Kaplete
Kaplete ir sava veida pirkšanas iespēja, kuras pamatā ir procentu likmes. Parasti kpletu izmanto, lai ierobežotu procentu likmju paaugstināšanas izmaksas tām sabiedrībām vai valdībām, kurām jāmaksā mainīga procentu likme par emitētajām obligācijām. Tomēr, tāpat kā ar visiem atvasinātajiem finanšu instrumentiem, komerciālie spekulanti var tirgot kapeles īslaicīgai peļņai.
Taustiņu izņemšana
- Kapletes ir procentu likmju iespējas, kas paredzētas, lai "ierobežotu" procentu likmju paaugstināšanās risku.
- Šīs iespējas streika pamatā ir procentu likme, nevis cena.
- Kaplešu ilgums ir īsāks (90 dienas), salīdzinot ar vāciņiem, kas var būt gadu vai ilgāki.
Kā darbojas kaplete
Kapletu pamatā parasti ir starpbanku procentu likme, piemēram, LIBOR. Tas ir tāpēc, ka tos parasti izmanto LIBOR pieauguma riska ierobežošanai. Piemēram, ja uzņēmums emitē obligāciju ar mainīgu procentu likmi, lai izmantotu procentu likmju īstermiņa kritumu, viņi riskē ar lielākām izmaksām, ja procentu likmes sāk palielināties un turpina to darīt. Šajā brīdī viņi maksās vairāk par aizdevuma (obligāciju) procentu maksājumiem, nekā bija cerējuši. Ja procentu likmes strauji celsies, tas viņiem varētu izraisīt katastrofu. Iegādājoties iespēju noteikt maksimālo procentu likmi, kas viņiem jāmaksā, viņus pasargās no šīs katastrofas.
Šajā scenārijā opcijas pircējs var izvēlēties ilgāku (vienu vai vairākus gadus) aizsardzības termiņu. Lai izpildītu šo iespēju, pircējs var apvienot vairākas kopas virknē, lai izveidotu "maksimālo robežu", lai pārvaldītu ilgtermiņa saistības. (Termins kaplete nozīmē īsāku vāciņa ilgumu. Kapletes ilgums parasti ir tikai 90 dienas).
Ja tirgotājs pērk kapletu, viņiem maksātu, ja LIBOR paaugstinātos virs viņu streika cenas; viņi neko nesaņemtu, ja LIBOR nokristu zem viņu streika cenas, tāpēc tā darbojas kā apdrošināšana pret pieaugošu niknumu. Tirgotājiem ir noteikts, ka kapletes derīguma termiņš sakrīt ar turpmāko procentu likmes maksājumu.
Procentu likmju riska ierobežošana
Tā kā kapletes ir Eiropas stila zvana iespējas, kas nozīmē, ka tās var izmantot tikai pēc derīguma termiņa beigām, tās var izmantot arī tirgotāji. Tirgotājiem, kuri vēlas gūt labumu no augstākām procentu likmēm par īstermiņa notikumiem, ir mazāka iespēja izmantot iespēju pret viņiem.
Kapletes un vāciņus investori izmanto, lai aizsargātu pret riskiem, kas saistīti ar mainīgo procentu likmi. Iedomājieties investoru, kuram ir aizdevums ar mainīgu procentu likmi, kas pieaugs vai kritīsies LIBOR. Pieņemsim, ka LIBOR šobrīd ir 6%, un viņa uztraucas, ka likmes pieaugs, pirms nākamais procentu maksājums būs jāveic 90 dienu laikā. Lai izvairītos no šī riska, viņa var iegādāties kapletu ar 6% lielu likmi un procentu maksājuma termiņa beigu datumu. Ja LIBOR palielināsies, pieaugs arī kapletnes opcijas vērtība. Ja LIBOR nokrīt, kaplete var kļūt bezvērtīga.
Kapletes vērtību aprēķina šādi:
Maksimālais ((LIBOR likme - kapletēšanas likme) vai 0) x pamatsumma x (dienu skaits līdz termiņa beigām / 360)
Ja LIBOR līdz procentu maksājuma datumam palielinās līdz 7% un ieguldītājs maksā ceturkšņa procentus par pamata summu 1 000 000 USD, tad kaplete atmaksās 2500 USD. Varat redzēt, kā šī izmaksa tika noteikta šādā aprēķinā:
= (.07 - .06) x 1 000 000 USD x (90/360) = 2500 USD
Ja investoram ir jāapdraud ilgāka termiņa saistības ar vairākiem procentu maksājuma termiņiem, tad vairākas "kapletes" var apvienot ar "maksimālo robežu". Piemēram, pieņemsim, ka investoram ir divu gadu aizdevums ar tikai procentu maksājumiem, ceturkšņa maksājumiem. Viņa var iegādāties divu gadu robežu, pamatojoties uz trīs mēnešu LIBOR likmi. Šis ieguldījums sastāv no septiņiem kapletēm, un katrs kaplets ilgst trīs mēnešus. Vāciņa cena ir katras septiņu kaplešu cenas summa.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.