Vai rallijam ir jāsniedz piegādes krājumi?

Tā kā kopējais akciju tirgus pēdējos gados ir pieaudzis, ieguldītājiem, kuri meklē izdevīgus darījumus, jāmeklē nozares, kuras visvairāk ienīst, lai atrastu labus piedāvājumus. Un viens no visvairāk ienīstiem ir kuģniecības krājumi. Tā kā pasaules ekonomika apstājās un preču uzplaukums pieauga, dažādie kuģu īpašnieki cīnījās, lai neatpaliktu.

Bet tieši šī nepietiekamā veiktspēja padara viņus pievilcīgus vērtību kopējiem.

Uzlabojoties ekonomiskajiem apstākļiem, dienas likmēm un pieaugot importa / eksporta pieprasījumam, ieguldītājiem beidzot varētu būt pienācis laiks realizēt daļu nozares vērtības - un to ir daudz. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Sektori: Piegāde.)

Pieci gadi bez peļņas

Ir viegli saprast, kāpēc pēdējos gados kravas nosūtītājiem ir bijis grūts laiks. Labajos laikos globālā kuģniecības nozare palielināja jaudu. Visā apakšnozarē, sākot no beramkravu kuģiem un beidzot ar naftas tankkuģiem, parādījās jauni pasūtījumi / kuģi, kas ienāca tāljūrā. Tad notika lejupslīde, un grunts izkrita.

Jaudas pārpalikums nodarīja kaitējumu nozares peļņai. Daudzi uzņēmumi konteineru pārvadājumu nozarē piecu gadu laikā nav bijuši rentabli, savukārt citās apakšnozarēs ienākumi ir bijuši ārkārtīgi nepastāvīgi. Pārejot no dūšīgas peļņas par vienu ceturtdaļu, lai pabeigtu mazgāšanu nākamajā. Šī pārliecība ļāva lielākajai daļai investoru - tādiem privātiem spēlētājiem kā Blackstone Group LP (BX) - atturēties no kuģu nosaukumiem.

Tas padarīja nozares krājumus šausmīgi lētus. Delta globālais pārvadājumu indekss šobrīd tirgo tikai 11 P / E, un vairāki beztaras preču nosaukumi tiek pārdoti par mazāk nekā to uzskaites vērtība. (Lai skatītu vēsturisku izskatu, skatiet: Kuģniecības jaunumi nav labi.)

Šis lētais P / E ir pat varbūt labāka vērtība, ņemot vērā, ka nozare atkal redz dažas dzīves pazīmes. Kuģniecība ir atpaliekošs rādītājs attiecībā uz pasaules ekonomiku, un tai vajadzētu dot labumu, pasaules ekonomikai paplašinoties. Analītiķi prognozē, ka pasaules ekonomikai 2015. gadā vajadzētu pieaugt par aptuveni 3%. Tas būtu ātrākais gada temps kopš lejupslīdes. Paplašinātai ekonomikai vajadzētu palīdzēt noteikt dienas likmes visiem kuģu veidiem. Jau mēs esam redzējuši dažus Baltijas sausā indeksa komponentus, jo jaunu kuģu, kas fraktēti pirms 2008. gada, piedāvājumu beidzot aizēno pieprasījums.

Tikmēr viena no nozarēm vislielākās izmaksas turpina kristies. Degviela joprojām ir viena no augstākajām nosūtītāju izmaksām, kas ir aptuveni 40% no kopējām izmaksām. Brent jēlnaftas cenas šogad ir samazinājušās par aptuveni 20%. Šīm zemākajām degvielas izmaksām vajadzētu mazināt spiedienu no nosūtītājiem. Faktiski, analītiķi McKinsey & Company lēš, ka degvielas ietaupījumiem vajadzētu palielināt ienākumus pat par 10-20%. Tas daudzu kuģniecības firmu ienākumus mainīs no sarkanās uz melno. (Papildinformāciju skatiet sadaļā Izmēru jautājumi pārvadāšanā.)

Derības par tirdzniecību ar jūru

Lētas akciju cenas, pieaugošs pieprasījums un zemākas izejvielu izmaksas ir debesīs panākumi. Investoriem tas nozīmē nošaut kravas nosūtītājus. Vienkāršākais veids, kā to izdarīt, ir, izmantojot Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

SEA seko iepriekš minētajam Delta globālajam kuģniecības indeksam, kas izseko kuģu krājumus dažādos tankkuģu, beramkravu un kravas apakšsektoros. Pašlaik NVA pieder 26 vārdi. Galvenās līdzdalības ir Teekay Corp. (TK) un Matson Inc. (MATX). Šī plašā iedarbība uz visiem kuģniecības tirgus stūriem padara to par galveno izvēli ieguldītājiem, kas meklē “viss vienā” ieguldījumu nozarē. Palīdz arī biržā tirgotā fonda 3.86% dividenžu ienesīgums un salīdzinoši zemā izdevumu attiecība - 0.66%.

International Shipholding Corp (ISH) varētu būt interesanta spēle šajā nozarē. Nosūtītājam pieder 54 kuģu flote. Tajā ietilpst konteineru kuģi, autopārvadātāji, velkoņi un pat ogļu baržas. Tomēr ISH patiesais ieguvums ir tas, ka vairāki tās kuģi ir saskaņā ar Jones likumu. 93 gadus vecais likums ierobežo kuģošanu pa ASV ūdensceļiem tikai uz kuģiem, kas pieder Amerikas Savienotajām Valstīm un ar kuriem tie tiek karoti. Tas uzņēmumam piešķir lielas priekšrocības, jo ASV ekonomika turpina pacelties un eksportēt / importēt vairāk preču. Arī Jones Act statuss gūst labumu no baržas operatora Kirby Corp. (KEX) attiecībā uz jēlnaftas pārvadāšanu.

Visbeidzot, lielākie darījumi varētu būt dažiem kuģniecības vecākajiem valstsvīriem. Trijnieks DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) un Frontline Ltd. (FRO) galvenokārt nodarbojas ar zemesriekstu tirdzniecību. DRYS un FRO gadījumā abiem ir zem 2 USD par akciju. Tagad viņiem ir kārpas, un liela daļa no to akciju kritumiem ir pašu izraisīti, taču jebkuram dienas likmju vai pieprasījuma nenozīmīgam paaugstinājumam vajadzētu palīdzēt paaugstināt viņu pazeminātās akciju cenas. Tas varētu padarīt trijotni par interesantu nozares tirdzniecību. (Lai iegūtu vēsturisku izskatu, skatiet: 3 kuģošanas krājumi, kas ceļo .)

Grunts līnija

Mūsdienu tirgū ieguldītājiem, kas meklē vērtību, jāmeklē starp visnovērtētākajiem sektoriem. Tas mūs ved pie nosūtītājiem. Tomēr šī lētība var nebūt ilgstoša. Vairākas bullish katalizatori jau darbojas nozarēs. Tas nākamo dažu mēnešu laikā varētu sekmēt krājumu palielināšanos nozarē. (Lai skatītu vēsturisku izskatu, skatiet: nelīdzena jūra priekšā kuģniecības krājumiem.)