Efektīvas ražas definīcija

Kāda ir efektīvā raža?

Faktiskais ienesīgums ir obligācijas ienesīgums, kuras kuponi tiek atkārtoti ieguldīti pēc tam, kad obligācijas turētājs ir saņēmis samaksu. Efektīvā peļņa ir kopējā ienesīgums, ko ieguldītājs saņem attiecībā pret obligācijas nominālo ienesīgumu vai kuponu. Efektīvajā ienesīgumā tiek ņemta vērā investīciju atdeves salikšanas spēja, bet nominālajā ienesīgumā - ne.

Efektīvās ražas samazināšana

Obligāciju turētāji var izmērīt savu obligāciju ienesīgumu vairākos veidos. Pašreizējais ienesīgums atspoguļo obligācijas gada ienesīgumu, pamatojoties uz tā gada kupona maksājumiem un pašreizējo cenu pretstatā nominālvērtībai. To aprēķina, dalot kupona maksājumus ar obligācijas pašreizējo tirgus vērtību. Ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) ir ienesīguma likme, kas nopelnīta par obligāciju, kura tiek turēta līdz termiņa beigām. Tas ir obligāciju ekvivalentais ienesīgums (BEY), nevis efektīvais gada ienesīgums (EAY). Trešais obligācijas ienesīguma rādītājs ir efektīvā peļņa.

Efektīvā peļņa ir kupona likmes mērs, kas ir procentu likme, kas norādīta obligācijai un izteikta procentos no nominālvērtības. Kupona maksājumus par obligāciju emitents parasti izmaksā pusgadu obligāciju ieguldītājam. Tas nozīmē, ka ieguldītājs saņems divus kupona maksājumus gadā. Piemēram, ja investoram ir obligācija ar nominālvērtību 1000 USD un 5% kuponu, kas tiek izmaksāta reizi gadā martā un septembrī, viņš saņems (5% / 2) x USD 1, 000 = 25 USD divreiz gadā par kopējo summu 50 USD. kupona maksājumi.

Tomēr faktiskā peļņa ir obligācijas atdeves rādītājs, pieņemot, ka kupona maksājumi tiek atkārtoti ieguldīti. Ja maksājumi tiek atkārtoti ieguldīti, tā faktiskā ienesīgums būs lielāks par noteikto kupona ienesīgumu vai nominālo ienesīgumu apvienošanas efekta dēļ. Kupona atkārtota ieguldīšana radīs lielāku ienesīgumu, jo procenti tiek nopelnīti par procentu maksājumiem. Iepriekš minētajā piemērā ieguldītājs saņems nedaudz vairāk par USD 50 gadā, izmantojot efektīvās ienesīguma novērtējumu. Efektīvās ražas aprēķināšanas formula ir:

i = [1 + (r / n)] ⁿ - 1

kur i = faktiskā raža

r = nominālā likme

n = maksājumu skaits gadā

Pēc mūsu sākotnējā piemēra, kas parādīts iepriekš, ieguldītāja faktiskā peļņa no viņa 5% kupona obligācijas būs:

i = [1 + (0, 05 / 2)] ² - 1

i = 1, 025 ² - 1

i = 0, 0506 vai 5, 06%

Ņemiet vērā - tā kā obligācija maksā procentus reizi gadā, maksājumi obligācijas turētājam tiks veikti divreiz gadā, tāpēc gadā maksājumi ir divi.

Iepriekš aprēķinot, faktiskā ienesīgums 5, 06% ir nepārprotami augstāks par 5% kupona likmi, jo tiek ņemts vērā savienojums. Lai saprastu šo citu veidu, pārbaudīsim sīkāku informāciju par kupona maksājumu. Martā ieguldītājs saņem 2, 5% x 1000 USD = 25 USD. Septembrī procentu apvienošanas dēļ viņš saņems (2, 5% x 1000 USD) + (2, 5% x USD 25) = 2, 5% x 1 025 USD = 25 625 USD. Tas nozīmē, ka gada maksājums ir USD 25 martā + USD 25 625 septembrī = USD 50, 625. Tāpēc reālā procentu likme ir USD 50, 625 / USD 1, 000 = 5, 06%.

Lai salīdzinātu faktisko ienesīgumu ar YTM, konvertējiet YTM par efektīvo gada ienesīgumu. Ja YTM ir lielāks par obligācijas faktisko ienesīgumu, tad obligācija tirgojas ar diskontu līdz nominālvērtībai. No otras puses, ja YTM ir mazāks par faktisko ienesīgumu, obligācija tiek pārdota ar piemaksu.

Efektīvās peļņas likmes trūkums ir tāds, ka tiek pieņemts, ka kupona maksājumus var reinvestēt citā transportlīdzeklī, maksājot tādu pašu procentu likmi. Tas arī nozīmē, ka tā pieņem, ka obligācijas pārdod ar nominālvērtību. Tas ne vienmēr ir iespējams, ņemot vērā faktu, ka procentu likmes periodiski mainās, krītot un pieaugot noteiktu ekonomikas faktoru ietekmē.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Obligāciju ienesīguma definīcija Obligāciju ienesīgums ir atdeves summa, ko ieguldītājs gūs no obligācijas, un to aprēķina, dalot tā nominālvērtību ar maksāto procentu summu. vairāk Ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) Ienesīgums līdz termiņa beigām (YTM) ir kopējais ienākums, kas tiek gaidīts no obligācijas, ja obligācija tiek turēta līdz termiņa beigām. vairāk Vidējā cena Vidējo cenu dažreiz izmanto, lai noteiktu obligācijas ienesīgumu līdz termiņa beigām, kad vidējā cena aizstāj pirkuma cenu ienesīguma līdz termiņa beigām. vairāk obligāciju novērtēšana: kāda ir obligācijas patiesā vērtība? Obligāciju novērtēšana ir paņēmiens, kā noteikt konkrētās obligācijas teorētisko patieso vērtību. vairāk Kas ir Amortizable Bond Premium? Amortizējamo obligāciju prēmija ir nodokļu termins, kas attiecas uz prēmijas pārsniegumu, kas samaksāts virs obligācijas nominālvērtības. vairāk Kas ir sloksnes obligācija? Līnijas obligācija ir obligācija, kurā gan pamatsummas, gan parastie kupona maksājumi - kas ir noņemti - tiek pārdoti atsevišķi. vairāk partneru saišu