5 obligāta metrika vērtības ieguldītājiem

Vērtības investori aktīvi meklē akcijas, pēc kurām, viņuprāt, tirgus ir nenovērtēts. Investori, kas izmanto šo stratēģiju, uzskata, ka tirgus pārmērīgi reaģē uz labajām un sliktajām ziņām, kā rezultātā akciju cenas mainās, kas neatbilst uzņēmuma ilgtermiņa pamatprincipiem, dodot iespēju gūt peļņu, kad cena ir deflēta.

Lai gan nav "pareiza veida", kā analizēt krājumus, vērtību investori izmanto finanšu rādītājus, lai palīdzētu analizēt uzņēmuma pamatus. Šajā rakstā mēs aprakstīsim dažus no populārākajiem finanšu rādītājiem, kurus izmanto investori.

Taustiņu izņemšana

• Ieguldīšana vērtības noteikšanā ir stratēģija nenovērtētu akciju identificēšanai, pamatojoties uz fundamentālu analīzi.
• Berkshire Hathaway vadītājs Vorens Bafets, iespējams, ir vispazīstamākais vērtības investors.
• Pētījumos ir konsekventi secināts, ka vērtību krājumi pārspēj izaugsmes krājumus un tirgu kopumā ilgā laika posmā.
• Citas finanšu attiecības, piemēram, cenas un peļņas, cenas un grāmatas un parāda un pašu kapitāla attiecības, cita starpā, izmanto vērtības ieguldītāji.

Cenas un ienākumu attiecība

Cenas un peļņas attiecība (P / E) palīdz investoriem noteikt akciju tirgus vērtību, salīdzinot ar uzņēmuma ieņēmumiem. Īsāk sakot, P / E attiecība parāda, ko tirgus šodien ir gatavs maksāt par akciju, pamatojoties uz tā pagātnes vai nākotnes ieņēmumiem. Augsts P / E varētu nozīmēt, ka akcijas cena ir augsta salīdzinājumā ar ieņēmumiem un, iespējams, ir pārvērtēta. Un pretēji, zems P / E varētu norādīt, ka pašreizējā akciju cena ir zema attiecībā pret ienākumiem.

P / E attiecība ir svarīga, jo tā nodrošina mērīšanas nūju, lai salīdzinātu, vai krājumi ir pārvērtēti vai nenovērtēti. Tomēr ir svarīgi salīdzināt uzņēmuma vērtējumu ar uzņēmumiem, kas darbojas šajā nozarē vai nozarē.

Tā kā šī attiecība nosaka, cik daudz ieguldītājam būtu jāmaksā par katru dolāru pretī, akcijas ar zemāku P / E attiecību pret nozares uzņēmumiem, maksā par vienu akciju mazāk par tādu pašu finanšu rādītāju nekā viens ar augstāku P / E. Vērtības investori var izmantot P / E koeficientu, lai palīdzētu atrast nenovērtētus krājumus.

Lūdzu, ņemiet vērā, ka attiecībā uz P / E attiecību ir daži ierobežojumi. Uzņēmuma ieņēmumi ir balstīti vai nu uz vēsturiskajiem, vai nākotnes ienākumiem, kuru pamatā ir Volstrītas analītiķu viedokļi. Tā rezultātā ieņēmumus var būt grūti prognozēt, jo iepriekšējie ieņēmumi negarantē nākotnes rezultātus un analītiķu cerības var izrādīties nepareizas. Arī P / E attiecība neietekmē ienākumu pieaugumu, taču mēs šo rakstu apskatīsim vēlāk šajā rakstā ar PEG koeficientu.

5 obligāta metrika vērtības ieguldītājiem

Cenas un grāmatas attiecība

Cenas attiecība pret grāmatu vai P / B attiecība mēra, vai krājums ir pārsniegts vai nenovērtēts, salīdzinot uzņēmuma neto aktīvus ar visu apgrozībā esošo akciju cenu. P / B attiecība ir labs rādītājs tam, ko investori ir gatavi maksāt par katru uzņēmuma aktīvu dolāru. P / B attiecība akcijas cenu dala ar tās neto aktīviem vai aktīvu kopsummu, no kuras atskaitītas kopējās saistības.

Iemesls, kādēļ attiecība ir svarīga ieguldītāju vērtēšanai, ir tas, ka tas parāda starpību starp uzņēmuma akciju tirgus vērtību un tā uzskaites vērtību. Tirgus vērtība ir cena, ko investori ir gatavi maksāt par akciju, pamatojoties uz gaidāmajiem ienākumiem nākotnē. Tomēr uzskaites vērtību iegūst no uzņēmuma aktīviem, un tā ir konservatīvāka uzņēmuma vērtības mēraukla.

AP / B attiecība 0, 95, 1 vai 1, 1, pamatā esošie krājumi tiek tirgoti gandrīz grāmatvedības vērtībā. Citiem vārdiem sakot, P / B attiecība ir noderīgāka, jo lielāks skaitlis atšķiras no 1. Investoram, kurš meklē vērtību, uzņēmumam, kas tirgo P / B koeficientu 0, 5, ir pievilcīgs, jo tas nozīmē, ka tirgus vērtība ir viena puse no uzņēmuma noteiktās uzskaites vērtības. Vērtību ieguldītājiem bieži patīk meklēt uzņēmumus, kuru tirgus vērtība ir mazāka par tā uzskaites vērtību, cerot, ka tirgus uztvere izrādās nepareiza.

