Kāpēc Vorens Bafets tevi apskauž

Viņu sauc par visu laiku labāko investoru. Bet kāpēc Vorens Bafets vēlas, lai viņam būtu mazāk naudas ieguldīšanai? Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā mazam investoram, piemēram, jums, iespējams, ir vieglāk iegūt lielu ieguldījumu atdevi nekā turīgajam, investīciju guru Vorenam Bafetam. (Plašāku informāciju par Vorenu Bafetu un viņa pašreizējām līdzdalībām skatiet Coattail Investor.)

Investīciju vērtības māksla
Vorens Bafets ir pilnveidojis ieguldījumu veikšanas mākslu. Bafets bija uzticīgs Bendžamina Grehema students, kurš 20. gadsimta 20. gados ieguva slavu ar savu vienkāršo ieguldījumu filozofiju, lai novērtētu uzņēmuma patieso vērtību. Saskaņā ar šo stratēģiju, ja uzņēmuma akciju cena tirgojas zem tā, kas patiesībā ir vērts, viņš to pērk. Buffett meklē labi pārvaldītus uzņēmumus ar vienkāršiem, viegli saprotamiem biznesa modeļiem, lielām peļņas normām un zemu parāda līmeni. Pēc tam viņš nosaka, kādas, viņaprāt, ir uzņēmuma izaugsmes iespējas nākamajos piecos vai 10 gados. Ja uzņēmuma akciju cena šodien tiek noteikta zemāk par šīm nākotnes cerībām, parasti tā kļūst par ilgtermiņa līdzdalību Bafeta portfelī. (Uzziniet, kā spriest par uzņēmumu, lasot rakstu Nemateriālā aktīva slēptā vērtība .)

Bafets ir izveidojis Berkshire Hathaway par uzņēmējdarbību 200 miljardu dolāru vērtībā. Saskaņā ar Džeralda Martina un Džona Puthenpurackāla 2005. gada augusta rakstu, Bufeta ieguldījumu stratēģija ir pārspējusi Standard & Poor's 500 indeksu (S&P 500) 20 no 24 gadiem no 1980. līdz 2003. gadam un pārsniegusi S&P 500 vidējo gada ienesīgumu par 12.24. %. Šo lielo atdevi nevarēja sasniegt, uzņemoties lielu risku. Berkshire Hathaway portfeli galvenokārt veido liela apjoma akcijas, piemēram, Johnson & Johnson (NYSE: JNJ), Anheuser-Busch (NYSE: BUD) un Kraft Foods (NYSE: KFT). (Lai uzzinātu atšķirību starp lielajiem un mazajiem kapitāla vērtspapīriem, skat. Definēto tirgus kapitalizāciju .)

Izaugsme
Salikšana ir svarīga Vorena Bafeta panākumiem. Lai veiktu viņa radara ekrānu, ieguldījumiem akcijās jābūt ļoti ticamām, lai sasniegtu vismaz saliktu gada ienākumu pieauguma līmeni 10%. Kad viņš sāka pirms četrām desmitgadēm, Buffett rīcībā bija plašs krājumu klāsts, kas atbilda vai pārsniedza viņa minimālās atgriešanās prasības. Toreiz Buffett ieguldījumu portfelis bija daudz vieglāk pārvaldāms.

Mūsdienās būt tik lielam un veiksmīgam ir problēma pat Bafetam. Viņa izaicinājums ir tāds, kā salikt tik lielas naudas summas ar arvien pieaugošām likmēm. Lai turpinātu ģenerēt augsta līmeņa saliktos ienākumus no apjomīgā portfeļa, Bafetam jāieņem ļoti lielas pozīcijas un jāizvēlas tikai no labākajiem lielajiem korpiem. Krājumi, kas atbilst viņa slieksnim, ir dramatiski samazinājušies.

Piemēram, 2007. gada vidū Buffett pievienoja savas līdzdalības ASV Bancorp (NYSE: USB) par 59, 1% jeb gandrīz 14 miljoniem akciju, bet ietekme uz viņa portfeli bija tikai 0, 74%. Viņš pievienoja līdzdalību Sanofi-Aventis (NYSE: SNY) par 326% par kopējo summu 3, 5 miljoni akciju, bet ietekme uz viņa portfeli bija tikai 0, 18%.

Nelieli ieguldījumi, lieli ienākumi
Akcionāru sapulcē 1999. gadā Vorens Bafets nožēloja, ka viņš varētu radīt 50% atdevi, ja tikai viņam būtu mazāk naudas ieguldīšanai. Viņš nevarēja apvienot 100 miljonus vai 1 miljardu dolāru ar 50% likmi. Tas ir tāpēc, ka mazāki, ātrāk augoši uzņēmumi parasti piedāvā visaugstāko atdevi. Nelieli kapitalizācijas krājumi tomēr nevar palīdzēt Vorens Bafets. Piemēram, ja Buffett ieguldītu tirgus ierobežojošā uzņēmumā, kas ir USD 240 miljoni, un tā vērtība dubultotos, ietekme palielinātu Berkshire Hathaway portfeli tikai par 0, 3%. Ņemot vērā iesaistīto pētījumu apjomu, tas, iespējams, nav tā vērts. Bafets paliek prom no mazkapitāla akcijām, neraugoties uz to lielo atdevi, jo viņš nevēlas izraisīt neliela apjoma akciju cenu paaugstināšanos, kā arī nevēlas kontrolpaketi. (Uzziniet, kāpēc mazajiem vāciņiem ir lielāks izaugsmes potenciāls, lasiet rakstā Mazie vāciņi var lepoties ar lielām priekšrocībām .)

Bafets nav vienīgais, kurš kļūst par sava veiksmes upuri. Daudzi labākie ieguldījumu fondi un ieguldījumu portfeļi bieži tiks slēgti jauniem ieguldītājiem, jo ​​tie ir kļuvuši pārāk lieli, lai tos apstrādātu. Aktīvu uzpūšanās apgrūtina augstākās atdeves sasniegšanu, ko investori sagaida no šādiem fondiem.

Grunts līnija
Vidējam investoram tā ir reāla priekšrocība, ja ir mazākas naudas summas, ko ieguldīt. Pateicoties tiešsaistes investīcijām, augstas veiktspējas mazo kapitālsabiedrību izplatībai un tādu akciju pārpilnībai, kuras var iegādāties tieši no uzņēmumiem, neprasot starpnieku, piemēram, dividenžu reinvestēšanas plāniem (DRIP) vai tiešajiem pirkšanas plāniem, būdams mazajam investoram nekad nav bijis vienkāršāks vai pieejamāks. Mazie investori joprojām var panākt diversifikāciju ar ierobežotiem ieguldījumu dolāriem. Veiciet mājas darbus, ievērojiet disciplīnu, izvēlieties kvalitatīvus uzņēmumus un izturieties ilgtermiņā. Ja jūs to izdarīsit, jūsu nauda ātri saliksies paša Vorena Bafeta skaudībā.