Iekļautā procentu arbitrāža

Kas ir segtā procentu arbitrāža?

Aptvertā procentu arbitrāža ir stratēģija, kurā ieguldītājs izmanto nestandartizētu nākotnes līgumu, lai ierobežotu valūtas kursa risku. Aptvertā procentu likmju arbitrāža ir prakse, kurā tiek izmantotas labvēlīgas procentu likmju atšķirības, lai ieguldītu valūtā ar lielāku ienesīgumu, un, izmantojot hedžinga līgumu, tiek nodrošināts valūtas maiņas risks.

Aptvertā procentu arbitrāža ir iespējama tikai tad, ja valūtas riska ierobežošanas izmaksas ir mazākas par papildu atdevi, kas rodas, ieguldot valūtā ar lielāku ienesīgumu - tātad vārds arbitrāža.

2:13

Iekļautā procentu arbitrāža

Aptvertās procentu arbitrāžas pamati

Ienākumi no segtās procentu likmju arbitrāžas mēdz būt nelieli, īpaši tirgos, kas ir konkurētspējīgi vai ar salīdzinoši zemu informācijas asimetrijas līmeni. Daļējs iemesls tam ir moderno sakaru tehnoloģiju parādīšanās. Pētījumi norāda, ka segto procentu arbitrāža bija ievērojami augstāka starp GBP un ​​USD zelta standarta periodā lēnākas informācijas plūsmas dēļ.

Lai gan procentuālais pieaugums ir mazs, tas ir liels, ja ņem vērā apjomu. Četru centu pieaugums par 100 USD nav daudz, bet izskatās daudz labāk, ja tiek iesaistīti miljoniem dolāru. Šāda veida stratēģijas trūkums ir sarežģītība, kas saistīta ar vienlaicīgu darījumu veikšanu dažādās valūtās.

Šādas arbitrāžas iespējas nav reti sastopamas, jo tirgus dalībnieki steidzas izmantot arbitrāžas iespēju, ja tāda pastāv, un izrietošais pieprasījums ātri novērš nelīdzsvarotību. Ieguldītājs, kurš apņemas īstenot šo stratēģiju, veic vienlaicīgus tūlītējus un nākotnes darījumus ar kopējo mērķi gūt peļņu bez riska, apvienojot valūtas pārus.

Taustiņu izņemšana

• Aptvertā procentu arbitrāža izmanto procentu likmju atšķirību arbitrāžas stratēģiju starp tūlītējo un nestandartizēto līgumu tirgiem, lai ierobežotu procentu likmju risku valūtas tirgos.
• Šis arbitrāžas veids ir sarežģīts un piedāvā nelielu atdevi no vienas tirdzniecības bāzes. Bet tirdzniecības apjomiem ir potenciāls palielināt peļņu.

Aptvertās procentu arbitrāžas piemērs

Ņemiet vērā, ka nākotnes valūtas maiņas kursi ir balstīti uz procentu likmju atšķirībām starp divām valūtām. Kā vienkāršu piemēru pieņemsim, ka valūta X un valūta Y tirgo tūlītējā tirgū paritāti (ti, X = Y), bet X gada procentu likme X ir 2%, bet Y - 4%. Tāpēc šī valūtas pāra viena gada nākotnes likme ir X = 1, 0196 Y (neiedziļinoties precīzā matemātikā, nākotnes kursu aprēķina kā [tūlītējās likmes] reizes [1.04 / 1.02]).

Starpība starp nestandartizēto procentu likmi un tūlītējo procentu likmi tiek dēvēta par “mijmaiņas punktiem”, kas šajā gadījumā ir 196 (1.0196 - 1.0000). Parasti valūta ar zemāku procentu likmi tirgos ar nestandartizētu prēmiju valūtai ar augstāku procentu likmi. Kā redzams iepriekš minētajā piemērā, X un Y tirgo tūlītējā tirgū paritātes līmenī, bet viena gada nākotnes tirgū katra X vienība iegūst 1, 0196 Y (vienkāršības labad ignorējot pārdošanas / pārdošanas cenu starpību).

Aptvertā procentu arbitrāža šajā gadījumā būtu iespējama tikai tad, ja riska ierobežošanas izmaksas ir zemākas par procentu likmju starpību. Pieņemsim, ka mijmaiņas punkti, kas nepieciešami X pirkšanai nākotnes tirgū pēc gada, ir tikai 125 (nevis 196 punkti, ko nosaka procentu likmju atšķirības). Tas nozīmē, ka X un Y viena gada nākotnes likme ir X = 1, 0125 Y.

Tāpēc lietpratējs investors varētu izmantot šo arbitrāžas iespēju šādi -

• Aizņemieties 500 000 valūtas X @ 2% gadā, kas nozīmē, ka kopējās aizdevuma atmaksas saistības pēc gada būtu 510 000 X.
• 500 000 X konvertējiet Y (jo tā piedāvā augstāku viena gada procentu likmi) ar tūlītējo likmi 1, 00.
• Ieslēdziet 4% likmi 500 000 Y depozīta summai un vienlaicīgi noslēdziet nākotnes līgumu, kas konvertē depozīta pilnu termiņa summu (kas sastāda 520 000 Y) valūtā X ar viena gada nestandartizētu X procentu likmi. = 1, 0125 Y.
• Pēc gada norēķini par nestandartizēto nākotnes līgumu pēc līgumā noteiktās likmes 1, 0125, kas ieguldītājam sniegtu 513 580 X.
• Atmaksājiet aizdevuma summu 510 000 X un iekasējiet starpību 3580 X.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Izpratne par nesegto procentu likmju paritāti - UIP nesegto procentu likmju paritāte (UIP) norāda, ka divu valstu procentu likmju starpība ir vienāda ar gaidāmajām izmaiņām starp abu valstu valūtas maiņas kursiem. vairāk Izpratne par segto procentu likmju paritāti Aptvertās procentu likmes paritāte attiecas uz teorētisku stāvokli, kurā attiecības starp procentu likmēm un divu valstu tūlītējās un nākotnes valūtas vērtībām ir līdzsvarā. Nodrošinātā procentu likmes paritāte nozīmē, ka nav iespējas arbitrāžai izmantot nākotnes līgumus. vairāk Izpratne par procentu likmes paritāti Procentu likmes paritāte (IRP) ir teorija, kurā procentu likmju starpība starp divām valstīm ir vienāda ar starpību starp nākotnes valūtas maiņas kursu un tūlītējo valūtas kursu. vairāk Kā valūtas nākotnes darījums darbojas Valūtas nākotnes darījums ir saistošs līgums valūtas tirgū, kas fiksē valūtas maiņas kursu valūtas pirkšanai vai pārdošanai nākotnē. Valūtas nākotnes darījums būtībā ir riska ierobežošanas rīks, kas neietver nekādu avansa maksājumu. vairāk Forex arbitrāžas definīcija Forex arbitrāža ir vienlaicīga valūtas pirkšana un pārdošana divos dažādos tirgos, lai izmantotu īstermiņa cenu neefektivitāti. vairāk Forward tirgus Nākotnes tirgus ir ārpusbiržas tirgus, kas nosaka finanšu instrumenta vai aktīva cenu turpmākai piegādei. Nākotnes darījumi tiek izmantoti dažādu instrumentu tirdzniecībai, taču šis termins galvenokārt tiek izmantots, atsaucoties uz valūtas tirgu. vairāk partneru saišu