EBIT / EV vairāki
EBIT / EV reizinātājs ir finanšu koeficients, ko izmanto, lai novērtētu uzņēmuma "ienākumu peļņu". EBIT apzīmē ienākumus pirms procentiem un nodokļiem, bet EV ir uzņēmuma vērtība. Šī multiplikācijas kā ienākumu līmeņa starpnieka jēdzienu ieviesa Džoels Grīnblats, ievērojams vērtības investors un Kolumbijas biznesa skolas profesors.
Izpratne par EBIT / EV vairākiem
Uzņēmuma vērtība (EV) ir mērs, ko izmanto, lai novērtētu uzņēmumu. Investori bieži izmanto EV, salīdzinot uzņēmumus ar iespējamiem ieguldījumiem, jo EV sniedz skaidrāku priekšstatu par uzņēmuma patieso vērtību, nevis vienkārši apsver tirgus kapitalizāciju.
EV ir svarīga sastāvdaļa vairākām attiecībām, kuras investori var izmantot, lai salīdzinātu uzņēmumus, piemēram, EBIT / EV multiplikācija un EV / Sales.
Uzņēmuma EV var aprēķināt, izmantojot šo formulu:
EV = MC + kopējais parāds - C
kur:
MC = tirgus kapitalizācija, kas ir vienāda ar pašreizējo akciju cenu, kas reizināta ar apgrozībā esošo akciju skaitu.
Kopējais parāds = īstermiņa un ilgtermiņa parāda summa.
C = visa nauda un naudas ekvivalenti.
EV rezultāts parāda, cik daudz naudas būtu nepieciešami visa uzņēmuma iegādei. Daži EV aprēķini ietver mazākuma līdzdalības un vēlamo akciju pievienošanu. Tomēr lielākajai daļai uzņēmumu mazākuma līdzdalība un vēlamie kapitāla struktūras veidi ir reti sastopami. Tādējādi EV parasti tiek aprēķināts bez tiem.
Ja domājams, ka EBIT / EV ir peļņas likme, jo lielāks ir reizinājums, jo labāk ieguldītājam. Tādējādi ir netiešs aizspriedums pret uzņēmumiem ar zemāku parāda līmeni un lielākām skaidrās naudas summām. Uzņēmums ar līdzsvarotu bilanci, kas ir līdzvērtīga, ir riskantāks nekā uzņēmums ar mazāku piesaistīto līdzekļu daudzumu. Uzņēmumam ar nelielām parāda summām un / vai lielākām skaidrās naudas uzkrājumiem būs mazāks EV, kas radītu augstāku ienākumu peļņu.
Taustiņu izņemšana
- Investori un analītiķi izmanto EBIT / EV daudzkārtni kā finanšu koeficientu, lai izmērītu uzņēmuma ienākumus un noteiktu uzņēmuma vērtību.
- Jo augstāks ir EBIT / EV reizinājums, jo labāk ieguldītājam, jo tas norāda, ka uzņēmumam ir zems parāda līmenis un lielākas naudas summas.
- Viens no EBIT / EV reizinātāja ieguvumiem ir tas, ka ieguldītājs ļauj efektīvi salīdzināt ienākumus starp uzņēmumiem ar atšķirīgiem parāda līmeņiem un nodokļu likmēm.
Ieguvumi no EBIT / EV Multiple
EBIT / EV attiecība var sniegt labāku salīdzinājumu nekā parastās rentabilitātes attiecības, piemēram, pašu kapitāla atdeve (ROE) vai ieguldītā kapitāla atdeve (ROIC). Kaut arī EBIT / EV attiecība netiek parasti izmantota, tai ir dažas galvenās priekšrocības, salīdzinot uzņēmumus.
Pirmkārt, izmantojot EBIT kā rentabilitātes rādītāju, nevis tīros ienākumus (NI), tiek novērsta nodokļu likmju atšķirību potenciāli kropļojošā ietekme.
Otrkārt, EBIT / EV izmantošana normalizē dažādu kapitāla struktūru ietekmi. Grīnblats norāda, ka EBIT "ļauj mums, salīdzinot peļņas gūšanas iespējas, uz vienlīdzīgiem pamatiem uzņēmumiem ar atšķirīgu parāda līmeni un atšķirīgām nodokļu likmēm".
EV, Greenblatt, ir piemērotāks kā saucējs, jo tas ņem vērā parāda vērtību, kā arī tirgus kapitalizāciju. EBIT / EV attiecības negatīvā puse ir tā, ka tā nenormalizē nolietojuma un amortizācijas izmaksas. Tādējādi joprojām pastāv iespējama kropļojoša ietekme, ja uzņēmumi izmanto dažādas pamatlīdzekļu uzskaites metodes.
EBIT / EV vairāku paraugu piemērs
Teiksim, ka uzņēmuma X EBIT ir 3, 5 miljardi USD, tirgus kapitalizācija 40 miljardi USD, 7 miljardi USD parādu un 1, 5 miljardi USD skaidrā naudā. Uzņēmuma Z EBIT ir 1, 3 miljardi USD, tirgus maksimālā robeža ir 18 miljardi USD, parāds ir 12 miljardi USD un skaidrā naudā - 0, 6 miljardi USD.
Uzņēmuma X EBIT / EV būtu aptuveni 7, 7%, savukārt ienākumi no uzņēmuma Z būtu aptuveni 4, 4%. Uzņēmuma X ienākumi ir lielāki ne tikai tāpēc, ka tam ir lielāks EBIT, bet arī tāpēc, ka tam ir mazāks aizņemto līdzekļu īpatsvars.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.