Kāpēc likviditātes kritums var liecināt par nākamo finanšu krīzi

Nervozie investori paātrināti pamet vērtspapīru tirgus, izraisot ievērojamu likviditātes kritumu, kam ir satraucošas paralēles ar 2008. gada finanšu krīzes sākuma posmiem, teikts Deutsche Bank ziņojumā. Krīze pirms desmit gadiem palīdzēja izraisīt smagu globālo ekonomikas lejupslīdi un lika krājumiem kristies visā pasaulē, S&P 500 indeksam (SPX) zaudējot vairāk nekā pusi savas vērtības dziļā lāča tirgū.

Nozīme ieguldītājiem

Pastāv risks, ka šodienas likviditātes kritums radīs arvien lielāku nepastāvību finanšu aktīvu cenu milzīgu svārstību veidā, teikts Deutsche Bank ziņojumā, kuru sīki citē Business Insider. Protams, 2008. gadā šīs svārstības izraisīja strauju kopējo krājumu kritumu, nevis pieaugumu. "Mēs atgādinām, ka kvotu fondu atsaukšana 2007. gada augustā un makro fondu atsaukšana 2015. gada oktobrī izraisīja turpmāku tirgus satricinājumu, " novēro Deutsche Bank. Viņi atzīmē, ka hedžfondu izpirkšana ir notikusi strauji kopš 2018. gada oktobra. Tikmēr nauda un naudas ekvivalenti ir bijuši vieni no aktīviem ar vislabāko sniegumu 2018. gadā, jo ieguldītāji novērtē savu akciju un obligāciju turējumus, teikts citā Investopedia ziņojumā.

Līdzīgas bažas pauduši veterānu miljardieru ieguldītājs Stenlijs Drukenmillers, kurš iepriekš bija Džordža Sorosa dibinātā Kvantu fonda galvenais pārvaldnieks. "Ar monetāro ierobežojumu palīdzību mēs esam tādā cikla posmā, kurā notiek sprādzienu pārtraukšana, " viņš brīdināja, kā citēts iepriekšējā Business Insider rakstā. "Tas būs likviditātes sarukums, kas izsauc visu, " viņš piebilda.

Paziņojums par to, ka finanšu tirgos samazinās likviditāte, ir vēl viens veids, kā apgalvot, ka pircēju skaits, kas vēlas, un to līdzekļu apjoms, ko viņi vēlas ieguldīt pirkumos, samazinās. Tas, savukārt, nozīmē, ka pārdevējiem ir jāpieņem zemākas un zemākas cenas, lai vilinātu pircējus un likvidētu paši savus ieguldījumus.

Vēl viens faktors ir pasaules centrālo banku mainīgā loma. Pirms desmit gadiem viņi rīkoja plašu intervenci, ieskaitot sistēmiski nozīmīgu finanšu iestāžu (SIFI) glābšanu un nepieredzētus obligāciju pirkumus atklātā tirgū, ko sauca par kvantitatīvo atvieglošanu (QE). Tas izrādījās nepieciešams, lai novērstu globālo ekonomikas un finanšu sabrukumu. Tomēr šodien ASV federālās rezerves ir uzsākušas plašu QE maiņu, sabalansējot savu bilanci, ļaujot obligāciju turējumam nobriest, neieguldot ieņēmumus. Tas nozīmē ievērojamu likviditātes izņemšanu no finanšu sistēmas un galveno aktīvu cenu atcelšanu pēdējo desmit gadu laikā.

Turklāt Fed ir apņēmusies cīnīties ar inflāciju ar procentu likmju paaugstināšanu. Šī politikas iniciatīva arī palielina naudas un tās ekvivalentu pievilcību attiecībā uz akcijām un obligācijām, vēl vairāk samazinot tirgus likviditāti. Šajā ziņā nesenais banku giganta HSBC ziņojums nosauc divus galvenos riskus 2019. gadam kā Fed likmju paaugstināšanu un ASV korporatīvo obligāciju tirgu, kas jau ir kļuvis "strukturāli nelikvīds". HSBC minēja tos kā divus no 10 lielākajiem pasaules ekonomikas un finanšu sistēmas riskiem 2019. gadā, runājot par Investopedia.

Skatos uz priekšu

Tas, vai ir redzama jauna finanšu krīze, ir atkarīgs no daudziem faktoriem. Viens ir tas, vai pasaules ekonomika joprojām ir spēcīga vai ieslīd recesijā. Cits jautājums ir tas, vai banku atcelšana ASV ir novērsusi nevajadzīgus šķēršļus rentabilitātei vai atņēmusi piesardzīgus aizsardzības pasākumus pret jaunu krīzi, pat ja notiek ASV ekonomika, kuras prognozes šķiet labas.