Monetārā politika
Monetārā politika sastāv no rīcības plāna izstrādes, paziņošanas un ieviešanas procesa, ko veic valsts centrālā banka, valūtas pārvalde vai cita kompetenta monetārā iestāde valstī, kas kontrolē naudas daudzumu ekonomikā un kanālus, pa kuriem jaunu naudu tiek piegādāts. Monetārā politika sastāv no naudas piedāvājuma un procentu likmju pārvaldības, lai sasniegtu makroekonomiskos mērķus, piemēram, kontrolēt inflāciju, patēriņu, izaugsmi un likviditāti. To panāk, veicot tādas darbības kā procentu likmju maiņa, valdības obligāciju pirkšana vai pārdošana, ārvalstu valūtas maiņas kursu regulēšana un naudas summas maiņa, kas bankām jāuztur kā rezerves.
Taustiņu izņemšana
- Monetārā politika ir veids, kā centrālā banka vai cita aģentūra regulē naudas piegādi un procentu likmes ekonomikā, lai ietekmētu izlaidi, nodarbinātību un cenas.
- Monetāro politiku var plaši klasificēt kā ekspansīvu vai sašaurinātu.
- Monetārās politikas instrumenti ietver atklātā tirgus operācijas, tiešu aizdevumu bankām, banku rezervju prasības, netradicionālas ārkārtas aizdevumu programmas un tirgus gaidu pārvaldību (ievērojot centrālās bankas uzticamību).
Monetārā politika
Izpratne par monetāro politiku
Ekonomisti, analītiķi, investori un finanšu eksperti visā pasaulē ar nepacietību gaida ziņojumus par monetāro politiku un sanāksmju, kurās iesaistīti lēmumi par monetāro politiku, rezultātus. Šādām norisēm ir ilgstoša ietekme uz kopējo ekonomiku, kā arī uz konkrētu rūpniecības nozari vai tirgu.
Monetārā politika tiek formulēta, pamatojoties uz datiem, kas iegūti no dažādiem avotiem. Piemēram, monetārā iestāde var aplūkot makroekonomiskos skaitļus, piemēram, IKP un inflāciju, nozaru / nozaru izaugsmes rādītājus un ar tiem saistītos skaitļus, ģeopolitiskos notikumus starptautiskajos tirgos (piemēram, naftas embargo vai tirdzniecības tarifus), rūpniecību un uzņēmējdarbību pārstāvošo grupu paustās bažas, reputācijas organizāciju aptauju rezultāti, kā arī valdības un citu ticamu avotu ieguldījums.
Monetārajām iestādēm parasti tiek dotas politikas pilnvaras, lai panāktu stabilu iekšzemes kopprodukta (IKP) pieaugumu, saglabātu zemu bezdarba līmeni un uzturētu ārvalstu valūtas un inflācijas līmeni prognozējamā diapazonā. Monetāro politiku var izmantot kopā ar vai kā alternatīvu fiskālajai politikai, kas tiek izmantota nodokļiem, valdības aizņēmumiem un izdevumiem ekonomikas pārvaldīšanai.
Federālo rezervju banka ir atbildīga par ASV monetāro politiku. Federālajām rezervēm ir tas, ko parasti dēvē par "divkāršām pilnvarām": panākt maksimālu nodarbinātību (ar apmēram 5 procentiem bezdarba) un stabilas cenas (ar 2 līdz 3 procentu inflāciju). Fed pienākums ir līdzsvarot ekonomisko izaugsmi un inflāciju. Turklāt tā mērķis ir saglabāt relatīvi zemas ilgtermiņa procentu likmes. Tās galvenā loma ir būt pēdējās iespējas aizdevējam, nodrošinot bankām likviditāti un darboties kā banku regulatoram, lai novērstu banku neveiksmes un panikas finanšu pakalpojumu nozarē.
Monetārās politikas veidi
Plašā līmenī monetārā politika tiek klasificēta kā ekspansīva vai sašaurināta.
