Drošība ar fiksētu ienākumu
Fiksēta ienākuma vērtspapīrs ir ieguldījums, kas nodrošina atdevi fiksētu periodisku procentu maksājumu veidā un pamatsummas iespējamo atdevi termiņa beigās. Atšķirībā no vērtspapīriem ar mainīgu ienākumu, kur maksājumi mainās, pamatojoties uz kādu pamatā esošo pasākumu, piemēram, īstermiņa procentu likmēm, fiksēta ienākuma vērtspapīra maksājumi ir zināmi iepriekš.
1:17Drošība ar fiksētu ienākumu
Izskaidroti vērtspapīri ar fiksētu ienākumu
Fiksēta ienākuma vērtspapīri ir parāda instrumenti, kas ieguldītājiem maksā fiksētu procentu summu - kupona maksājuma veidā. Procentu maksājumi parasti tiek veikti pusgada laikā, bet ieguldītā pamatsumma atgriežas ieguldītājam termiņa beigās. Obligācijas ir visizplatītākais fiksēta ienākuma vērtspapīru veids. Uzņēmumi palielina kapitālu, emitējot fiksēta ienākuma produktus investoriem.
Obligācija ir ieguldījumu produkts, ko emitē korporācijas un valdības, lai savāktu līdzekļus projektu finansēšanai un operāciju finansēšanai. Obligācijas lielākoties sastāv no korporatīvajām obligācijām un valdības obligācijām, un tām var būt dažādi termiņi un nominālvērtības. Nominālvērtība ir summa, ko ieguldītājs saņems obligācijas termiņa beigās. Korporatīvo un valdības obligāciju tirdzniecība notiek lielākajās biržās, un parasti to kotēšana ir USD 1000 nominālvērtība, kas pazīstama arī kā nominālvērtība.
Taustiņu izņemšana
- Fiksēta ienākuma vērtspapīrs ir ieguldījums, kas nodrošina atdevi fiksētu periodisku procentu maksājumu veidā un iespējamo pamatsummas atdošanu termiņa beigās.
- Ne visas obligācijas tiek veidotas vienādi, un tām ir piešķirts atšķirīgs kredītreitings, pamatojoties uz emitenta finansiālo dzīvotspēju.
- ASV Valsts kase garantē valdības fiksēta ienākuma vērtspapīrus.
Fiksēta ienākuma vērtspapīru kredītreitingi
Ne visas obligācijas tiek veidotas vienādi, un tām ir piešķirts atšķirīgs kredītreitings, pamatojoties uz emitenta finansiālo dzīvotspēju. Kredītreitingi ir daļa no vērtēšanas sistēmas, ko veic kredītreitingu aģentūras. Šīs aģentūras novērtē korporatīvo un valsts obligāciju kredītspēju un uzņēmumu spēju atmaksāt šos aizdevumus. Kredītreitingi ir noderīgi ieguldītājiem, jo tie norāda uz riskiem, kas saistīti ar ieguldīšanu.
Obligācijas var būt investīciju pakāpes obligācijām, kas nav investīciju kategorijas. Investīciju kategorijas obligācijas emitē stabili uzņēmumi ar zemu saistību neizpildes risku, un tāpēc tām ir zemākas procentu likmes nekā obligācijām, kas nav ieguldījuma kategorijas. Obligācijām, kas nav investīciju kategorijas, pazīstamas arī kā junk obligācijas vai augsta ienesīguma obligācijas, ir ļoti zems kredītreitings, jo pastāv liela varbūtība, ka korporatīvais emitents nepilda savus procentu maksājumus.
Rezultātā investori parasti pieprasa augstāku procentu likmi no nevēlamām obligācijām, lai kompensētu viņiem augstāku risku, ko rada šie parāda vērtspapīri.
Fiksēta ienākuma vērtspapīru veidi
Lai gan pastāv daudz veidu fiksēta ienākuma vērtspapīri, zemāk mēs esam aprakstījuši dažus no populārākajiem papildus korporatīvajām obligācijām.
