Pielāgota pašreizējā vērtība - APV definīcija
Koriģētā pašreizējā vērtība ir projekta vai uzņēmuma tīrā pašreizējā vērtība (NPV), ja to finansē tikai ar pašu kapitālu, pieskaitot jebkuru finansējuma ieguvumu pašreizējo vērtību (PV), kas ir parāda papildu ietekme. Ņemot vērā finansēšanas ieguvumus, APV iekļauj nodokļu vairogus, tādus, kādus nodrošina atskaitāmie procenti.
APV formula ir
Pielāgota pašreizējā vērtība = Neatbalstīta uzņēmuma vērtība + NE kur: NE = parāda neto ietekme \ sākas {izlīdzināts} un \ teksts {Pielāgota pašreizējā vērtība = Neatļauta uzņēmuma vērtība + NE} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {NE = parāda neto ietekme} \\ \ beigas {izlīdzināta} Pielāgotā pašreizējā vērtība = nenodrošinātā uzņēmuma vērtība + NE kur: NE = parāda neto ietekme
Ja parāda neto ietekme ietver:
- Procentu nodokļa vairogs, kas tiek izveidots, kad uzņēmumiem ir parāds, jo procentiem par parādu var atskaitīt nodokļus. To aprēķina kā procentu izmaksu reizinājumu ar nodokļa likmi. Bet tas ietver tikai tajā gadā izmantoto procentu nodokļu vairogu.
- Tad jāaprēķina izmantotā procentu nodokļa vairoga pašreizējā vērtība. Procentu nodokļa vairoga pašreizējā vērtība ir: (nodokļu likme * parāda slodze * procentu likme) / procentu likme.
Kā aprēķināt koriģēto pašreizējo vērtību - APV
Lai noteiktu koriģēto pašreizējo vērtību:
- Atrodiet nesadalītās firmas vērtību.
- Aprēķiniet parāda finansēšanas neto vērtību.
- Summējiet nesaistītā projekta vai uzņēmuma vērtību un parāda finansējuma neto vērtību.
Kā aprēķināt APV programmā Excel
Ieguldītājs var izmantot Excel, lai izveidotu modeli, ar kuru aprēķināt uzņēmuma neto pašreizējo vērtību un parāda pašreizējo vērtību.
Ko jums saka koriģētā pašreizējā vērtība?
Koriģētā pašreizējā vērtība palīdz parādīt ieguldītājam nodokļu vairoga priekšrocības, kas izriet no viena vai vairākiem procentu maksājumiem vai subsidēta aizdevuma nodokļu atskaitījumiem, kas ir zemāki par tirgus likmēm. Darījumiem ar aizņemto kapitālu priekšroka tiek dota APV. Jo īpaši visefektīvākās izpirkšanas situācijas ir visefektīvākās situācijas, kurās izmantot koriģēto pašreizējās vērtības metodoloģiju.
Parādu finansēta projekta vērtība var būt lielāka nekā tikai ar pašu kapitālu finansēts projekts, jo, izmantojot aizņemto līdzekļu izmantošanu, kapitāla izmaksas samazinās. Izmantojot parādu, negatīvs NPV projekts faktiski var kļūt par pozitīvu. NPV kā diskonta likmi izmanto pašu kapitāla izmaksas, savukārt APV kā diskonta likmi izmanto vidējās svērtās kapitāla izmaksas.
Taustiņu izņemšana
- APV ir projekta vai uzņēmuma NPV, ja to finansē tikai ar pašu kapitālu, pieskaitot finansējuma ieguvumu pašreizējo vērtību.
- APV parāda ieguldītājam nodokļu vairoga priekšrocības no procentiem, no kuriem atskaitāmi nodokļi.
- To vislabāk izmanto piesaistīto līdzekļu darījumiem, piemēram, piesaistīto līdzekļu pirkšanai, bet tas vairāk ir akadēmisks aprēķins.
Pielāgotas pašreizējās vērtības izmantošanas piemērs - APV
Finanšu projekcijā, kur tiek aprēķināta bāzes gadījuma NPV, tiek pievienota procentu nodokļa vairoga pašreizējās vērtības summa, lai iegūtu koriģēto pašreizējo vērtību.
Piemēram, pieņemsim, ka vairāku gadu prognožu aprēķinā tiek atklāts, ka uzņēmuma ABC brīvās naudas plūsmas (FCF) pašreizējā vērtība plus gala vērtība ir 100 000 USD. Nodokļa likme uzņēmumam ir 30%, bet procentu likme - 7%. Tās parādu slodzei 50 000 ASV dolāru apmērā ir procentu nodokļu shēma 15 000 USD vai (50 000 USD * 30% * 7%) / 7%. Tādējādi koriģētā pašreizējā vērtība ir USD 115 000 jeb USD 100 000 + USD 15 000.
Starpība starp APV un diskontēto naudas plūsmu - DCF
Kaut arī koriģētās pašreizējās vērtības metode ir līdzīga diskontētās naudas plūsmas (DCF) metodoloģijai, koriģētā pašreizējā naudas plūsma neietver nodokļus vai citas finansēšanas sekas vidējās svērtās kapitāla izmaksās (WACC) vai citās koriģētās diskonta likmēs. Atšķirībā no WACC, ko izmanto diskontētajā naudas plūsmā, koriģētā pašreizējā vērtība mēģina atsevišķi novērtēt pašu kapitāla un parāda izmaksu ietekmi. Koriģētā pašreizējā vērtība nav tik izplatīta kā diskontētās naudas plūsmas metode.
Koriģētās pašreizējās vērtības izmantošanas ierobežojumi - APV
Praksē koriģēto pašreizējo vērtību neizmanto tikpat daudz kā diskontētās naudas plūsmas metodi. Tas ir vairāk akadēmisks aprēķins, bet bieži tiek uzskatīts, ka tas dod precīzāku novērtējumu.
Uzziniet vairāk par koriģēto pašreizējo vērtību - APV
Lai padziļināti aprēķinātu koriģēto pašreizējo vērtību, iepazīstieties ar Investopedia rokasgrāmatu neto pašreizējās vērtības aprēķināšanai.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.