksturs, valdība var novirzīt līdzekļus konkrētiem projektiem, nozarēm vai reģioniem, lai stimulētu ekonomiku tur, kur tā tiek uzskatīta par nepieciešamu lielākajai daļai.

Con: Var radīt budžeta deficītu

Valdības budžeta deficīts ir tad, ja tas katru gadu tērē vairāk naudas nekā patērē. Ja tēriņi ir lieli un nodokļi ir pārāk zemi pārāk ilgi, šāds deficīts var turpināt palielināties līdz bīstamam līmenim.

Pro: var izmantot nodokļus, lai mazinātu negatīvos ārējos faktorus

Nodokļu uzlikšana piesārņotājiem vai tiem, kas pārmērīgi izmanto ierobežotus resursus, var palīdzēt novērst to radīto negatīvo ietekmi, vienlaikus gūstot valdības ieņēmumus.

Con: Nodokļu atvieglojumus var tērēt importam

Fiskālā stimula ietekme tiek izslēgta, kad nauda, ​​kas ielikta ekonomikā, izmantojot nodokļu ietaupījumus vai valdības izdevumus, tiek tērēta importam, nosūtot šo naudu uz ārzemēm, nevis turot to vietējā ekonomikā.

Pro: īss laika nobīde

Fiskālās politikas instrumentu ietekme ir redzama daudz ātrāk nekā monetāro instrumentu ietekme.

Con: Var būt politiski motivēts

Nodokļu paaugstināšana nav nepopulāra, un to var būt politiski bīstami īstenot.

Grunts līnija

Monetārie un fiskālās politikas instrumenti tiek izmantoti vienlaikus, lai palīdzētu saglabāt stabilu ekonomikas izaugsmi ar zemu inflāciju, zemu bezdarbu un stabilām cenām. Diemžēl nav sudraba lodes vai vispārīgas stratēģijas, ko varētu īstenot, jo abiem politikas instrumentu komplektiem ir savi plusi un mīnusi. Efektīvi izmantojot, tīrais ieguvums ir pozitīvs sabiedrībai, jo īpaši pieprasījuma stimulēšanā pēc krīzes. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Monetārā politika pret fiskālo politiku: Kāda ir atšķirība?")