Valsts kases parādzīmes (T-parādzīmes) izdod ASV Valsts kase, un tās ir vidēja termiņa obligācijas, kuru dzēšanas termiņš ir divi, trīs, pieci vai 10 gadi. T-Parādzīmju nominālvērtība parasti ir USD 1 000, un tās maksā pusgada procentu maksājumus ar fiksētām kupona likmēm vai procentu likmēm. Visu valsts kases procentu maksājumus un pamatsummas atmaksu nodrošina pilnīga ASV valdības ticība un kredīts, kura izdod šīs obligācijas savu parādu finansēšanai.
Vēl viens fiksēta ienākuma vērtspapīru veids no ASV Valsts kases ir Valsts kases obligācija (T-obligācija), kuras termiņš ir 30 gadi. Valsts kases obligāciju nominālvērtība parasti ir 10 000 USD, un tās tiek pārdotas izsolē vietnē TreasuryDirect.
Īstermiņa vērtspapīri ar fiksētu ienākumu ietver valsts parādzīmes. Parādzīmes termiņš beidzas viena gada laikā pēc izdošanas un nemaksā procentus. Tā vietā ieguldītāji var iegādāties vērtspapīru par zemāku cenu nekā tā nominālvērtība vai ar atlaidi. Kad rēķins tuvojas termiņam, ieguldītājiem tiek samaksāta nominālvērtība. Nopelnītie procenti vai ieguldījumu atdeve ir starpība starp pirkuma cenu un rēķina nominālvērtības summu.
Pašvaldības obligācija ir valdības obligācija, ko emitējušas valstis, pilsētas un apgabali, lai finansētu kapitāla projektus, piemēram, ceļu, skolu un slimnīcu celtniecību. Procenti, kas nopelnīti no šīm obligācijām, ir atbrīvoti no nodokļiem no federālā ienākuma nodokļa. Arī procenti, kas nopelnīti par pašvaldību obligāciju, var tikt atbrīvoti no valsts un vietējiem nodokļiem, ja ieguldītājs dzīvo valstī, kurā obligācija tiek emitēta. Pašvaldības obligācijai ir vairāki dzēšanas termiņi, kuros pamatsummas daļa pienāk atsevišķā datumā, līdz tiek atmaksāta visa pamatsumma. Munisus parasti pārdod ar 5000 USD nominālvērtību.
Banka izsniedz depozīta sertifikātu (CD). Apmaiņā pret naudas iemaksu bankā uz noteiktu laiku banka maksā konta īpašniekam procentus. Kompaktdisku termiņš ir mazāks par pieciem gadiem, un parasti maksā zemākas likmes nekā obligācijas, bet augstākas nekā tradicionālajos krājkontos. CD ir Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācijas (FDIC) apdrošināšana līdz USD 250 000 vienam konta turētājam.
Uzņēmumi izdod vēlamās akcijas, kas nodrošina ieguldītājiem fiksētas dividendes, kas noteiktas kā dolāra summa vai procentuālā daļa no akciju vērtības iepriekš noteiktā grafikā. Procentu likmes un inflācija ietekmē vēlamo akciju cenu, un šīm akcijām ir augstāka ienesīgums nekā lielākajai daļai obligāciju to ilgāka termiņa dēļ.
Fiksēta ienākuma vērtspapīru priekšrocības
Fiksēta ienākuma vērtspapīri nodrošina vienmērīgus procentu ienākumus ieguldītājiem visā obligācijas darbības laikā. Fiksēta ienākuma vērtspapīri var arī samazināt kopējo risku ieguldījumu portfelī un aizsargāt pret nepastāvību vai mežonīgām tirgus svārstībām. Akcijas parasti ir nepastāvīgākas nekā obligācijas, kas nozīmē, ka to cenu izmaiņas var radīt lielākus kapitāla pieaugumus, bet arī lielākus zaudējumus. Tā rezultātā daudzi investori daļu no saviem portfeļiem piešķir obligācijām, lai samazinātu no svārstībām saistīto risku no akcijām.
