Fed modelis
Fed modelis ir tirgus laika noteikšanas rīks, lai noteiktu, vai ASV akciju tirgus tiek godīgi novērtēts. Modeļa pamatā ir vienādojums, kas salīdzina S&P 500 ieņēmumu ienesīgumu ar ASV 10 gadu obligāciju ienesīgumu. Modeli nekad oficiāli neapstiprināja Federālās rezerves, un sākotnēji to sauca par Fed's Stock Valuation Model.
Fed modelis šodien diktē - ja S&P peļņas likme ir augstāka par ASV 10 gadu obligāciju ienesīgumu, tirgus ir “bullish”; ja ienākumu peļņas likme samazinās zem 10 gadu obligācijas ienesīguma, tirgus tiek uzskatīts par “lācīgu”. . ”
Izpratne par Fed modeli
Ekonomistam Edam Yardeni tiek piešķirta Fed modeļa izstrāde tā pašreizējā formā 1999. gadā, bet grafiks, kas parāda saistību starp ilgtermiņa Valsts kases obligāciju ienesīgumu un ienākumu ienesīgumu no 1982. līdz 1997. gadam, tika publicēts divus gadus iepriekš Fed's Humphrey-Hawkins ziņojumā.
Fed modelis šodien diktē - ja S&P peļņas peļņa ir augstāka nekā ASV 10 gadu obligāciju ienesīgums, tirgus ir “bullish”. Tas ir, S&P 500 ietilpstošo uzņēmumu kopējie ienākumi ir salīdzinoši augsti, salīdzinot ar ienākumiem no līdzdalības. 10 gadu valsts obligācijas. Bullish tirgus pieņem, ka akciju cenas pieaugs, un tāpēc ir pienācis laiks iegādāties akcijas.
Ja peļņas likme krītas zem 10 gadu obligācijas ienesīguma, tirgus tiek uzskatīts par “lācīgu”. Uzņēmumi nesniedz salīdzinoši lielus ienākumus, salīdzinot ar 10 gadu obligāciju ienesīgumu. Fed modelis prognozē lācīgu tirgu un liek domāt, ka akciju cenas samazināsies.
Fed modelim nav reputācijas kā uzticamam tirgus prognozētājam, jo tas nespēja paredzēt Lielo lejupslīdi. Gatavojoties finanšu krīzei, Fed modelis bija novērtējis tirgu kā bullish kopš 2003. gada. Tas Fed modeļa sekotājiem tirgū deva optimismu, mudinot tos pirkt akcijas. Modelis joprojām 2007. gada oktobrī paziņoja par bullish tirgu, kas bija Lielās lejupslīdes kulminācija.
Investori, kas ievēroja Fed modeļa netiešos ieteikumus, iegādājās akcijas, pieņemot, ka viņu cenas pieaugs. Tā vietā viņi redzēja, ka viņi strauji pazeminās un turpina zaudēt vērtību, pateicoties ilgajai lejupslīdei.
Taustiņu izņemšana
- Fed modelis ir tirgus laika noteikšanas rīks, kura pamatā ir formula, kas salīdzina peļņas un valsts obligāciju ienesīgumu.
- Kad obligāciju tirgū ienesīgums ir augstāks, salīdzinot ar peļņas likmēm, Fed modelis saka, ka prognoze ir lācīga un ir laiks pārdot akcijas.
- Ja peļņas likmes ir lielākas par obligāciju ienesīgumu, Fed modelī teikts, ka tirgus ir bullish, un ir pienācis laiks iegādāties akcijas.
- Fed modeļa sasniegumi nav pārliecinoši - tas palika īss pirms vairāku nozīmīgu tirgus lejupslīdes, ieskaitot 2008. gada finanšu krīzi.
Fed modeļa alternatīvas
Pēc Fed modeļa neprognozēšanas par lielās lejupslīdes prognozēšanu neizdevās paredzēt arī eiro krīzi un nekontrolējamo obligāciju kopuzņēmumu 2015. gadā. Neskatoties uz šīm paslīdēm, daži investori joprojām paļaujas uz modeli kā prognozēšanas rīku.
Pastāv arī citi tirgus plānošanas un novērtēšanas modeļi - daži ar labākiem pierādījumiem, prognozējot tirgus virzību, ir izveidoti. Šajos vērtēšanas modeļos tiek pārbaudīti citi tirgus dati: cenas un peļņas attiecības, cenas un pārdošanas attiecības vai mājsaimniecību pašu kapitāls procentos no kopējiem finanšu aktīviem.
Proti, ekonomists Neds Deiviss no Ned Davis Research apskatīja katra no šiem modeļiem, ieskaitot Fed modeli, paredzamo vēsturi un secināja, ka Fed modelis izrādījās vismazāk precīzs, prognozējot lāču un vēršu tirgus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.