Ārējā vērtība
Ārējā vērtība mēra starpību starp iespējas līguma, ko sauc par prēmiju, tirgus cenu un tā patieso vērtību. Ārējā vērtība ir arī tā vērtības daļa, kuru opcijai piešķīruši citi faktori, nevis bāzes aktīva cena. Pretstats ārējai vērtībai ir iekšējā vērtība, kas ir iespējas raksturīgā vērtība.
Ārējās vērtības pamati
Ārējā vērtība un patiesā vērtība veido opcijas izmaksas vai prēmiju. Patiesā vērtība ir starpība starp pamatā esošā vērtspapīra cenu un iespējas līguma cenu, kad iespējas līgumā ir nauda.
Piemēram, ja pirkšanas iespējas līgumā sākotnējā cena ir 20 USD, un pamatā esošā akciju tirdzniecība ir USD 22, šai opcijai ir 2 USD patiesā vērtība. Faktiskā opcija var tirgoties ar cenu 2, 50 USD, tāpēc papildu USD 0, 50 ir ārējā vērtība.
Ja pirkšanas iespējas līgumam ir vērtība, kad pamatā esošā vērtspapīra cena ir zemāka par standarta cenu, opcijas prēmija izriet tikai no ārējās vērtības. Un otrādi, ja pārdošanas iespējas līgumam ir vērtība, kad pamatā esošā vērtspapīra cena ir lielāka par parasto cenu, opcijas prēmiju veido tikai tā ārējā vērtība.
Ārējo vērtību ietekmējošie faktori
Ārējo vērtību sauc arī par "laika vērtību", jo līdz opcijas līguma termiņa beigām atlikušais laiks ir viens no galvenajiem faktoriem, kas ietekmē opcijas prēmiju. Normālos apstākļos līgums zaudē vērtību, tuvojoties tā derīguma termiņam, jo ir mazāks laiks pamata vērtspapīra labvēlīgai kustībai. Piemēram, opcijai, kuras termiņš ir viens mēnesis līdz termiņa beigām un kurai nav naudas, būs vairāk ārējās vērtības nekā opcijai, kurai nav naudas, ar vienu nedēļu līdz termiņa beigām.
Vēl viens faktors, kas ietekmē ārējo vērtību, ir netiešā nepastāvība. Netiešā svārstīgums mēra summu, kuru pamatā esošais aktīvs var pārvietot noteiktā laika posmā. Ja netiešā nepastāvība palielinās, ārējā vērtība palielināsies. Piemēram, ja investors iegādājas pirkšanas iespēju ar ikgadējo netiešo svārstīgumu 20% un implicētā nepastāvība nākamajā dienā palielinās līdz 30%, ārējā vērtība pieaugtu.
Taustiņu izņemšana
- Ārējā vērtība ir starpība starp iespējas līguma, kas pazīstams arī kā tā piemaksa, tirgus cenu un tā patieso cenu, kas ir starpība starp iespējas līguma cenu un bāzes aktīva cenu.
- Ārējā vērtība palielinās, palielinoties nepastāvībai tirgū.
Ārējās vērtības piemērs
Pieņemsim, ka tirgotājs pērk pārdošanas iespēju XYZ akcijās. Akcijas tiek tirgotas par 50 USD, un tirgotājs pērk pārdošanas iespējas līgumu ar bāzes cenu 45 USD par 3 USD. Tā termiņš beidzas pēc pieciem mēnešiem.
Pirkšanas brīdī šai opcijai nav patiesās vērtības, jo akciju cena ir augstāka par pārdošanas iespējas līgumā noteikto cenu. Pieņemot, ka netiešā nepastāvība un akciju cena paliek nemainīga, tuvojoties derīguma termiņa beigām opcijas prēmijai, tiks pārvietota uz 0 USD.
Ja akcijas nokrītas zem pārdošanas cenas, sākot no USD 45, tad opcijai būs patiesā vērtība. Piemēram, ja akciju vērtība samazināsies līdz 40 USD, opcijas patiesā vērtība ir 5 USD. Ja līdz opcijas termiņa beigām vēl ir laiks, šī opcija var tirgoties par USD 5, 50, USD 6 vai vairāk, jo joprojām pastāv arī ārējā vērtība.
Patiesā vērtība nenozīmē peļņu. Ja akciju vērtība samazināsies līdz 40 USD un opcijas derīguma termiņš beigsies, opcijas vērtība ir USD 5 tās patiesās vērtības dēļ. Tirgotājs maksāja USD 3 par opciju, tāpēc peļņa ir 2 USD par akciju, nevis 5 USD.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.