Nenormāla atgriešanās
Nenormāla peļņa raksturo neparastu peļņu, ko noteiktā laika posmā guvuši konkrēti vērtspapīri vai portfeļi. Rezultāti atšķiras no paredzamās vai paredzamās ieguldījumu atdeves likmes (RoR). Paredzētā atdeves likme ir aplēstā atdeve, pamatojoties uz aktīvu cenu modeli, izmantojot ilgtermiņa vēsturisko vidējo vērtību vai vairākus novērtējumus.
Nenormālu ienesīgumu sauc arī par alfa vai pārsniegtu atdevi.
Kāpēc ir svarīgi nenormāla atgriešanās?
Nenormāla atdeve ir būtiska, lai noteiktu vērtspapīra vai portfeļa riska izlīdzinātos rezultātus, salīdzinot ar kopējo tirgu vai etalona indeksu. Nenormāla peļņa varētu palīdzēt noteikt portfeļa pārvaldītāja prasmes, pamatojoties uz risku. Tas arī parādīs, vai ieguldītāji ir saņēmuši atbilstošu kompensāciju par pieņemtā ieguldījumu riska apmēru.
Nenormāla atdeve var būt pozitīva vai negatīva. Šis skaitlis ir tikai kopsavilkums par to, kā faktiskā peļņa atšķiras no prognozētās ražas. Piemēram, nopelnot 30% kopieguldījumu fondā, kas, domājams, vidēji ir 10% gadā, radītu pozitīvu nenormālu atdevi 20% apmērā. Ja, no otras puses, šajā pašā piemērā faktiskā peļņa bija 5%, tas radītu negatīvu 5% ienesīgumu.
Kumulatīva patoloģiska atgriešanās
Kumulatīvā nenormālā atgriešanās (CAR) ir visu nenormālo atgriešanos kopsumma. Parasti kumulatīvās nenormālas atdeves aprēķins notiek nelielā laika posmā, bieži vien tikai dienās. Šis īsais ilgums ir tāpēc, ka pierādījumi liecina, ka ikdienas patoloģiskas atdeves apvienošana var radīt rezultātu novirzes. Kumulatīvo nenormālo ienesīgumu (CAR) izmanto, lai izmērītu tiesas prāvu, izpirkuma un citu notikumu ietekmi uz akciju cenām. Kumulatīvā nenormālā atdeve (CAR) ir noderīga arī aktīvu cenu noteikšanas modeļa precizitātes noteikšanai, prognozējot paredzamo darbību.
Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) ir sistēma, ko izmanto, lai aprēķinātu vērtspapīra vai portfeļa paredzamo ienesīgumu, pamatojoties uz bezriska ienesīguma likmi (beta) un paredzamo tirgus ienesīgumu. Pēc vērtspapīra vai portfeļa paredzamās atdeves aprēķināšanas neparastas atdeves aprēķins ir, atņemot paredzamo atdevi no realizētās atdeves. Nenormāla atdeve var būt pozitīva vai negatīva, atkarībā no vērtspapīra vai portfeļa veiktspējas noteiktā laika posmā.
Taustiņu izņemšana
- Nenormāla peļņa raksturo neparastu peļņu, ko noteiktā laika posmā ieguvusi konkrēta vērtspapīrs vai portfelis.
- Nenormāla peļņa, kas var būt pozitīva vai negatīva, nosaka ar risku koriģēto sniegumu.
- Kumulatīva nenormāla peļņa ir visu nenormālo ienesīgumu kopsumma.
- CAR tiek izmantots, lai novērtētu tiesas prāvu, izpirkuma un citu notikumu ietekmi uz akciju cenām.
Reālās pasaules piemērs
Pieņemsim, ka bezriska atdeves likme ir 2% un etalona indeksa paredzamā atdeve ir 15%. Investoram ir vērtspapīru portfelis un viņš vēlas aprēķināt sava portfeļa nenormālo ienesīgumu iepriekšējā gadā.
Investoru portfelis atdeva 25%, un tā beta likme bija 1.25, salīdzinot ar etalona indeksu. Tāpēc, ņemot vērā pieņemtā riska apmēru, portfelim vajadzētu būt atdevei 18, 25% jeb (2% + 1, 25 x (15% - 2%)). Līdz ar to neparasta ienesīgums iepriekšējā gadā bija 6, 75% jeb no 25 līdz 18, 25%.
Tie paši aprēķini var būt noderīgi krājumu turēšanai. Piemēram, akciju ABC atdeve bija 9%, un, salīdzinot ar etalona indeksu, beta bija 2. Apsveriet, ka bezriska atdeves likme ir 5% un etalona indeksa paredzamā atdeve ir 12%. Balstoties uz kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeli (CAPM), akciju ABC paredzamā atdeve ir 19%. Tāpēc akciju ABC akciju ienesīgums bija -10%, un šajā periodā tirgus rādītāji bija zemāki.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.