BND pret AGG: Obligāciju ETF salīdzināšana

Obligāciju biržā tirgotie fondi (ETF) ir noderīga ierīce moderniem ieguldītājiem ar fiksētu ienākumu. Šie ETF apvieno obligāciju ieguldījumu fondu relatīvo stabilitāti un portfeļa diversifikāciju ar akciju dienas likviditāti. Labākās obligācijas ETF papildina to ar zemām izmaksām.

Runājot par pārvaldītajiem aktīviem, divi obligāciju ETF telpas karaļi ir iShares Core ASV kopējo obligāciju ETF (NYSEARCA: AGG) un Vanguard kopējais obligāciju tirgus ETF (NYSEARCA: BND). Abiem fondiem kopš 2016. gada marta bija vairāk nekā 60 miljardi USD no kopējiem pārvaldītajiem aktīviem (AUM). Šis AUM līmenis ir augstāks nekā citiem obligāciju ETF un ievērojami pārsniedz pārējo ieguldījumu kategorijas plašā tirgus kategoriju.

Emitents, dibināšana un vadība

IShares Core ASV apkopoto obligāciju ETF ir BlackRock Inc. (NYSE: BLK) produkts un daļa no veiksmīgās iShares ETF sērijas. Tas ir vecāks no diviem fondiem, trīs līdz pusotra gada laikā, tā darbības uzsākšana 2003. gada septembrī. Atbalstot visus pasaules lielākā naudas pārvaldītāja resursus, šim ETF netrūkst ne atzinības, ne mārketinga. Portfeļa pārvaldnieki Džeimss Mauro un Skots Radells ir atbildīgi par ETF ikdienas operācijām.

Kopējais obligāciju tirgus ETF ir Vanguard izplatītākais iekšzemes obligāciju piedāvājums. Daudzos veidos Vanguard fonds ir jaunāks iShares fonda brālis. Abi ETF izseko vienu un to pašu indeksu, kaut arī ar nelielām izpildes izmaiņām, un nodrošina veselīgu konkurenci par zemām maksām, drošību un ievērojamu atdevi.

Stratēģija

Abi fondi ir pasīvi pārvaldīti ETF. Pasīvās ieguldījumu stratēģijas ir izstrādātas, lai samazinātu kopējās fonda izmaksas, padarot tās par lētākām investīcijām. Pirms BlackRock izpirkšanas iShares Core US Aggregate Bond ETF bija daudz dārgāks un lēnāks fonds, taču konkurence abiem aktīvu pārvaldītājiem ir strauji samazinājusi izmaksas.

Abi ETF izseko Barclays ASV kopējo obligāciju indeksu, kas ir vadošais kritērijs vietējās obligācijas ienesīgumam, lai gan Vanguard ETF seko indeksa mainīgajai versijai. Barclays apkopoto obligāciju indekss ir visa ASV obligāciju tirgus tirgus vērtības svērtā kolekcija, izņemot pašvaldību obligācijas, Valsts kases ar inflāciju aizsargātus vērtspapīrus (TIPS) un augsta ienesīguma obligācijas.

Izmērāms datu raksturojums

IShares Core ASV kopējo obligāciju ETF AUM kopsumma pārsniedz 34 miljardus USD, padarot to par aptuveni 5 miljardiem USD lielāku par Vanguard Total Bond Market ETF. IShares ETF portfelim ir nedaudz garāks vidējais ilgums - 5, 53 salīdzinājumā ar 5, 42 gadiem, un augstāka vidējā kredīta kvalitāte ir A + attiecībā pret A. Katrs ir ļoti līdzīgs vidējā svērtā termiņa un ienesīguma līdz termiņa beigām (YTM) ziņā.

Abi fondi uzrāda ļoti konsekventus finanšu rādītājus. Sākot ar 2016. gada martu, iShares Core ASV apkopoto obligāciju ETF izdevumu attiecība bija 0, 08%, salīdzinot ar 0, 07% Vanguard kopējā obligāciju tirgus ETF. Tie ir divi likvīdākie obligāciju ETF, kas ikdienas darījumos pārvietojas simtiem miljonu dolāru dienā. Piedāvājuma / pieprasījuma starpības katram ir salīdzinoši niecīgas, bieži vien mazāk nekā 1, 2 centi iShares fondam un 1, 5 centi Vanguard fondam.

Pamata riski

IShares Core ASV kopējo obligāciju ETF un Vanguard kopējā obligāciju tirgus ETF kā ar obligācijām nodrošinātie fondi ir netieši pakļauti darījuma partnera riskiem to pamatā esošajos portfeļos. IShares ETF uzņemas nedaudz mazāku darījuma partnera risku no pirmā acu uzmetiena, pateicoties tā labākajai kredīta kvalitātei. Pat ja pasīvie fondi, šķiet, darbojas ar autopilotu, katrs ir pakļauts arī dažiem pārvaldības riskiem.

Varbūt lielākas bažas rada inflācijas risks. Valsts kases smago obligāciju ETF reti rada augstāko ienesīgumu tirgū. Gaidīt, ka akcionāri centīsies kompensēt faktisko dzīves izmaksu pieaugumu par 3 vai 4%, kas pārsniedz gadu. Procentu likmju risks ir arī problēma, jo šo ETF vidēja termiņa raksturs padara tos uzņēmīgākus nekā īsāka termiņa instrumentus.

Izpildījums un eksperta atzinums

IShares Core ASV kopējo obligāciju ETF un Vanguard Total Bond Market ETF piecu gadu izrādes ir praktiski identiskas. Laika posmā no 2012. gada marta līdz 2016. gada martam katra fonda ienesīgums gadā bija vidēji 3.52%. IShares ETF šajā laika posmā ir bijis visdārgākais fonds, tāpēc Vanguard ETF, iespējams, demonstrēja spēcīgāku patieso sniegumu ar ļoti nelielu rezervi. 12 mēnešu laikā no 2015. gada marta līdz 2016. gada martam Vanguard ETF atdeva 1, 47% no iShares ETF 1, 39%.

Ekspertu viedoklis ir gandrīz vispārēji pozitīvs attiecībā uz abiem fondiem, lai gan reti kurš ir pārliecinošs. Morningstar piešķir trīs zvaigznes katram no šiem ETF. ASV ziņas Money dod priekšroku iShares fondam, piešķirot tam vislabāko vidēja termiņa obligāciju vietu, savukārt Vanguard fonds tika ierindots astotajā vietā.

Ideāli investori

Tā kā iShares Core ASV apvienoto obligāciju ETF un Vanguard Total Bond Market ETF stratēģijas, portfeļi, etaloni, darbības rezultāti un izmaksas ir tik līdzīgas, nav investoru grupas, kas būtu labāk piemērotas vienai vai otrai. Vispārīgi runājot, jebkurš fonds var būt piemērots kā ieguldījums pensijas stāvoklī esošiem investoriem vai kā satelīts tiem, kuri vēlas iegūt augstas kvalitātes vietējās obligācijas. Zema raža un neliela atdeve padara tos nepiemērotus jaunākiem vai agresīvākiem tirgotājiem.