7 lietas, kuras nezinājāt par valsts saistību neizpildi

Centrālās valdības parādsaistību pieaugums visā pasaulē ir licis investoriem kārtējo reizi apsēsties ar valsts saistību neizpildes risku, baidoties no 2007. – 2008. Gada finanšu krīzes atkārtošanās, eirozonas parāda krīzes no 2009. līdz 2011. gadam un no tā izrietošās globālās recesijas atgriešanās. . Kaut arī valsts saistību neizpilde - kad tauta nevar samaksāt rēķinus vai parāda saistības, padarot to tehniski bankrotējušu - ir biedējoša, patiesībā tās ir diezgan izplatītas parādības, un tās, iespējams, nenoved pie sliktākā scenārija, kādu daudzi gaida. Šeit ir septiņi fakti par valsts saistību nepildīšanu, kas jūs varētu pārsteigt.

# 1 Daudzas valstis nekad nav izpildījušas saistības

Ir vairākas valstis, kurām ir neskarta iemaksa par valsts parāda saistībām un kuras nekad nav izpildījušas saistības. Šīs valstis ir Kanāda, Dānija, Beļģija, Somija, Malaizija, Maurīcija, Jaunzēlande, Norvēģija, Singapūra, Šveice un Anglija. Bet nedomājiet, ka šīs valstis pēdējos 200 gadus slidoja bez finansiālām problēmām, jo ​​endēmiskās banku krīzes bija izplatīta parādība. Kopš 1800. gada Anglija ir cietusi 12 banku krīzes vai vidēji aptuveni vienu reizi 17 gados. Lieta ir tāda, ka valsts saistību neizpilde nav vienīgais finanšu satricinājums, ar kuru tauta var saskarties.

# 2. PIIGI nav bailīgi

PIIGS valstis jeb Portugāle, Itālija, Īrija, Grieķija un Spānija ir visu personu kontrolsarakstā, kurām ir vislielākais suverēno saistību risks. Jā, daži no viņiem pēdējās desmit gadu laikā ir bijuši diezgan karstā finanšu ūdenī.

Bet, ja skatāties ilgtermiņā, redzēsit, ka šīm piecām valstīm ir jaukta vēsturiska informācija par suverēnām saistībām pēdējo 200 gadu laikā, Īrijai nekad neizpildot savas saistības, un Itālijai tikai vienu reizi septiņu gadu laikā visā pasaulē Otrais karš. Portugāle četras reizes nav izpildījusi savas ārējā parāda saistības, pēdējoreiz tā notika 1890. gadu sākumā. Kopš neatkarības iegūšanas 1820. gados Grieķija sešas reizes nav izpildījusi saistības. Spānijai ir apšaubāms saistību nepildīšanas rekords, jo tā to ir izdarījusi sešas reizes, pēdējoreiz tā notika 1870. gados.

Runājot par Grieķiju, labi, ka tā ir piecas reizes izpildījusi nokavējumus kopš neatkarības iegūšanas 1820. gados jeb pusi no mūsdienu vēstures. Bet ne kopš tā laika. Jāatzīst, ka tā nokavēja plānoto 1, 55 miljardu eiro maksājumu SVF 2015. gadā, taču abas puses to sauca par kavēšanos, nevis par oficiālu saistību neizpildi.

# 3. Latīņamerika rada suverēnas saistības

Ja vēlaties uztraukties par to, kur nākamreiz varētu rasties suverēna saistību neizpilde, pievērsiet uzmanību Dienvidamerikai un Centrālamerikai. Venecuēla un Ekvadora mūsdienās dalījās ar apšaubāmu pagodinājumu - katrai valstij bija 10 saistību nepildīšanas gadījumi, līdz Venecuēla aizkavējās līdz obligāciju maksājumiem 2017. gadā par aptuveni 65 miljoniem USD, Brazīlija, kas šodien ir viena no straujāk augošajām ekonomikām, ir izpildījusi saistības deviņas reizes, savukārt Kostarika un Urugvaja pēdējos 200 gados deviņas reizes ir sarūgtinājuši ārvalstu investorus.

# 4. ASV saistību neizpildes vēsture

Lai arī tradicionālā gudrība ir tāda, ka Amerikas Savienotās Valstis nekad nav izpildījušas savas valsts parāda saistības, tomēr ir bijuši daži gadījumi, kas var tikt kvalificēti, izmantojot stingru un tehnisku definīciju.