Lai iegūtu padziļinātu tirgus un uzskaites vērtības salīdzinājumu, ieskaitot piemērus, lūdzu, izlasiet sadaļu "Tirgus vērtība pret bilances vērtību".

Parāds līdz pašu kapitālam

Parāda un pašu kapitāla attiecība (D / E) palīdz ieguldītājiem noteikt, kā uzņēmums finansē savus aktīvus. Attiecība parāda pašu kapitāla un parāda proporciju, ko uzņēmums izmanto savu aktīvu finansēšanai.

Zema parāda un pašu kapitāla attiecība nozīmē, ka uzņēmums finansēšanai izmanto zemāku parāda summu, salīdzinot ar kapitālu ar akcionāru starpniecību. Augsta parāda un pašu kapitāla attiecība nozīmē, ka uzņēmums vairāk savu finansējumu gūst no parāda, salīdzinot ar pašu kapitālu. Pārāk liels parāds var radīt risku uzņēmumam, ja tam nav ienākumu vai naudas plūsmas, lai izpildītu tā parāda saistības.

Tāpat kā iepriekšējās attiecībās, parāda un pašu kapitāla attiecība dažādās nozarēs var atšķirties. Augsta parāda un pašu kapitāla attiecība nebūt nenozīmē, ka uzņēmums darbojas slikti. Bieži vien parāds tiek izmantots, lai paplašinātu operācijas un radītu papildu ienākumu plūsmas. Dažās nozarēs, kurās ir daudz pamatlīdzekļu, piemēram, auto un būvniecības nozarē, parasti ir augstāki rādītāji nekā citu nozaru uzņēmumiem.

Bezmaksas naudas plūsma

Brīvā naudas plūsma (FCF) ir nauda, ​​ko uzņēmums saņēmis, izmantojot savu darbību, no kuras atskaitītas izdevumu izmaksas. Citiem vārdiem sakot, brīvā naudas plūsma ir nauda, ​​kas paliek pāri pēc tam, kad uzņēmums apmaksā savus darbības izdevumus un kapitāla izdevumus vai CAPEX.

Brīvā naudas plūsma parāda, cik efektīvi uzņēmums gūst skaidru naudu, un tas ir svarīgs rādītājs, nosakot, vai uzņēmumam ir pietiekami daudz naudas pēc finansēšanas operācijām un kapitālizdevumiem, lai atlīdzinātu akcionāriem ar dividendēm un akciju atpirkšanu.

Brīvā naudas plūsma var būt agrīns indikators, lai novērtētu ieguldītājus, ka ienākumi nākotnē var palielināties, jo brīvas naudas plūsmas palielināšana parasti notiek pirms palielināta ienākuma. Ja uzņēmumam pieaug FCF, tas varētu būt saistīts ar ieņēmumu un pārdošanas pieaugumu vai izmaksu samazinājumu. Citiem vārdiem sakot, pieaugošās brīvās naudas plūsmas varētu nākotnē akcijas atlīdzināt ieguldītājiem, tāpēc daudzi investori lolo FCF kā vērtības mēru. Kad uzņēmuma akciju cena ir zema un brīvā naudas plūsma pieaug, ir lielas izredzes, ka ieņēmumi un akciju vērtība drīz palielināsies.

PEG attiecība

Cenas un peļņas / pieauguma (PEG) attiecība ir modificēta P / E attiecības versija, kas ņem vērā arī ieņēmumu pieaugumu. P / E attiecība ne vienmēr norāda, vai šī attiecība ir piemērota uzņēmuma prognozētajam pieauguma tempam.

PEG attiecība mēra attiecības starp cenu / ienākumu attiecību un ienākumu pieaugumu. PEG attiecība nodrošina pilnīgāku priekšstatu par to, vai akciju cena ir pārvērtēta vai nenovērtēta, analizējot gan šodienas ieņēmumus, gan paredzamo pieauguma tempu.

Parasti krājumus, kuru PEG ir mazāks par 1, uzskata par nenovērtētiem, jo ​​to cena ir zema salīdzinājumā ar paredzamo uzņēmuma peļņas pieaugumu. PEG, kas lielāks par 1, var uzskatīt par pārvērtētu, jo tas varētu norādīt, ka akciju cena ir pārāk augsta salīdzinājumā ar uzņēmuma paredzamo peļņas pieaugumu.

Tā kā P / E koeficients neietver ienākumu pieaugumu nākotnē, PEG attiecība nodrošina pilnīgāku priekšstatu par akciju novērtējumu. PEG attiecība ir svarīgs rādītājs vērtības ieguldītājiem, jo ​​tā nodrošina tālredzīgu perspektīvu.

Grunts līnija

Neviena vienota finanšu attiecība nevar noteikt, vai akciju vērtība ir vai nav. Vislabāk ir apvienot vairākus koeficientus, lai veidotu visaptverošāku priekšstatu par uzņēmuma finansēm, tā ieņēmumiem un tā krājuma novērtējumu.