Ir svarīgi atzīmēt, ka obligāciju un fiksēta ienākuma vērtspapīru cenas var arī pieaugt un samazināties. Lai arī fiksēta ienākuma vērtspapīru procentu maksājumi ir vienmērīgi, netiek garantēts, ka to cenas saglabāsies stabilas visā obligāciju darbības laikā.
Piemēram, ja investori pārdod savus vērtspapīrus pirms termiņa beigām, starpība starp pirkuma cenu un pārdošanas cenu varētu būt ieguvumi vai zaudējumi. Investori saņem obligācijas nominālvērtību, ja tā tiek turēta līdz termiņa beigām, bet, ja tā tiek pārdota iepriekš, pārdošanas cena, iespējams, atšķirsies no nominālvērtības.
Tomēr fiksēta ienākuma vērtspapīri parasti nodrošina lielāku pamatsummas stabilitāti nekā citi ieguldījumi. Korporatīvās obligācijas, visticamāk, tiks atmaksātas nekā citi korporatīvie ieguldījumi, ja uzņēmums pasludina bankrotu. Piemēram, ja uzņēmumam draud bankrots un tam ir jālikvidē savi aktīvi, obligāciju turētāji tiks atmaksāti pirms kopējiem akcionāriem.
ASV Valsts kase garantē valdības vērtspapīrus ar fiksētu ienākumu un uzskata ieguldījumus drošā patvērumā ekonomiskās nenoteiktības apstākļos. No otras puses, korporatīvās obligācijas ir nodrošinātas ar uzņēmuma finansiālo dzīvotspēju. Īsāk sakot, korporatīvajām obligācijām ir lielāks saistību neizpildes risks nekā valdības obligācijām. Noklusējums ir parāda emitenta nespēja nokārtot procentus un pamatsummas maksājumus ieguldītājiem vai obligāciju turētājiem.
Fiksēta ienākuma vērtspapīrus var viegli tirgot ar brokera starpniecību, un tie ir pieejami arī kopfondos un biržās tirgotos fondos. Kopfondi un ETF savos fondos satur daudzu vērtspapīru sajaukumu, lai ieguldītāji varētu iegādāties daudzu veidu obligācijas vai akcijas.
Pros
Fiksēta ienākuma vērtspapīri nodrošina vienmērīgus procentu ienākumus ieguldītājiem visā obligācijas darbības laikā
Fiksēta ienākuma vērtspapīrus novērtē kredītreitingu aģentūras, ļaujot ieguldītājiem izvēlēties obligācijas no finansiāli stabiliem emitentiem
Lai arī akciju cenas laika gaitā var svārstīties, vērtspapīriem ar fiksētu ienākumu parasti ir mazāks cenu nepastāvības risks
Fiksēta ienākuma vērtspapīrus, piemēram, ASV Valsts kases, garantē valdība, nodrošinot ieguldītājiem drošu atdevi
Mīnusi
Fiksēta ienākuma vērtspapīriem ir kredītrisks, kas nozīmē, ka emitents var neveikt procentu maksājumus vai samaksāt pamatsummu
Fiksēta ienākuma vērtspapīri parasti maksā zemāku atdeves likmi nekā citi ieguldījumi, piemēram, akcijas
Inflācijas risks var būt problēma, ja cenas paaugstinās par straujāku likmi nekā fiksēta ienākuma vērtspapīra procentu likme
Ja procentu likmes paaugstinās straujāk nekā fiksēta ienākuma vērtspapīru likme, investori zaudē zaudējumus, turot zemākas peļņas vērtspapīrus
Fiksēta ienākuma vērtspapīru riski
Lai arī fiksēta ienākuma vērtspapīriem ir daudz priekšrocību un tos bieži uzskata par drošiem un stabiliem ieguldījumiem, ar tiem ir saistīti daži riski. Investoriem ir jānovērtē plusi un mīnusi pirms ieguldīšanas vērtspapīros ar fiksētu ienākumu.
