Uzņēmumi, kurus visvairāk ietekmē naftas cenas

Jēlnaftas cena 2018. gada beigās atkal pieauga, un tas ir nevēlami jaunumi patērētājiem, kuriem bija lētāk uzpildīt automašīnas. Ir vērts aplūkot pieauguma ietekmi, ja tas turpināsies daudzās nozarēs, kurās nafta tiek izmantota kā izejviela, piemēram, pārvadājumos, patēriņa preču ražotājos un pārtikas rūpniecībā.

2018. gada septembrī Brent jēlnaftas cenas bija vidēji USD 79 par barelu, kas ir par USD 6 par barelu no augusta. ASV Enerģētikas informācijas aģentūras īstermiņa prognoze paredzēja vidējās barela cenas pieaugumu no 74 USD 2018. gadā līdz 75 USD 2019. gadā. Tās nav krasas izmaiņas, taču tas var liecināt, ka pēdējo gadu darījumu cenas tuvojas beigas.

Augstākas naftas cenas ir labas ziņas dažām nozarēm. Acīmredzot tie dod labumu naftas uzņēmumiem, un gan pozitīvā, gan negatīvā ietekme plūst caur citām ekonomikas daļām.

Naftas ražotāji un uzņēmumi, kas atbalsta enerģijas nozari, piedzīvoja akciju cenu dramatisku kritumu, jo naftas cena nokritās no virs USD 120 par barelu līdz diapazonam no 45 USD līdz 55 USD. Ir laba likme, ka tie pieaugs 2019. gadā, ja naftas cenas turpinās pieaugt.

Naftas kompānijas

Acīmredzamā saikne starp naftas cenām un rentabilitāti visskaidrāk ir redzama uzņēmumos, kas tieši saistīti ar naftas rūpniecību. Naftas nozarei ir dažādas šķautnes, ieskaitot naftas izpēti, urbšanu, rafinēšanu un izplatīšanu patērētājiem.

Šīs nozares var iedalīt divās galvenajās grupās: augšupējie un pakārtotie uzņēmumi. Iepriekšējie uzņēmumi ir tieši iesaistīti jēlnaftas izpētē un ieguvē. Viņu uzdevums ir atrast un pārbaudīt iespējamās urbšanas vietas un pēc tam uzstādīt naftas ieguves iekārtas. Pakārtotie uzņēmumi uzlabo un izplata gatavo produkciju, ieskaitot benzīnu un dīzeļdegvielu. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Atšķirība starp naftas pakalpojumiem un rafinētājiem .)

Lielākoties augšupējie uzņēmumi ir pakļauti naftas cenu kritumam, jo ​​cenu, par kādu viņi pārdod naftu, nosaka tirgus, bet to ražošanas izmaksas lielākoties ir fiksētas. Ja naftas barela ieguve maksā vairāk, nekā tas nonāk tirgū, ražotāji cieš zaudējumus un galu galā nonāk zem tā. Lielas, dārgas un kapitālietilpīgas urbšanas darbības skar smagāk nekā mazākas, veiklākas platformas, kuras var uz laiku apturēt un pēc tam atsākt cenu pieaugumu. Pakārtotie uzņēmumi netiks cietuši tik smagi, jo tie gūst peļņu, pērkot jēlnaftu un pārdodot rafinētus produktus par piemaksu. Viņu peļņas normai vajadzētu palikt diezgan stabilai, pat mainoties naftas cenām.

Mūsdienās lielākajai daļai lielo naftas kompāniju ir gan lielas augšupējās, gan pakārtotās darbības, un tās tiek dēvētas par integrētām naftas kompānijām. Šie uzņēmumi piedzīvoja akciju cenu krišanos sakarā ar iesaistīšanos iepriekšējā posma darbībās. Tīras spēles augšupējie uzņēmumi, kuriem nav pakārtoto komponentu, redzēja, ka to akciju cenas vēl vairāk pazeminās. Tīri pakārtoti uzņēmumi, kas pilnībā koncentrējas uz galaproduktu rafinēšanu un pārdošanu, šajā laika posmā guva labumu no zemām naftas cenām.