Piemēram, 1790. gadā jaunais ASV Kongress pieņēma likumu, kas atļāva izsniegt parādu, lai segtu atsevišķu savienības valstu saistības. Tā kā daļa no šī jaunā parāda sāka maksāt procentus tikai līdz 1800. gadam, daži puristi to uzskata par tehnisku saistību neizpildi.

Daudzās ASV valdības obligāciju emisijās, kas emitētas pirms 30. gadsimta 30. gadiem, bija zelta klauzula, saskaņā ar kuru obligāciju turētāji varēja pieprasīt samaksu nevis zeltā, bet zeltā. Ja viņiem tas būtu bijis, valdība nevarētu būt par pienākumu, kas nozīmē, ka tehniski tas nebija izpildīts (vai būtu bijis, ja visi kādreiz būtu mēģinājuši savākt). To saprotot 1933. gadā - Lielās depresijas dziļumos, kad pilsoņu doma par papīra naudas apmaiņu pret zeltu nebija nemaz tik traki - prezidents Rūzvelts un Kongress nolēma, ka solījums ir pretrunā ar “sabiedrisko kārtību” un traucē “valsts varai”. Kongress ", tāpēc viņi to izbeidza. Jautājums tika tiesāts un beidzās Augstākajā tiesā, kas pieņēma lēmumu par labu valdībai.

1979. gadā valdība nevarēja veikt savlaicīgus maksājumus par trim valsts kases parādzīmēm, kuru termiņš beidzas, sakarā ar darbības problēmām Valsts kases departamenta birojā. Šie maksājumi vēlāk tika veikti turētājiem, kuriem bija atpakaļ procenti.

# 5. Ķīna neplaisās

Vēl viena finansiālā spēka oāze šodien ir Ķīna, kuras rezervēs ir triljoni dolāru, un nesenās recesijas laikā tā cieta tikai nedaudz. Ķīna ir pārkāpusi saistības tikai divas reizes, abas reizes gan ārējā, gan iekšējā konflikta laikā. Jāatzīst, ka tā parāda slodze palielinās, un 2018. gada augustā valstij piederošo aktīvu pārvaldīšanas sestā nodaļa nokavēja termiņu, lai veiktu obligāciju maksājumu USD 73 apmērā. (Pēc divām dienām tas tika sakārtots.) Joprojām šķiet, ka Tautas Republika ir stabilā formā.

# 6. Karš virs valsts saistību neizpildes

Rietumu lielvalstis dažreiz reaģēja ar militāru spēku, kad kāda valsts izlēma neatmaksāt aizdoto naudu. 1902. gadā Venecuēla atteicās maksāt par savām ārvalstu saistībām. Pēc sarunām neizdevās atrisināt šo jautājumu, Lielbritānija, Vācija un Itālija uzspieda Venecuēlas blokādi. Konflikts ātri saasinājās, un vairāki Venecuēlas kuģi tika nogrimuši vai sagūstīti, ostas tika bloķētas un eiropieši bombardēja piekrastes zonas.

Galu galā ASV iejaucās, lai veiktu starpniecību, un pēc vairāku gadu ilgām sarunām Venecuēla apvienoja savu nenomaksāto parādu jaunā emisijā, pievienoja atpakaļ procentus un veica maksājumus, līdz emisijas termiņš beidzās 1930. gadā.

# 7. Stratēģiskas valsts saistību neizpilde

Daži valsts saistību nepildīšanas gadījumi ir tīši un ne vienmēr ir radušies finanšu resursu trūkuma dēļ. 1918. gada februārī jaunā revolucionārā valdība Krievijā atteicās no visiem iepriekšējās cara valdības izdotajiem parādiem. Šis noklusējuma stāvoklis oficiāli ilga līdz 1986. gadam, kad Krievija norēķinājās ar Lielbritānijas vecajā Imperial papīra turētājiem. 1997. gadā tika panākta vienošanās arī ar Francijas obligāciju turētājiem.

Grunts līnija

Suverēna saistību neizpilde ir šausminoša doma daudziem ieguldītājiem, it īpaši ņemot vērā nesenos amerikāņu braucienus ar akciju tirgiem, kas piedzīvoti 2018. gada beigās un 2019. gada sākumā. Bet tie, kas šo jautājumu izskata racionālāk un ņemot vērā šādu notikumu vēsturi, sapratīs, ka globālā finanšu sistēma to jau ir redzējusi un izdzīvojusi.