Ieguldījumi vērtspapīros ar fiksētu ienākumu parasti rada zemu atdevi un lēnu kapitāla vērtības pieaugumu vai cenu pieaugumu. Ieguldīto pamatsummu var piesaistīt uz ilgu laiku, it īpaši ilgtermiņa obligācijām, kuru dzēšanas termiņš pārsniedz 10 gadus. Rezultātā ieguldītājiem nav piekļuves skaidrai naudai un viņi var uzņemties zaudējumus, ja viņiem savlaicīgi nepieciešama nauda un nauda savās obligācijās. Tā kā produkti ar fiksētu ienākumu bieži vien var maksāt zemāku atdevi nekā akcijas, pastāv zaudēto ienākumu iespēja.
Fiksēta ienākuma vērtspapīriem ir procentu likmju risks, kas nozīmē, ka vērtspapīra samaksātā likme varētu būt zemāka par procentu likmēm visā tirgū. Piemēram, ieguldītājs, kurš iegādājās obligāciju, maksājot 2% gadā, var zaudēt, ja procentu likmes gadu gaitā pieaugs līdz 4%. Fiksēta ienākuma vērtspapīri nodrošina fiksētu procentu maksājumu neatkarīgi no tā, kur obligāciju darbības laikā mainās procentu likmes. Ja likmes paaugstināsies, esošie obligāciju īpašnieki varētu zaudēt augstākas likmes.
Augsta riska uzņēmuma emitētās obligācijas nedrīkst atmaksāt, kā rezultātā tiek zaudēta pamatsumma un procenti. Visām obligācijām ir saistīts kredītrisks vai saistību neizpildes risks, jo vērtspapīri ir piesaistīti emitenta finansiālajai dzīvotspējai. Ja uzņēmums vai valdība cīnās finansiāli, ieguldītājiem draud vērtspapīru saistību neizpilde. Ieguldījumi starptautiskās obligācijās var palielināt saistību neizpildes risku, ja valsts ir ekonomiski vai politiski nestabila.
Inflācija samazina fiksētas procentu likmes obligāciju ienesīgumu. Inflācija ir vispārējs cenu pieauguma mērs ekonomikā. Tā kā procentu likme, ko maksā lielākajai daļai obligāciju, ir fiksēta obligācijas pastāvēšanas laikā, inflācijas risks var būt problēma, ja cenas paaugstinās par straujāku likmi nekā obligācijas procentu likme. Ja obligācija maksā 2% un inflācija palielinās par 4%, obligācijas īpašnieks zaudē naudu, rēķinoties ar preču cenu pieaugumu ekonomikā. Ideālā gadījumā investori vēlas fiksēta ienākuma vērtspapīrus, kas maksā pietiekami augstu procentu likmi, lai ienesīgums mazinātu inflāciju.
Fiksēta ienākuma vērtspapīru reālās pasaules piemēri
Kā minēts iepriekš, valsts obligācijas ir ilgtermiņa obligācijas ar dzēšanas termiņu 30 gadi. T-obligācijas nodrošina pusgada procentu maksājumus, un to nominālvērtība parasti ir USD 1000. 30 gadu valsts kases obligācija, kas tika emitēta 2019. gada 15. martā, maksāja likmi 3, 00%. Citiem vārdiem sakot, ieguldītājiem katru gadu samaksātu 3, 00% jeb 30 USD par viņu ieguldījumiem USD 1000 vērtībā. Pamats 1000 USD tiks atmaksāts 30 gadu laikā.
No otras puses, 10 gadu valsts kases parādzīme, kas tika emitēta 2019. gada 15. martā, maksāja likmi 2, 625%. Obligācija arī maksā pusgada procentu maksājumus ar fiksētām kupona likmēm, un to nominālvērtība parasti ir USD 1000. Katra obligācija maksātu USD 26, 25 gadā līdz termiņa beigām.
Mēs varam redzēt, ka īsāka termiņa obligācija maksā zemāku likmi nekā ilgtermiņa obligācija, jo ieguldītāji pieprasa augstāku likmi, ja viņu nauda tiks piesaistīta ilgāka termiņa fiksēta ienākuma vērtspapīros.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.