Finanšu modeļi, kurus varat izveidot, izmantojot Excel

Visām dārgajām abonementiem un analītiskajām programmām milzīgs darbs, ko veic Volstrītas analītiķi un vadītāji, tiek veikts ar Excel programmatūru, kas jums ir jūsu datorā. Tikai ar nelielu piepūli jūs arī varat izveidot dažādus finanšu un analītiskos modeļus, un, ieguldot papildu laiku un enerģiju, lai uzzinātu par makro, jūs varat iegūt vēl vairāk iespēju.

SKATIET : Pērciet Side Vs. Pārdod sānu analītiķi

Uzņēmuma finanšu modeļi

Katra pārdošanas analītiķa (un daudzu pircēju analītiķu) darbības pamatā ir viņa vai viņas uzņēmuma finanšu modeļu kolekcija. Tās ir vienkārši izklājlapas, kurās ir (un kas palīdz veidot) analītiķa viedokli par iespējamiem attiecīgā uzņēmuma finanšu rezultātiem. Tie var būt neticami detalizēti un sarežģīti vai samērā vienkāršoti, taču modelis nekad nebūs labāks par tā darba kvalitāti, kas veido aplēses. Citiem vārdiem sakot, sarežģīti minējumi joprojām ir tikai minējumi.

SKAT . Pārdošanas pētījumu ietekme

Finanšu modeļus parasti veido ar x asi, kas kalpo par laiku (ceturkšņi un pilni gadi), un y ass, sadalot rezultātus pa pozīcijām (ti, ieņēmumiem, pārdoto preču izmaksām utt.). reti, ja ir atsevišķa lapa, kurā ģenerē ieņēmumu tāmi; neatkarīgi no tā, vai tas ir pamats lieliem konglomerātiem, piemēram, United Technologies (UTX) vai General Electric (GE), par segmentu, vai vienkāršāka vienību pārdota un aprēķināta pārdošanas cena mazākam, vienkāršākam uzņēmumam.

Šajos modeļos modeļa veidotājam ir jāievada noteiktu priekšmetu aprēķini (ti, ieņēmumi, COGS / bruto peļņa, PV un A / pārdošanas apjomi) un pēc tam jāpārliecinās, ka matemātiskās formulas ir pareizas. No šīs bāzes ir iespējams izveidot arī sarežģītus un savstarpēji savienotus modeļus ienākumu pārskatam, bilancei un naudas plūsmas pārskatam, kā arī makro, kas ļauj investoriem izveidot “vērša / lāča / bāzes” scenārijus, kurus var mainīt ar klikšķi. vai divi.

Lai arī vairums to noliegtu, pārsteidzoši maz pircēju analītiķu, pēc manas pieredzes, faktiski veido sava uzņēmuma modeļus no nulles. Tā vietā viņi būtībā kopēs modeļus, ko izveidojuši pārdošanas puses analītiķi, un "stresa pārbaudīs" tos, lai redzētu, kā skaitļi reaģē uz dažādiem apstākļiem.

Novērtēšanas modeļi

Pat ja jūs neveidojat sava uzņēmuma modeļus, jums vajadzētu nopietni apsvērt iespēju izveidot savus vērtēšanas modeļus. Daži investori ir apmierināti ar tādas vienkāršas metrikas izmantošanu kā cenu ieņēmumi, cenu ieņēmumu pieaugums vai EV / EBITDA, un, ja tas darbojas jūsu labā, tad nav iemesla mainīt. Investoriem, kuri vēlas stingrāku pieeju, tomēr vajadzētu apsvērt diskontētās naudas plūsmas modeli.

Naudas plūsma ar atlaidi (DCF)

DCF modelēšana ir diezgan daudz vērtēšanas zelta standarts, un ir uzrakstīts daudz grāmatu par to, kā brīvā naudas plūsma (pamatdarbības naudas plūsma mīnus kapitāla izdevumi visvienkāršākajā līmenī) ir labākais korporatīvo finanšu rādītājs. Viena rinda kalpos, lai turētu naudas plūsmas aplēses gadu no gada, savukārt zem rindām / kolonnām var būt ietverti pieauguma aprēķini, diskonta likme, neapmaksātās akcijas un naudas / parāda bilance.

Ir jābūt sākuma aprēķinam par "1. gadu", un to var iegūt no jūsu uzņēmuma finanšu modeļa vai no pārdošanas puses analītiķu modeļiem. Tālāk varat novērtēt pieauguma tempus, izveidojot individuālus aprēķinus par katru gadu vai izmantot “lielapjoma aprēķinus”, kuriem ir vienāds pieauguma temps 2. līdz 5., 6. līdz 10., 10. līdz 15. gadam un tā tālāk. Pēc tam atsevišķā šūnā jāievada diskonta likme (skaitlis, kuru jūs varat aprēķināt, izmantojot CAPM modeli vai citu metodi), kā arī neapmaksātās akcijas un neto naudas / parāda bilance (visas atsevišķās šūnās).

Kad tas ir izdarīts, izmantojiet izklājlapas funkciju NPV (neto pašreizējā vērtība), lai apstrādātu savas naudas plūsmas aplēses un diskonta likmi aplēstajā NPV, kurai jūs varat pievienot / atņemt neto naudu / parādu un pēc tam sadalīt ar neapmaksātajām akcijām. Kā daļu no šī procesa neaizmirstiet aprēķināt un iekļaut gala vērtību (vairums analītiķu aprēķina skaidras naudas plūsmas 10 vai 15 gadus un pēc tam piemēro gala vērtību).

Grunts līnija

Investoriem ir jāatceras, ka detalizēta vai izsmalcināta modelēšana neaizstāj vērtējumu un rīcības brīvību. Pārāk bieži analītiķi pārāk pieliekas modeļiem un aizmirst veikt neregulāru "realitātes pārbaudi" attiecībā uz viņu galvenajiem pieņēmumiem.

Neskatoties uz to, savu modeļu veidošana var daudz iemācīt par to, kas konkrētam uzņēmumam jādara, lai augtu, ko šī izaugsme ir vērta un ko Iela jau sagaida no konkrēta uzņēmuma. Attiecīgi samērā nelielais laika patēriņš, kas nepieciešams šo modeļu izveidošanai, bieži vien var sevi atmaksāt, novedot pie labākiem lēmumiem par ieguldījumiem.

SKATĪT: stila jautājumi finanšu modelēšanā