Šajā tabulā parādītas akciju cenu izmaiņas sešos mēnešos dažiem lieliem integrētiem un “play-off” uzņēmumiem naftas cenu krišanās periodā:

Avots: Reuters, dati uz 2015. gada 9. septembri

Rūpniecības uzņēmumi

Naftas kompānijas ne tikai izjūt zemo naftas cenu sāpes. Ražotāji un rūpniecības uzņēmumi arī izjūt šķipsnu, jo šī nozare ir atbildīga par materiālu piegādi, lai izveidotu un paplašinātu naftas urbšanas operācijas. 2015. gada beigās naftas ražotāji neuzsāka jaunus projektus un tā vietā samazināja ieguvi. Lejupslīde skāra tērauda, ​​mašīnu un mašīnu detaļu ražotājus un smago aprīkojumu.

Diviem no pasaules lielākajiem tērauda ražotājiem US Steel (X) un ArcelorMittal (MT) sešu mēnešu laikā no 2014. gada septembra līdz 2015. gada februārim akcijas samazinājās par aptuveni 30%. Caterpillar (CAT), kas piegādā smago zemes virsbūvi un citus rūpniecības uzņēmumus naftas rūpniecībā izmantojamo transportlīdzekļu tajā pašā laika posmā samazinājās par 18%. Halliburton (HAL), diversificēts uzņēmums, kas specializējas naftas atradņu pakalpojumos enerģētikas nozares atbalstam, samazinājās par 36, 31%. Cits naftas pakalpojumu nozares uzņēmums Schlumberger (SLB) kritās par gandrīz 21%.

Finanšu uzņēmumi

Kad naftas cenas ir augstas, mēs redzam jaunu kapitāla investīciju uzplaukumu, lai veiktu naftas ieguvi, ko uzskatītu par pārāk dārgu, lai turpinātu tos laikus, kad nafta ir lēta. Lielisks piemērs bija slānekļa naftas uzplaukums 2000. gadu sākumā, kas paaugstināja ASV par naftas neto eksportētāju. Slānekļa eļļa ir dārgāka. Daudzi no šiem jaunajiem urbšanas operatoriem bija spiesti atlaist darbiniekus un samazināt ražošanu, kad cenas kritās. Daži pat iesniedza aizsardzību pret bankrotu. Šīs nozares emitēto obligāciju turētāji cieta zaudējumus, jo šie parādi tika samazināti.

Lielākie ASV finanšu sektora dalībnieki ir labi diversificēti un ir nodrošināti ar aizdevumiem, kas izsniegti enerģētikas nozarei. Īpaši tika pakļauti daži mazāki finanšu uzņēmumi. Visdrīzāk vispirms tiks cietušas reģionālās bankas naftas ieguves reģionos. Kanādas Nova Scotia Bank (BNS) mēnešos, kas beidzās 2014. gada februārī, samazinājās par 19, 12%, finansējot vairākas naftas smilšu ieguves darbības. Teksasas bankas Cullen / Frost Bankers (CFR) samazinājums par vairāk nekā 10% tajā pašā laika posmā, jo gandrīz 12% no tās kredītportfeļa bija enerģijas nozarē. Teksasas kapitāla bankas (TCBI) kritums bija vairāk nekā 7%.

Grunts līnija

Naftas cenas ietekmē daudzu nozaru uzņēmumus ārpus naftas rūpniecības. Jaunākais jēlnaftas cenu pieaugums ir neliels, un ietekme uz patērētājiem nav bijusi smaga kopš 2018. gada beigām. Bet gudri investori seko līdzi jēlnaftas cenu kāpumam un kritumam. Viņu svārstībām ir ņirboša ietekme visā ASV ekonomikā.