30 jauni valsts uzņēmumi, ieskaitot Uber Face Selloffs līdz gada beigām

Investori 30 nesen kotētos valsts uzņēmumos, piemēram, Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) un Pinterest Inc. (PINS), kuri pēc ļoti gaidītā IPO ir cietuši no pārdošanas sērijām, varētu piedzīvot pat asāki downdrafts gada beigās, kā norādīts Financial Times.

Derīguma termiņš beidzas

Gaidāmajās nedēļās termiņa beigām beigsies jauno publisko uzņēmumu slēgšanas klauzulu termiņš, kas nozīmē, ka uzņēmuma iekšējās informācijas turētāji un ieguldītāji pirms IPO varēs sākt pārdot savas akcijas. Tas ne tikai norāda sliktas ziņas pašiem uzņēmumiem. Lielāks tirgus risks ir tāds, ka naudu zaudējošu uzņēmumu, tostarp Uber, pārdošana, kas ir zemāka par 30% no sākotnējās IPO cenas, radīs pulsācijas efektu un pārvilks citus krājumus, kā arī kaitēs izredzēm drīz kļūt par valsts uzņēmumiem.

"Mēs izsekojam gaidāmās ieslēgšanas relīzes, jo akciju cenām ir tendence samazināties pirms izlaišanas, " sacīja Renaissance Capital pārstāve Kathleen Smith, kā citēja Barron's. “Īpašas bažas rada uzņēmumi, kuru akcijas ir mainījušās slikti kopš IPO. Paredzams, ka iekšējās informācijas turētāji vēlēsies pārdot, radot spiedienu uz akciju cenu. ”

Uber ir pakļauts riskam

No desmitiem nesen kotēto uzņēmumu, kuriem ir paredzēts redzēt to bloķēšanas periodus, beidzas pirms 2019. gada beigām, braucamrīku dalīšanas pionieris Uber ir viens no grupas visvairāk pārraudzītajiem, un tas bija lielākais gada saraksts. Sanfrancisko bāzētais uzņēmums ir cietis, jo investori pārorientējas no zaudējumus nesošiem mega-vienradziem uz vairāk aizsargājošām un drošākām tirgus kabatām.

“Uber nav ilgtspējīga biznesa modeļa - krājumi samazināsies, beidzoties slēgšanas periodam, ” sacīja Maikls Underhils, “Capital Innovation” galvenais investīciju inspektors. "Tam būs tieša ietekme - būs vairāk pārdošanas."

'Izaugsmes pārvērtēšana'

IPO eksperts un Floridas Universitātes finanšu profesors Džejs Riters atkārtoja negatīvo attieksmi. “Noteikti ir krities to uzņēmumu novērtējums, kuriem bija liela izaugsmes optimisma likme attiecībā uz to akciju cenu. Kopumā izaugsme ir pārvērtēta. ”

Paredzams, ka arī tālummaiņas un Pinterest bloķēšanas periodi beigsies 2019. gadā. Tas varētu radīt spiedienu uz jau pārspētajām Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) un citu akcijām. Lyft akcijas ir kritušās tuvu 45% no to IPO cenas, un Peloton ir zemāks par aptuveni 25%.

Ieslodzījuma perioda beigām ir ēna arī citiem uzņēmumiem, kas vēl nav publiski, piemēram, kopstrādes tīkla WeWork mātesuzņēmumam The We Co, kurš šī gada sākumā atlika savu IPO plānus pēc tā izpilddirektora un dibinātāja Ādama Neumaņa atbrīvošanas no amata.

Ar VC atbalstīti IPO

Financial Times atzīmē, ka tehnoloģiju uzņēmumi, kurus iecienījušas riska kapitāla grupas, saskaras ar dažiem vislielākajiem pretvēja virzieniem. Pēc UF profesora Džeja Ritera teiktā, IP beidzoties bloķēšanas periodam, akciju krājumi samazinās par 3%, salīdzinot ar IPC, kuru neatbalsta IP.

RK atbalstīti uzņēmumi ir Airbnb, Postmates un Palantir. Lai gan tika gaidīts, ka visi trīs šogad nonāks publiskajā apgrozībā, tiek prognozēts, ka viņi to darīs 2020. gadā. Daudzi, ieskaitot Airbnb, sver tiešu kotēšanu, kur nav investīciju bankas, netiek piesaistīta nauda, ​​un tirgus nosaka cenu akcijas.

Ko tālāk?

Pārejot uz priekšu, ieguldītājiem būs grūti uzņēmumiem, kuri nevar parādīt daudzsološu ceļu uz rentabilitāti un pierādīt, ka viņu biznesa modeļi ir ilgtspējīgi.

"Jūs redzat riska kapitāla sabiedrības steidzamības sajūtu - viņi uztraucas, " sacīja UnderHill, salīdzinot pašreizējo vidi ar tehnoloģiju burbuli 90. gados. "Tas jūtas kā 1999. gads ... Mēs vēlu vēlamies. Uzņēmumi, kuriem nav ilgtspējīgu biznesa modeļu, netiks apbalvoti kapitāla tirgos."

Nesenā Amerikas bankas Merrill Lynch ziņojumā ar nosaukumu "Mēs gūsim IPO, piemēram, tas ir 1999. gads" analītiķi atzīmēja, ka "IPO atsaukšana varētu būt brīdinājuma zīme, ka investori pārorientējas uz rentabilitāti, ņemot vērā makroekonomikas problēmas, un potenciālais pulsācijas efekts varētu būt nozīmīgam. "