Ja palēnināšanās vai lejupslīdes laikā valstī ir augsts bezdarba līmenis, monetārā iestāde var izvēlēties ekspansīvu politiku, kuras mērķis ir palielināt ekonomisko izaugsmi un paplašināt ekonomisko aktivitāti. Ekspansīvās monetārās politikas ietvaros monetārā iestāde bieži pazemina procentu likmes, izmantojot dažādus pasākumus, kas padara naudas ietaupīšanu salīdzinoši nelabvēlīgu un veicina tērēšanu. Tas noved pie palielināta naudas piedāvājuma tirgū ar cerību palielināt investīcijas un patērētāju tēriņus. Zemākas procentu likmes nozīmē, ka uzņēmumi un privātpersonas var ņemt aizdevumus ar izdevīgiem noteikumiem, lai paplašinātu produktīvo darbību un vairāk tērētu lielām biļešu patēriņa precēm. Šīs ekspansīvās pieejas piemērs ir zemo līdz nulles procentu likmes, kuras kopš 2008. gada finanšu krīzes uztur daudzas pasaules vadošās ekonomikas. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Kādi ir ekspansīvās monetārās politikas piemēri?")
Tomēr palielināts naudas piedāvājums var izraisīt augstāku inflāciju, paaugstinot dzīves dārdzību un uzņēmējdarbības izmaksas. Monetārās kontrakcijas politikas mērķis ir samazināt inflāciju, palielinot procentu likmes un palēninot naudas piedāvājuma pieaugumu. Tas var palēnināt ekonomisko izaugsmi un palielināt bezdarbu, bet tas bieži tiek prasīts, lai pievilinātu inflāciju. Astoņdesmito gadu sākumā, kad inflācija sasniedza rekordaugstu līmeni un svārstījās divciparu diapazonā ap 15 procentiem, Federālās rezerves paaugstināja etalona procentu likmi līdz rekordam - 20 procentiem. Lai arī augstās likmes izraisīja lejupslīdi, dažu nākamo gadu laikā tai izdevās atgriezt inflāciju vēlamajā diapazonā no 3 līdz 4 procentiem.
Monetārās politikas īstenošanas instrumenti
Centrālās bankas izmanto vairākus instrumentus, lai veidotu un īstenotu monetāro politiku.
Pirmais ir īstermiņa obligāciju pirkšana un pārdošana atklātā tirgū, izmantojot jaunizveidotās banku rezerves. To sauc par atvērtā tirgus operācijām. Atklātā tirgus operācijas parasti ir vērstas uz īstermiņa procentu likmēm, piemēram, federālo fondu likmi. Centrālā banka pievieno naudu banku sistēmai, pērkot aktīvus (vai izņem, pārdodot aktīvus), un bankas reaģē, aizdodot naudu vieglāk ar zemākām likmēm (vai dārgāk, ar augstākām likmēm), līdz centrālās bankas noteiktais procentu likmju mērķis ir izpildīts. Atklātā tirgus operācijas var būt vērstas arī uz konkrētu naudas piedāvājuma pieaugumu, lai bankas varētu vieglāk aizņemties līdzekļus, iegādājoties noteiktu aktīvu daudzumu; to sauc par kvantitatīvo atvieglošanu.
Otrais variants, kuru izmanto monetārās iestādes, ir mainīt procentu likmes un / vai nepieciešamo nodrošinājumu, ko centrālā banka pieprasa tiešiem ārkārtas aizdevumiem bankām, kas darbojas kā pēdējais aizdevējs. ASV šī likme ir zināma kā diskonta likme. Augstāku likmju iekasēšana un lielāka nodrošinājuma pieprasīšana nozīmēs, ka bankām jābūt piesardzīgākām attiecībā uz pašu kreditēšanu vai riska nepilnībām, un tā ir monetārās politikas kontrakcijas piemērs. Savukārt aizdevumi bankām ar zemākām likmēm un zemākām nodrošinājuma prasībām ļaus bankām izsniegt riskantākus aizdevumus ar zemākām likmēm un veikt ar zemākām rezervēm, un tā ir ekspansīva.
