Krusta dzīvžogs
Termins "savstarpējā apdrošināšana" attiecas uz riska ierobežošanas praksi, izmantojot divus atšķirīgus aktīvus ar pozitīvi korelētām cenu svārstībām. Ieguldītājs ieņem pretējas pozīcijas katrā ieguldījumā, cenšoties samazināt tikai viena vērtspapīra turēšanas risku.
Tā kā savstarpēja riska ierobežošana ir atkarīga no aktīviem, kas nav pilnībā savstarpēji saistīti, ieguldītājs uzņemas risku, ka aktīvi pārvietosies pretējos virzienos, izraisot pozīcijas nenodrošināšanu.
Taustiņu izņemšana
- Pārrobežu hedžings tiek izmantots riska pārvaldīšanai, ieguldot divos pozitīvi korelētos vērtspapīros, kuriem ir līdzīgas cenu izmaiņas.
- Lai arī abi vērtspapīri nav identiski, tiem ir pietiekami daudz korelācijas, lai izveidotu ierobežotu pozīciju, nodrošinot, ka cenas mainās vienā virzienā.
- Pārrobežu dzīvžogus padara iespējamus atvasinātie produkti, piemēram, preču fjūčeri.
Krusta dzīvžogu izpratne
Savstarpējo riska ierobežošanu padara iespējamu atvasinātie produkti, piemēram, preču nākotnes līgumi. Izmantojot preču fjūčeru tirgus, tirgotāji var pirkt un pārdot preču piegādes līgumus noteiktā nākotnē. Šis tirgus var būt nenovērtējams uzņēmumiem, kuru krājumos ir liels preču daudzums vai kuri savā darbībā paļaujas uz precēm. Šiem uzņēmumiem viens no galvenajiem riskiem, ar kuriem saskaras viņu bizness, ir tas, ka šo preču cenas strauji svārstās tādā veidā, kas samazina to peļņas normu. Lai mazinātu šo risku, uzņēmumi pieņem riska ierobežošanas stratēģijas, ar kuru palīdzību viņi var fiksēt savu preču cenu, kas ļauj tiem gūt peļņu.
Piemēram, reaktīvā degviela ir nozīmīgi izdevumi aviosabiedrībām. Ja reaktīvās degvielas cena paaugstinās pietiekami ātri, aviosabiedrība var nespēt strādāt rentabli, ņemot vērā augstākās cenas. Lai mazinātu šo risku, aviokompānijas var iegādāties nākotnes līgumus par reaktīvo degvielu, šodien faktiski samaksājot cenu par savām nākotnes vajadzībām. Tas viņiem ļauj nodrošināt savu rezervju saglabāšanu neatkarīgi no tā, kas notiks ar degvielas cenām nākotnē.
Tomēr dažos gadījumos nav pieejams ideāls nākotnes līgumu veids vai daudzums. Šajā situācijā uzņēmumi ir spiesti īstenot savstarpējo riska ierobežošanu, izmantojot maksimāli pieejamo pieejamo aktīvu. Saskaņā ar mūsu iepriekšējo piemēru mūsu aviokompānija varētu būt spiesta šķērsot riska ierobežošanu ar reaktīvo degvielu, tā vietā pērkot jēlnaftas nākotnes līgumus. Kaut arī jēlnafta un reaktīvo degviela ir divas dažādas preces, tās ir ļoti savstarpēji saistītas un tāpēc, iespējams, darbosies atbilstoši kā dzīvžogu. Tomēr joprojām pastāv risks, ka, ja šo preču cena līguma darbības laikā ievērojami atšķirsies, aviokompānijas degvielas ekspozīcija netiks nodrošināta.
Krusta dzīvžoga piemērs reālajā pasaulē
Pieņemsim, ka esat zelta raktuvju tīkla īpašnieks. Jūsu uzņēmumā krājumos ir ievērojams daudzums zelta, kuru jūs galu galā pārdodat, lai gūtu ienākumus. Tādējādi jūsu uzņēmuma rentabilitāte ir tieši saistīta ar zelta cenu.
Pēc aprēķiniem jūs lēšat, ka jūsu uzņēmums var saglabāt rentabilitāti, kamēr zelta tūlītējā cena nenokrīt zem USD 1300 par unci. Pašlaik tūlītējā cena svārstās ap 1500 USD, bet jūs jau iepriekš esat redzējis lielas zelta cenu svārstības un ar prieku mazināt risku, ka nākotnē cenas samazināsies.
Lai to paveiktu, jūs plānojāt pārdot vairākas zelta nākotnes līgumu sērijas, kas būtu pietiekamas, lai papildus nākamā gada saražotajam segtu arī pašreizējo zelta krājumu. Tomēr jūs nevarat atrast vajadzīgos zelta fjūčeru līgumus, tāpēc esat spiests uzsākt savstarpējās riska ierobežošanas pozīcijas, pārdodot fjūčeru līgumus platīnā, kas ir ļoti korelēts ar zeltu.
Lai izveidotu savstarpējo riska ierobežošanas pozīciju, jūs pārdodat tādu platīna nākotnes līgumu daudzumu, kas ir pietiekams, lai atbilstu tā zelta vērtībai, no kuras jūs mēģināt nodrošināties. Kā platīna nākotnes līgumu pārdevējs jūs apņematies piegādāt noteiktu platīna daudzumu līguma noslēgšanas dienā. Apmaiņā jūs tajā pašā termiņa dienā saņemsit noteiktu naudas summu.
Naudas summa, ko jūs saņemsit no saviem platīna līgumiem, ir aptuveni vienāda ar pašreizējo jūsu zelta daļu vērtību. Tāpēc, kamēr zelta cenas joprojām ir cieši saistītas ar platīnu, jūs faktiski "bloķējat" šodienas zelta cenu, aizsargājot savu robežu.
Tomēr, pieņemot pārrobežu riska ierobežošanas pozīciju, jūs pieņemat risku, ka zelta un platīna cenas varētu atšķirties pirms jūsu līgumu termiņa beigām. Ja tas notiks, jūs būsit spiesti pirkt platīnu par augstāku cenu, nekā bijāt paredzējis, lai izpildītu savus līgumus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.