Parādu emisija
Parādu emisija attiecas uz finansiālām saistībām, kas ļauj emitentam piesaistīt līdzekļus, solot atmaksāt aizdevējam noteiktā brīdī nākotnē un saskaņā ar līguma noteikumiem. Parādzīme ir fiksētas korporatīvas vai valdības saistības, piemēram, obligācijas vai parādzīmes. Parāda emisijās ietilpst arī parādzīmes, sertifikāti, hipotēkas, nomas līgumi vai citi līgumi starp emitentu vai aizņēmēju un aizdevēju.
Taustiņu izņemšana
- Parādu emisija attiecas uz finanšu saistībām, kas ļauj emitentam piesaistīt līdzekļus, un ir vēlamā kapitāla piesaistīšanas metode.
- Parāda emisijas parasti ir fiksētas korporatīvas vai valdības saistības, piemēram, obligācijas vai parādzīmes.
- Pārdevējs sola ieguldītājam regulārus procentu maksājumus un ieguldītā pamatsummas atmaksu iepriekš noteiktā datumā.
- Uzņēmumi izsniedz parādu kapitāla projektiem, savukārt valdības to dara, lai finansētu sociālās programmas un infrastruktūras projektus.
Izpratne par parāda jautājumiem
Kad uzņēmums vai valdības aģentūra nolemj ņemt aizdevumu, tam ir divas iespējas. Pirmais ir iegūt finansējumu no bankas. Otra iespēja ir emitēt parādu ieguldītājiem kapitāla tirgos. To sauc par parāda emisiju - parāda instrumenta izdošanu uzņēmumam, kam vajadzīgs kapitāls, lai finansētu jaunus vai esošos projektus vai finansētu esošo parādu. Var dot priekšroku šai kapitāla piesaistīšanas metodei, jo bankas aizdevuma nodrošināšana var ierobežot līdzekļu izmantošanu.
Parāda emisija būtībā ir parādzīme, kurā emitents ir aizņēmējs, un uzņēmums, kas pērk parāda aktīvu, ir aizdevējs. Kad parāda vērtspapīru emisija ir pieejama, investori to pērk no pārdevēja, kurš līdzekļus izmanto savu kapitāla projektu īstenošanai. Apmaiņā pret ieguldītāju tiek solīti regulāri procentu maksājumi un arī ieguldītā pamatsummas atmaksa iepriekš noteiktā datumā nākotnē.
Izsniedzot parādu, uzņēmums var brīvi izmantot piesaistīto kapitālu pēc saviem ieskatiem.
Korporācijas un pašvaldību, pavalsts un federālās valdības piedāvā parāda vērtspapīrus kā līdzekli nepieciešamo līdzekļu piesaistīšanai. Tādas parāda emisijas kā obligācijas izdod korporācijas, lai iegūtu naudu noteiktiem projektiem vai izvērstos jaunos tirgos. Pašvaldības, štati, federālās un ārvalstu valdības izsniedz parādu, lai finansētu dažādus projektus, piemēram, sociālās programmas vai vietējās infrastruktūras projektus.
Apmaiņā pret aizdevumu emitentam vai aizņēmējam jāveic maksājumi ieguldītājiem procentu maksājumu veidā. Procentu likmi bieži sauc par kupona likmi, un kupona maksājumi tiek veikti, izmantojot iepriekš noteiktu grafiku un likmi.
Īpaši apsvērumi
Kad parāda vērtspapīru emisijas termiņš beidzas, emitents atmaksā ieguldītājiem aktīva nominālvērtību. Nominālvērtība, ko sauc arī par nominālvērtību, dažāda veida parāda vērtspapīru emisijās atšķiras. Piemēram, korporatīvās obligācijas nominālvērtība parasti ir USD 1 000. Pašvaldību obligācijām bieži ir USD 5000 nominālvērtība, un federālajām obligācijām bieži ir USD 10 000 nominālvērtība.
Īstermiņa parādzīmju termiņš parasti ir no viena līdz pieciem gadiem, vidēja termiņa parādzīmju dzēšanas termiņš ir no pieciem līdz desmit gadiem, savukārt ilgtermiņa obligāciju termiņš parasti ir ilgāks par desmit gadiem. Dažas lielas korporācijas, piemēram, Coca-Cola un Volts Disnejs, ir emitējušas obligācijas ar dzēšanas termiņu līdz 100 gadiem.
Parādu izdošanas process
Korporatīvo parādu izdošana
Parādu emisija ir korporatīva darbība, kas jāapstiprina uzņēmuma valdei. Ja parāda vērtspapīru emisija ir labākais veids, kā palielināt kapitālu, un firmai ir pietiekamas naudas plūsmas, lai regulāri veiktu procentu maksājumus par emisiju, valde sagatavo priekšlikumu, kas tiek nosūtīts investīciju baņķieriem un parakstītājiem. Korporatīvo parāda vērtspapīru emisijas parasti tiek emitētas parakstīšanas procesā, kurā viena vai vairākas vērtspapīru firmas vai bankas iegādājas emisiju kopumā no emitenta un veido sindikātu, kura uzdevums ir mārketings un emisijas tālākpārdošana ieinteresētajiem investoriem. Obligācijām noteiktā procentu likme ir balstīta uz uzņēmuma kredītreitingu un investoru pieprasījumu. Apdrošinātāji iekasē emitentam samaksu par viņu pakalpojumiem.
Valsts parāda izsniegšana
Valsts parāda vērtspapīru emisijas process ir atšķirīgs, jo tos parasti izdod izsoles formātā. Piemēram, Amerikas Savienotajās Valstīs investori var iegādāties obligācijas tieši no valdības, izmantojot tam paredzēto vietni TreasuryDirect. Brokeris nav vajadzīgs, un visi darījumi, ieskaitot procentu maksājumus, tiek apstrādāti elektroniski. Valdības izsniegtais parāds tiek uzskatīts par drošu ieguldījumu, jo to garantē pilnīga ASV valdības ticība un kredīts. Tā kā investoriem tiek garantēts, ka viņi saņems noteiktu obligāciju procentu likmi un nominālvērtību, valdības emisijas procentu likmes parasti ir zemākas nekā korporatīvo obligāciju likmes.
Parādu izmaksas
Procentu likme, kas samaksāta par parāda instrumentu, atspoguļo izmaksas emitentam un atdevi investoram. Parāda izmaksas atspoguļo emitenta saistību neizpildes risku un atspoguļo arī procentu likmju līmeni tirgū. Turklāt tas ir neatņemams, aprēķinot uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC), kas ir pašu kapitāla izmaksu un parāda nodokļu pēcnodokļa mērs.
Viens veids, kā novērtēt parāda izmaksas, ir parāda emisijas pašreizējā ienesīguma līdz dzēšanai (YTM) noteikšana. Vēl viens veids ir pārskatīt emitenta kredītreitingu no tādām reitingu aģentūrām kā Moody's, Fitch un Standard & Poor's. Ienesīguma sadalījumu pa ASV valsts kasēm, ko nosaka pēc kredītreitinga, var pievienot bezriska likmei, lai noteiktu parāda izmaksas.
Ir arī nodevas, kas saistītas ar parāda izdošanu, kas aizņēmējam rodas, pārdodot aktīvus. Dažas no šīm maksām ietver juridiskās nodevas, parakstīšanas maksas un reģistrācijas nodevas. Šīs maksas parasti maksā likumīgajiem pārstāvjiem, finanšu iestādēm un ieguldījumu sabiedrībām, auditoriem un regulatoriem. Visas šīs puses ir iesaistītas parakstīšanas procesā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.