Saliktais variants
Salikta opcija ir opcija, kuras pamatā esošais aktīvs ir vēl viena opcija. Tāpēc ir divas streika cenas un divi izpildes datumi. Tie ir pieejami jebkurai zvanu un zvanu kombinācijai. Piemēram, pārdošanas vērtspapīrs, kurā pamatā ir pārdošanas iespēja, vai pirkšana, ja pamatā ir pārdošanas iespēja.
Katram pārim ir saīsinājums:
- Zvaniet uz pirkumu - CoP (CaPut)
- Zvans uz zvanu - CoC (CaCall)
- Ielieciet - PoP
- Zvaniet - PoC
Saliktās iespējas var tikt sauktas par dalītās maksas iespējām.
Taustiņu izņemšana
- Saliktā opcija ir iespēja saņemt citu iespēju kā pamatā esošo.
- Pamata pamatā ir otrā iespēja, savukārt sākotnējo variantu sauc par galveno variantu.
- Saliktās iespējas var ietvert divas zemas cenas un divus derīguma termiņus. Turklāt, ja tiek izmantots kombinētais variants, divas prēmijas.
Izpratne par salikto variantu
Kad īpašnieks izmanto kombinēto pirkšanas iespēju, ko sauc par galveno iespēju, viņiem pēc tam pamata prēmijas pārdevējam ir jāmaksā prēmija, kas balstīta uz saliktā iespējas līguma cenu. Šo prēmiju sauc par atpakaļmaksu.
Piemēram, pieņemsim, ka investors vēlas iegādāties pārdošanas vietu, lai pārdotu 100 akciju daļas par 50 USD. Akciju tirdzniecība šobrīd ir USD 55. Investors varētu iegādāties CaPut, kas ļauj viņiem iegādāties zvanu tagad, piemēram, USD 1 par akciju (100 USD), kas nākotnē ļaus viņiem iegādāties pirkumu ar streiku 50 USD vērtībā. Viņi maksā USD 1 par akciju tagad, bet maksa par otro iespēju ir jāmaksā tikai tad, ja viņi izmanto pirmo, kā rezultātā viņi saņem otro iespēju.
Salikta opcija dod ieguldītājam zināmu ekspozīciju ar pārdošanas iespēju tagad, bet bez izmaksām, kas jāmaksā par ilgtermiņa pārdošanas iespēju. Tomēr, ja viņi izmantos sākotnējo pirkuma iespēju un saņem pārdošanas likmi, samaksātās prēmijas, iespējams, būs dārgākas nekā tas, ja viņi tikko nopirka pārdošanas līgumu.
PoP vai PoC gadījumā saliktā opcija nodrošina tiesības pārdot pārdošanas vai pārdošanas nosacījumus kā pamatā esošo.
Biežāk sastopamas saliktas iespējas valūtas vai fiksēta ienākuma tirgos, kur pastāv neskaidrības par opcijas riska aizsardzības iespējām. Salikto iespēju priekšrocības ir tādas, ka tās pieļauj lielu piesaistīto līdzekļu daudzumu, un sākotnēji tās ir lētākas nekā tiešās iespējas. Tomēr, ja tiek izmantotas abas iespējas, kopējā prēmija būs lielāka par prēmiju par vienu iespēju.
Hipotēku tirgū CaPut iespējas ir noderīgas, lai kompensētu procentu likmju izmaiņu risku starp laiku, kad tiek uzņemtas hipotēkas, un plānoto piegādes datumu.
Tirgotāji var izmantot kombinētās iespējas, lai pagarinātu opciju pozīcijas darbības laiku, jo, piemēram, ir iespējams iegādāties sarunu ar īsāku termiņu līdz otrajam zvanam ar garāku derīguma termiņu. Citiem vārdiem sakot, viņi var piedalīties pamatsummas ieguvumos, neiemaksājot pilnu summu, lai to nopirktu sākumā. Brīdinājums ir tāds, ka tiek maksātas divas prēmijas un augstākas izmaksas, ja tiek izmantota otrā iespēja.
Reālās pasaules piemērs salikta varianta izmantošanai
Lai gan spekulācijas finanšu tirgos vienmēr būs galvenā salikto opciju aktivitātes sastāvdaļa, biznesa uzņēmumiem tās varētu šķist noderīgas, plānojot vai solot lielu projektu. Dažos gadījumos pirms projekta faktiskās uzsākšanas vai uzvarēšanas viņiem ir jāsaņem finansējums vai piegādes. Ja viņi neceļ un neuzvar projektu, viņiem var palikt finansējums, kas viņiem nav vajadzīgs. Šajā gadījumā kombinētās iespējas nodrošina sava veida apdrošināšanas polisi.
Piemēram, uzņēmums piedāvā solījumus liela projekta pabeigšanai. Ja viņi uzvarēs piedāvājumā, viņiem 2 gadu laikā būs nepieciešams finansējums 200 miljonu ASV dolāru apmērā. Tomēr formula, kuru viņi izmanto aprēķinos, ņem vērā pašreizējās procentu likmes. Tāpēc uzņēmumam būs iespējamas augstākas procentu likmes starp līguma solīšanu un iespējamo uzvaru. Viņi varēja iegādāties divu gadu procentu likmju ierobežojumu, sākot no līguma piešķiršanas dienas, taču tas varētu būt ļoti dārgi, ja viņi neuzvarēs līgumu.
Tā vietā uzņēmums varēja iegādāties pirkšanas iespēju uz divu gadu procentu griestu. Ja viņi uzvar līgumu, viņi izmanto iespēju noteikt procentu likmes maksimālo robežu ar iepriekš noteikto prēmiju, jo viņiem tas būs nepieciešams projektam. Un, ja viņi neuzvar līgumu, viņi var ļaut opcijai izbeigties, jo viņiem vairs nav nepieciešams pamatā esošais. Priekšrocība ir mazāki sākotnējie izdevumi un samazināts risks.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.