Iestādes izmanto arī trešo iespēju - rezervju prasības, kas attiecas uz līdzekļiem, kas bankām jāsaglabā proporcionāli klientu noguldījumiem, lai nodrošinātu, ka bankas spēj izpildīt savas saistības. Samazinot šo rezervju prasību, bankām tiek piešķirts vairāk kapitāla, lai piedāvātu aizdevumus vai iegādātos citus aktīvus. Rezervju prasību palielināšanai ir pretēja ietekme, kas ierobežo banku aizdevumus un palēnina naudas piedāvājuma pieaugumu.
Papildus parastajai ekspansīvajai un saraujošajai monetārajai politikai pēdējā laikā milzīgu popularitāti ir ieguvusi arī netradicionālā monetārā politika. Ekstremālās ekonomiskās krīzes periodos, piemēram, 2008. gada finanšu krīze, ASV centrālā banka FED papildināja savu bilanci ar triljoniem dolāru parādzīmēs un ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīros, ieviešot ziņu kreditēšanas un aktīvu pirkšanas programmas, kas apvienoja diskontu kreditēšanas aspektus, atvērto tirgu operācijas un kvantitatīvā atvieglošana. Citu vadošo ekonomiku monetārās iestādes visā pasaulē sekoja piemēram, Anglijas Bankai, Eiropas Centrālajai bankai un Japānas Bankai īstenojot līdzīgu politiku.
Visbeidzot, papildus tiešai ietekmei uz naudas piedāvājumu un banku aizdevumu vidi, centrālajām bankām ir spēcīgs instruments, lai spētu veidot tirgus cerības, izmantojot publiskus paziņojumus par pašas centrālās bankas turpmāko politiku. Centrālo banku paziņojumi un paziņojumi par politiku virzās uz tirgiem, un investori, kuri pareizi domā par to, ko centrālās bankas darīs, var gūt labumu. Daži centrālie baņķieri izvēlas būt apzināti necaurspīdīgi attiecībā pret tirgus dalībniekiem, uzskatot, ka tas maksimāli palielinās monetārās politikas maiņas efektivitāti, padarot tās neparedzamas un nevis iepriekš “iesakņotas” tirgus cenās. Citi izvēlas pretējo: būt atvērtākiem un paredzamākiem, cerot, ka viņi spēs veidot un stabilizēt tirgus cerības, lai ierobežotu nepastāvīgas tirgus svārstības, kas var rasties negaidītas politikas maiņas dēļ.
Tomēr politikas paziņojumi ir efektīvi tikai tiktāl, ciktāl tie uzticami iestādei, kas ir atbildīga par nepieciešamo pasākumu izstrādi, paziņošanu un ieviešanu. Ideālā pasaulē šādām monetārajām iestādēm vajadzētu darboties pilnīgi neatkarīgi no valdības, politiskā spiediena vai citu politikas veidošanas iestāžu ietekmes. Patiesībā valdībām visā pasaulē var būt dažāda līmeņa iejaukšanās monetārās iestādes darbībā. Tas var atšķirties no valdības, tiesu varas vai politiskajām partijām, kuru loma ir tikai galveno varas locekļu iecelšana, vai arī var būt jāpiespiež viņus paziņot par populistiskiem pasākumiem (piemēram, ietekmēt tuvojošās vēlēšanas). Ja centrālā banka paziņo par īpašu politiku, lai ierobežotu pieaugošo inflāciju, inflācija var saglabāties augsta, ja plaša sabiedrība neuzticas vai ir maz uzticējusies iestādei. Pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, pamatojoties uz paziņoto monetāro politiku, jāņem vērā arī iestādes uzticamība.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.