Kapitāla mijmaiņas darījumi
Kapitāla mijmaiņas darījums ir nākotnes naudas plūsmu apmaiņa starp divām pusēm, kas ļauj katrai pusei dažādot savus ienākumus uz noteiktu laika posmu, saglabājot sākotnējos aktīvus. Kapitāla mijmaiņas darījumi ir līdzīgi procentu likmju mijmaiņas darījumiem, bet tā vietā, lai viena no pozīcijām būtu "fiksēta" puse, tās pamatā ir kapitāla indeksa atdeve. Divas nomināli vienādu naudas plūsmu kopas tiek apmainītas atbilstoši mijmaiņas noteikumiem, kas var ietvert ar pašu kapitālu balstītu naudas plūsmu (piemēram, no krājuma aktīva, ko sauc par atsauces kapitālu), kas tiek tirgots fiksēta ienākuma naudas plūsmai ( piemēram, etalona procentu likme).
Mijmaiņas darījumi notiek ārpusbiržas darījumos un ir ļoti pielāgojami, pamatojoties uz to, par ko vienojas divas puses. Papildus diversifikācijai un nodokļu priekšrocībām kapitāla apmaiņas darījumi ļauj lielām institūcijām ierobežot konkrētus aktīvus vai pozīcijas savos portfeļos.
Kapitāla mijmaiņas darījumus nevajadzētu sajaukt ar parāda / kapitāla mijmaiņas darījumu, kas ir pārstrukturēšanas darījums, kurā uzņēmuma vai privātpersonas saistības vai parādi tiek apmainīti pret pašu kapitālu.
Tā kā akciju mijmaiņas darījumi notiek ārpusbiržas tirdzniecībā, pastāv darījuma partnera risks.
Kā darbojas kapitāla apmaiņa?
Kapitāla mijmaiņas darījumi ir līdzīgi procentu likmju mijmaiņas darījumiem, bet tā vietā, lai viena no pozīcijām būtu "fiksēta" puse, tās pamatā ir kapitāla indeksa atdeve. Piemēram, viena puse maksās peldošo daļu (parasti saistīta ar LIBOR) un saņem atdevi no iepriekš saskaņota krājumu indeksa attiecībā pret līguma nosacīto summu. Kapitāla mijmaiņas darījumi ļauj pusēm potenciāli gūt labumu no kapitāla vērtspapīru vai indeksa atdeves, nepieprasot akcijas, biržā tirgoto fondu (ETF) vai kopīgu fondu, kas seko indeksam.
Lielākā daļa mijmaiņas darījumu tiek veikta starp lielām finansēšanas firmām, piemēram, automātiskajiem finansētājiem, investīciju bankām un kreditēšanas iestādēm. Kapitāla mijmaiņas darījumi parasti ir saistīti ar kapitāla vērtspapīru vai indeksu izpildi un ietver maksājumus, kas saistīti ar fiksētas vai mainīgas procentu likmes vērtspapīriem. LIBOR likmes ir parasts etalons mijmaiņas darījumu ar fiksētu ienākumu daļai, kuru mēdz turēt ar intervālu vienu gadu vai mazāk, līdzīgi kā komercpapīriem.
Kapitāla apmaiņas kājas
Maksājumu plūsma kapitāla mijmaiņas darījumos tiek saukta par posmiem. Viena kārta ir kapitāla plūsmas vērtspapīru vai kapitāla indeksa (piemēram, S&P 500) izpildes plūsma noteiktā laika posmā, kas balstās uz noteikto nosacīto vērtību. Otrās kārtas pamatā parasti ir LIBOR, fiksēta likme vai cita kapitāla vai indeksa atdeve.
Taustiņu izņemšana
- Kapitāla mijmaiņas darījumi ir līdzīgi procentu likmju mijmaiņas darījumiem, bet tā vietā, lai viena no pozīcijām būtu "fiksēta" puse, tās pamatā ir kapitāla indeksa atdeve.
- Šie mijmaiņas darījumi ir ļoti pielāgojami un tiek tirgoti bezrecepšu darījumos. Lielākā daļa mijmaiņas darījumu tiek veikta starp lielām finansēšanas firmām, piemēram, automātiskajiem finansētājiem, investīciju bankām un kreditēšanas iestādēm.
- Procentu likme bieži tiek atsaukta uz LIBOR, savukārt kapitāla daļa bieži tiek atsaukta uz galveno akciju indeksu, piemēram, S&P 500.
Kapitāla mijmaiņas darījuma piemērs
Pieņemsim, ka pasīvi pārvaldīts fonds cenšas izsekot indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500) rādītājiem. Fonda aktīvu pārvaldītāji varētu noslēgt kapitāla apmaiņas līgumu, tāpēc nebūtu jāpērk dažādi vērtspapīri, kas seko S&P 500. Firma apmainās ar 25 miljoniem USD LIBOR plus divi bāzes punkti ar investīciju banku, kas piekrīt maksāt procentus. pieaugums par USD 25 miljoniem, kas ieguldīti S&P 500 indeksā uz vienu gadu.
Tāpēc vienā gadā pasīvi pārvaldītajam fondam būtu jāmaksā procenti par 25 miljoniem USD, pamatojoties uz LIBOR plus diviem bāzes punktiem. Tomēr tā samaksa tiks kompensēta ar 25 miljoniem USD, kas reizināti ar S&P 500 procentuālo pieaugumu. Ja S&P 500 samazināsies nākamajā gadā, tad fondam būtu jāmaksā investīciju bankai procentu maksājums un procentuālā daļa, ko S&P 500 samazinājās, reizinot ar 25 miljoniem USD. Ja S&P 500 palielinās vairāk nekā LIBOR plus divi bāzes punkti, starpība investīciju bankai ir parādā pasīvi pārvaldītajam fondam.
Tā kā mijmaiņas darījumus var pielāgot, pamatojoties uz to, par ko vienojas divas puses, ir daudz dažādu veidu, kā šo mijmaiņas darījumu varētu pārstrukturēt. LIBOR plus divu bāzes punktu vietā mēs būtu varējuši redzēt vienu bāzes punktu, vai arī S&P 500 vietā varētu izmantot citu indeksu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.