Lācis Rīds
Lāča reids ir nelikumīga prakse, kuras mērķis ir samazināt akciju cenu, izmantojot saskaņotu īsās pozīcijas pārdošanu, un izplatīt nelabvēlīgas baumas par mērķa uzņēmumu. Lāča reidu dažkārt izmanto negodīgi īsās pozīcijas pārdevēji, kuri vēlas ātri gūt peļņu no savām īsajām pozīcijām.
Lāča reida mērķis parasti ir uzņēmums, kas piedzīvo izaicinošu periodu, jo tā neaizsargātā pozīcija padara vieglu lopbarību īsiem pārdevējiem. Lai arī īsās pozīcijas pārdošana ir likumīga, vērtspapīru un biržas komisija (SEC) koordinētu īsās pozīcijas pārdošanu uzskata par tirgus manipulācijām, un nepatiesu baumu izplatīšana ir pielīdzināma krāpnieciskām darbībām.
Taustiņu izņemšana
- Lāču reidi ir nelikumīgi, ja īsie pārdevēji vienojas un izplata nepatiesas baumas.
- Lāča reida mērķis ir ātri piespiest cenu pazemināt, lai gūtu peļņu no īsās pozīcijas, vispirms pārdodot un pērkot atpakaļ par zemāku cenu.
- Lāča reidi bieži tiek izmantoti kā grēkāzi akciju cenām, kuras krītas likumīgu iemeslu dēļ. Īsās pozīcijas pārdošana nav nelikumīga, taču tā var samazināt cenu, ja īsās pozīcijas pārdevēji pauž bažas par uzņēmumu vai akcijas paaugstināto cenu.
Izpratne par lāča reidu
Lāča reida mērķis parasti ir īsā laika posmā nopelnīt negaidītu peļņu, izmantojot īsās pārdošanas darījumus. Ja lāču reids darbojas un mērķa krājumi samazinās, īsie pārdevēji var lētāk iegādāties akcijas atklātā tirgū. Īsie pārdevēji nopelna naudu, vispirms pārdodot akcijas par, viņuprāt, augstu cenu, un pēc tam pērkot atpakaļ, lai aizvērtu savu pozīciju par zemāku cenu. Īsie pārdevēji gūst peļņu no starpības, piemēram, pārdodot, ja cena ir 100 USD un atpirkšanu - 75 USD, gūstot ātru 25% peļņu.
Tipiskā lāču reidā īsie pārdevēji var iepriekš slēgt slepenas vienošanās, lai mērķa krājumos izveidotu masīvas īsās pozīcijas. Tā kā milzīgā īsā interese par akcijām palielina īsas spiediena risku, kas var radīt ievērojamus zaudējumus šortiem, īsie pārdevēji nevar atļauties vairākus mēnešus pacietīgi gaidīt, kamēr īsa stratēģija izdosies.
Tāpēc viņi sāk nākamo soli lāču reidā, kas ir līdzīgs uztriepes kampaņai ar nezināmu avotu izplatītiem čukstiem un baumām par uzņēmumu. Šīs baumas var būt jebkas, kas attēlo mērķa uzņēmumu negatīvā gaismā, piemēram, apgalvojumi par krāpšanos grāmatvedībā, SEC izmeklēšana, nopelnīta ienākumu zaudēšana, finansiālas grūtības utt. Baumas var izraisīt nervozus ieguldītājus, lai tie izietu no akcijām, turpinot pazemināt cenu un dodot īso pārdevēju meklēto peļņu.
Daži eksperti uzskata, ka uptick noteikums tika atcelts 2007. gada jūlijā, tāpēc tas īsiem pārdevējiem ir ļāvis vieglāk sākt lāci. Daudzu vadošo finanšu iestāžu sabrukums vai gandrīz sabrukums 2008. gadā dažās aprindās tiek attiecināts uz reidiem.
Kaut arī lāču reidi var būt saistīti ar slepenām norunām un nepatiesām baumām, kas ir nelikumīgi, ir arī likumīgi lāču reidi, kad liels skaits cilvēku (vai daži cilvēki) sāk trūkt lielu daudzumu krājumu, ņemot vērā viņu satraukumu ar uzņēmumu. Viņi var arī paust savas pamatotās bažas. Kamēr informācija nav tīši nepatiesa un šorti nesaskaņojas viens otram, krājumi var redzēt lejupvērstu spiedienu pārdošanas un pieaugošo negatīvo ziņu dēļ. Daudzi cilvēki šo dabisko tirgus uzvedību dēvē par lāču reidu.
