Izvēles iespēja
Izvēles iespēja ir izvēles līgums, kas ļauj tā turētājam izlemt, vai tas ir pirkums vai pirkums pirms termiņa beigām. Izvēles variantiem parasti ir vienāda stresa cena un derīguma termiņš neatkarīgi no tā, kādu lēmumu īpašnieks pieņem. Tā kā opcija varētu gūt labumu no augšupvērstās vai negatīvās tendences, izvēlētās iespējas investoriem nodrošina lielu elastību un tādējādi var maksāt vairāk nekā salīdzināmas vaniļas iespējas.
Taustiņu izņemšana
- Izvēles iespēja pircējam ļauj izlemt, vai šī opcija tiks izmantota kā pirkšanas vai pārdošanas darījums.
- Lielākas elastības dēļ izvēlētā iespēja būs dārgāka nekā salīdzināma vaniļas opcija.
- Izvēles iespējas parasti ir Eiropas stilā, un tām ir viena standarta cena un viens derīguma termiņš neatkarīgi no tā, vai opcija tiek izmantota kā pirkšanas vai pārdošanas darījums.
Izpratne par izvēles variantu
Izvēles iespējas ir eksotisko iespēju veids. Šīs iespējas parasti tiek tirgotas alternatīvās biržās, bez atbalsta regulēšanas režīmiem, kas ir kopīgi vaniļas opcijām. Tādējādi tiem var būt lielāks darījuma partnera saistību neizpildes risks.
Izvēles iespējas piedāvā turētājam elastību izvēlēties starp pirkšanu vai zvanu. Šīs iespējas parasti tiek veidotas kā Eiropas opcijas ar vienu derīguma termiņu un cenu. Turētājam ir tiesības izmantot iespēju tikai termiņa beigās.
Izvēles iespēja var būt ļoti pievilcīgs instruments, ja pamatā esošais vērtspapīrs redz svārstīguma palielināšanos vai kad tirgotājs nav pārliecināts, vai pamatā esošā vērtspapīra vērtība palielināsies vai samazināsies. Piemēram, ieguldītājs var izvēlēties izvēlētāku variantu biotehnoloģiju uzņēmumā, gaidot Pārtikas un zāļu pārvaldes apstiprinājumu (vai neapstiprināšanu) savām zālēm.
Tas nozīmē, ka izvēles iespējas parasti ir dārgākas nekā Eiropas vaniļas iespējas, un augsta netiešā nepastāvība palielinās prēmiju, kas samaksāta par izvēlēto iespēju. Tāpēc tirgotājam, tāpat kā jebkurai opcijai, ir jāsalīdzina opcijas izmaksas ar to iespējamo izmaksu.
Izmaksa par izvēles iespējām notiek saskaņā ar to pašu pamata metodoloģiju, ko izmanto, analizējot vaniļas pirkšanas vai pārdošanas iespēju. Atšķirība ir tā, ka investoram ir iespēja izvēlēties norādīto izmaksu, kuru viņi vēlas pēc termiņa beigām, pamatojoties uz to, vai pirkšanas vai pārdošanas pozīcija ir izdevīgāka.
Ja pamatā esošais vērtspapīrs tirgojas virs tā pārdošanas cenas pēc termiņa beigām, tiek izmantota pirkšanas iespēja. Ja īpašnieks izvēlas izmantot opciju kā pirkšanas iespēju, izmaksa ir šāda: pamatcena - zemākā cena - piemaksa. Šajā scenārijā turētājam ir izdevīgi iegādāties vērtspapīru par zemāku cenu, nekā tas tiek pārdots tirgū.
Ja vērtspapīrs tirgojas zem tā pārdošanas cenas, beidzoties tā derīguma termiņam, tiek izmantots pārdošanas iespējas līgums. Ja turētājs izvēlas izmantot savu iespēju kā pārdošanas iespēju, izmaksa ir šāda: bāzes cena - pamata cena - piemaksa. Šajā scenārijā turētājam ir izdevīgi pārdot pamata vērtspapīru par augstāku cenu, nekā tas tirgo atklātā tirgū.
Izvēles varianta piemērs krājumā
Pieņemsim, ka tirgotājs vēlas, lai viņam būtu izvēles pozīcija, lai atjauninātu Bank of America Corporation (BAC) ieņēmumu izlaidumu. Viņi domā, ka akcijām būs liela virzība, bet viņi nav pārliecināti, kurā virzienā.
Ienākumu izlaišana notiek viena mēneša laikā, tāpēc tirgotājs nolemj iegādāties izvēles iespēju, kuras derīguma termiņš beigsies aptuveni trīs nedēļas pēc ienākumu izlaišanas. Viņi uzskata, ka tam vajadzētu dot pietiekami daudz laika, lai krājumi varētu veikt nozīmīgu soli, ja tas tiks veikts, un pilnībā sagremot ienākumu sadali. Tāpēc viņu izvēlētā opcija beigsies pēc septiņām līdz astoņām nedēļām.
Izvēles iespēja ļauj viņiem izmantot iespēju kā pirkumu, ja BAC cena paaugstinās, vai arī par pārdošanas cenu, ja cena samazinās.
Izvēles iespēju pirkšanas brīdī BAC tirgojas ar 28 USD. Tirgotājs izvēlas cenu par cenu USD 28 un maksā prēmiju 2 USD vai 200 USD par vienu līgumu (2 USD x 100 akcijas).
Pircējs nevar izmantot iespēju pirms termiņa beigām, jo tā ir Eiropas opcija. Pēc termiņa beigām tirgotājs noteiks, vai viņš izmantos šo iespēju kā pirkumu vai pirkumu.
Pieņemsim, ka BAC cena derīguma termiņa beigās ir 31 USD. Tā ir augstāka nekā standarta cena - 28 USD, tāpēc tirgotājs šo iespēju izmantos kā aicinājumu. Viņu peļņa ir 1 USD (31 USD - 28 USD - 2 USD) vai 100 USD.
Ja BAC tirgojas no USD 28 līdz 29, 99, tirgotājs joprojām izvēlēsies izmantot opciju kā aicinājumu, taču viņi joprojām zaudēs naudu, jo peļņa nav pietiekama, lai kompensētu viņu 2 USD izmaksas. 30 dolāri ir zvana ienesīgums.
Ja BAC cena ir zemāka par 28 USD, tirgotājs izmanto šo iespēju kā pārdošanas. Šajā gadījumā izlīdzināšanas punkts ir USD 26 (USD 28 - USD 2). Ja pamatā esošais darījums notiek no USD 28 līdz 26, 01, tirgotājs zaudēs naudu, jo cena nebija pietiekami kritusies, lai kompensētu opcijas izmaksas.
Ja BAC cena nokrītas zem USD 26, teiksim līdz USD 24, tirgotājs nopelnīs naudu pārdošanas apjomā. Viņu peļņa ir 2 USD (28 USD - 24 USD - 2 USD) vai 200 USD.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.