Kāpēc Tesla deg caur skaidru naudu

Tesla Inc. (TSLA), ko vada izpilddirektors Elons Musks, iespējams, pietrūks laika, jo elektrisko automašīnu izgatavotājs ik pēc 60 sekundēm sadedzina vairāk nekā 6500 dolāru, liecina Bloomberg analītiķu aprēķini.

Pirmdien publicētajā stāstā Bloomberg's Dana Hull un Hannah Recht liek domāt, ka, neraugoties uz Musk piezīmēm, kas norāda, ka Tesla šogad nevajadzēs piesaistīt papildu kapitālu, "tagad pastāv patiess risks, ka 15 gadus vecajam uzņēmumam varētu izbeigties skaidra nauda 2018. gadā. "

Kad Tesla ziņo par ieņēmumiem 2. maijā, Bloomberg sagaida, ka investori rūpīgi sekos līdzi brīvajai naudas plūsmai, kas ir bijusi negatīva piecus ceturkšņus pēc kārtas. (Skatīt arī: Musk var maldināt ieguldītājus: miljardieru īso pārdevēju Džimu Čanosu. )

Jostling pozīcijai EV telpā

Pēdējo gadu laikā Tesla ir tērējusi naudu savu luksusa automašīnu - S modeļa un S SUV - piedāvājuma paplašināšanai, pēdējā laikā cenšoties palielināt sava pirmā masu tirgus transportlīdzekļa - Model 3 sedana - ražošanu. pret pieaugošo konkurentu skaitu EV telpā. EV tirgus pionieris Musk's Palo Alto, Kalifornijā bāzēts uzņēmums, tagad konkurē gan ar tradicionālajiem autoražotājiem, gan ar nišu jaunizveidotiem uzņēmumiem. Tesla arī agresīvi plāno tuvākajā laikā savam portfelim pievienot elektrisko puspiekabi, kā arī jaunu sporta automašīnu un krosoveru.

Kaut arī Musks tiek kritizēts par to, ka pārāk daudz paļaujas uz automatizāciju, viņa uzņēmuma nolīgšana ir palielinājusi darbaspēku no kautrīga 900 cilvēku skaita 2010. gadā līdz aptuveni 40 000 strādājošo šodien. Tesla nespēja palielināt ieņēmumus tikpat strauji, kā tas palielina darbaspēku, ieskaitot pagājušā gada darbaspēka dubultošanos, iespējams, ir veicinājusi tās finansiālo stresu, kā atzīmēja Bloomberg. Tikmēr General Motors Co. (GM) un Ford Motor Co. (F) katrs rada apmēram 2, 5 reizes vairāk ienākumu uz vienu darbinieku, norāda žurnālisti.

Tesla izteiktais un plaši sekojošais izpilddirektors ir ietekmējis uzņēmuma spēju piesaistīt naudu tādā veidā, kāds vēl nebija redzēts, rakstīja Hull un Recht. Musks savā biznesā ir ielicis lielu summu no savas naudas, ieskaitot A sērijas kārtu 2004. gadā, kurā viņš ieguldīja 6, 3 miljonus USD no 7, 5 miljoniem USD un uzņēmās valdes priekšsēdētāja lomu.

Bloomberg: Uzņēmumam ir “ārkārtīgi paveicies”

Kopš sākotnējā publiskā piedāvājuma 225 miljonu ASV dolāru (IPO) 2010. gada jūnijā, Tesla ir piesaistījusi kapitālu, izmantojot to, ka jebkurš autoražotājs, pārdodot akcijas un konvertējamās obligācijas, gūstot peļņu no nomas un peldošās nevēlamās obligācijas, rakstīja Bloomberg. Tomēr, pateicoties unikālajai pozīcijai kā tīras enerģijas čempionei, kā arī ar augsta līmeņa izpilddirektoru pie stūres, uzņēmumam ir "ārkārtīgi paveicies", atzīmēja Huls un Rehta, uzsverot tādas iespējas kā konkurenta Daimler agrīns stratēģiskais kapitāla ieguldījums. AG un gandrīz 500 miljonu dolāru aizdevums no ASV Enerģētikas departamenta 2010. gadā.

Tesla 2017. gada beigās bija 3, 5 miljardi dolāru skaidrā naudā un 9, 4 miljardi dolāru nenomaksātais parāds. Lāči, piemēram, īsās pozīcijas pārdevējs Džims Čanos, joprojām ir pārliecināti, ka EV uzņēmums atrodas uz bankrota sliekšņa, savukārt Moody's Investor Services šķietami nodrošināja amo zemu noskaņojumam ar brīdinājumu, ka Tesla 2018. gadā būs nepieciešami vēl USD 2 miljardi, savukārt USD 1, 2 miljardi. parādu atmaksas termiņš būs līdz 2019. gadam.

Musks turpināja gūt slavu un popularitāti savu lojālo sekotāju vidū, pastāvīgi uzstādot cēls mērķus un izrādot nelokāmu apņemšanos pierādīt, ka viņa šaubītāji ir nepareizi. TSLA, kas ir gandrīz par 25% mazāk nekā septembra augstākie rādītāji, pēdējos piecos gados ir atdevis aptuveni 450% akcionāriem, salīdzinot ar S&P 500 66% pieaugumu tajā pašā laika posmā.

Kredīti bez procentiem no klientiem

Tesla ziņoja, ka 2017. gada beigās klientu noguldījumos bija 854 miljoni ASV dolāru, kas "būtībā kalpo kā bezprocentu aizdevumi", kas var ilgt gadiem, rakstīja Bloomberg, atzīmējot, ka gadījumā, ja uzņēmums bankrotētu, noguldījumu turētāji, iespējams, tiktu iznīcināti. .

Buļļi ir turpinājuši norādīt uz Muska personīgo apņemšanos uzņēmumam, izmantojot nesen pieņemto kompensācijas plānu, kas paļaujas uz TSLA pieaugumu līdz USD 650 miljardu tirgus kapitalizācijai un citu ambiciozu augšējo un apakšējo mērķu sasniegšanu. Ja viņa akciju balva tiktu piešķirta, izpilddirektoram piederētu 28% akciju uzņēmumā aptuveni 184 miljardu USD vērtībā.

“Amerikā nav neviena cita izpilddirektora, kurš uzņemas tik milzīgu finansiālu risku savam uzņēmumam, ” sacīja Ross Gerbers no Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Tas dod ikvienam kaut ko vienoties. (Skat. Arī: Kāpēc buļļi joprojām tic Teslai. )