Lāča reidi kā attaisnojums kritušajiem krājumiem
Kad akciju cena krītas, it īpaši, ja uzņēmums ir iesaistīts dažās domstarpībās, akciju īpašnieki akciju krišanos bieži piedēvē lāčiem vai īsiem pārdevējiem. Īsās pozīcijas pārdevēji vismaz daļēji ir vainojami lielākajā daļā vēsturē piedzīvoto akciju tirgus sabrukumu. Parasti īsās pozīcijas pārdevēji nav cenu krituma iemesls, cilvēki, kuri pārdod pašreizējās saimniecības. Īso interesi var izsekot, izmantojot īso procentu rādītājus.
Tomēr īsajiem pārdevējiem patiesībā ir galvenā loma tirgos. Bieži vien īsie pārdevēji atklāj vai atklāj lielas problēmas uzņēmumos. Daudzos gadījumos tie nav safabricēti stāsti, kas domāti īslaicīgai cenas pazemināšanai, bet gan faktiski fakti, kas varētu ievērojami ietekmēt uzņēmuma vērtību. Lai gan vairums cilvēku virzās uz labo ziņu, lai paaugstinātu cenas, lāči norāda pretējo argumenta pusi, palīdzot krājumiem tuvināties patiesajai vērtībai.
Tāpēc ir svarīgi atšķirt nepamatotas baumas no faktiem. Kaut arī daudzos krājumos, kas krītas, tiks vainoti lāču pļāvēji, ieguldītājiem galvenais ir noskaidrot, vai uzņēmumam ir reālas nepatikšanas vai arī izpārdošana ir īslaicīga žaga vai citu faktoru, piemēram, tirgus vai nozares mēroga izpārdošana, dēļ .
Ne visus krītošos krājumus izraisa lāču reidi. Dažreiz lāča reidam var būt likumīgs iemesls, jo uzņēmums faktiski var nonākt nopietnās nepatikšanās vai akciju cena ir pārāk piepūsta, taču masām tā vēl nav kļuvusi acīmredzama. Galvenā atšķirība starp nelikumīgu lācīšu reidu un īsiem pārdevējiem, kas pauž bažas par uzņēmumu, ir tas, vai īsie pārdevēji ir vienojušies un izplata nepatiesu informāciju. Dažreiz tas nav zināms kādu laiku pēc reida sākuma.
Sterliņu mārciņā veiktā juridiskā lāča piemērs
Vienu no vēsturē vispazīstamākajiem darījumiem parasti dēvē par lāču reidu vai valūtas reidu, tomēr tas bija likumīgs, jo nebija saistīts ar slepenu vienošanos un bija balstīts uz pareizu pamatojumu, nevis nepatiesām baumām.
1992. gadā Džordžs Soross sāka pārdot Lielbritānijas mārciņu. Kamēr tiek lietots vārds "shorting", valūtās viena valūta tiek vienkārši apmainīta pret citu. Tātad, pārdodot mārciņas, Soross nopirka citas valūtas pret mārciņu.
Soross pārdeva mārciņas, jo uzskatīja, ka Lielbritānija nespēs turēt viņu valūtu diapazonā, ko noteikusi Eiropas valūtas kursa mehānisms (ERM). Šis mehānisms tika izveidots, lai stabilizētu valūtas kursus Eiropā, un prasīja, lai mārciņa nepārsniegtu 6% no citām ERM valūtām. Problēma bija tā, ka Lielbritānijā inflācijas līmenis bija daudz augstāks nekā dažās citās VKM valstīs, piemēram, Vācijā.
ERM piespieda Lielbritāniju turēt savu valūtu diapazonā mākslīgi augstā līmenī. Soross to redzēja un uzskatīja, ka galu galā Lielbritānija ilgi nespēs turēt valūtu joslā un galu galā nāksies atteikties no ERM. Ja valūta vairs nebūs mākslīgi piepūsta Lielbritānijā, pērkot mārciņas, cenšoties turēt valūtu diapazonā, mārciņa kritīsies.
1992. gada 16. septembrī Lielbritānija atteicās no ERM pēc vairākiem pēdējiem grāvja mēģinājumiem atbalstīt valūtu, piemēram, paaugstinot procentu likmes no 10% līdz 12% un pēc tam sakot, ka tās paaugstinās likmes līdz 15%, kaut arī pēdējais paaugstinājums to nedarīja. nav piepildījies.
Pēc izstāšanās no VKM GBPUSD decembrī samazinājās par vairāk nekā 25%. Likumīgais lāča reids bija veiksmīgs, un Soross nopelnīja apmēram miljardu dolāru par problēmas ar mārciņu redzēšanu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.