Kāpēc lāču tirgus drīz nenotiks: Ričarda Bernsteina padomnieki

Citi tirgus guru šogad ir izsaukuši trauksmi, brīdinot, ka pie horizonta ir vērojams straujš akciju tirgus kritums. Starp respektētajiem ilggadējiem tirgus vērotājiem, kuri nedomā par likteni un drūmumu, ir Ričards Bernsteins. Pēc 21 darba stāža Merrill Lynch kā vadošajam investīciju stratēģim, viņš 2009. gadā nodibināja investīciju konsultāciju firmu Richard Bernstein Advisors, kur viņš darbojas kā izpilddirektors un galvenais ieguldījumu pārvaldnieks (CIO). "Pazīmes, kas patiešām signalizētu par patiesu lāču tirgu, patiesībā nekur nav redzamas, " viņš apgalvoja CNBC. Turklāt viņš uzskata, ka pastāvīgas runas par "vēla cikla" ekonomisko vidi mulsina investorus un liek viņiem pieņemt sliktus lēmumus: "Cikla nokavēšanās liek likties, ka bezdibenis ir dažu minūšu attālumā. Tas nav īsti tur, kur mēs esam."

"Patiesa lāču tirgus pazīmes patiešām nekur nav redzamas." - Ričards Bernsteins, Ričarda Bernsteina padomnieku, iepriekš Merrill Linča izpilddirektors un CIO

Avots: CNBC

Nepareizs obligāciju laiks

Runājot par ekonomikas attīstības vēlā cikla attīstību, Bernsteins CNBC sacīja: "Mēs redzam stresu ekonomikā, saspringtus produktu tirgus, saspringtus darba tirgus, bet tas ir normāli." Izstrādājot sliktos lēmumus, par kuriem investoru vidū notiek sarunas par "vēlu ciklu", viņš minēja "milzīgas ieplūdes obligāciju fondos brīdī, kad ekonomiskā vide ir tāda, ka obligācijām un obligāciju atdevei ir ļoti slikta".

Konkrēti, viņš atzīmēja, ka inflācijas gaidas pieauga līdz 2016. gada jūnija līmenim, un kopš tā laika ar dažādiem pasākumiem inflācija ir pieaugusi un, iespējams, turpināsies augšup. Kaut arī kopš tā laika krājumi ir reģistrējuši ievērojamu pieaugumu un arī izejvielu daudzums ir palielinājies, obligācijas ir cietušas zaudējumus, un tas ir tieši tas, ko varētu gaidīt pieaugošās inflācijas un inflācijas gaidu laikā, viņš novēroja.

"Ikvienam ir sava veida nepietiekams ieguldījums, kas veicina inflāciju, " piebilda Bernsteins. Šajā vidē viņš dod priekšroku enerģijai, materiāliem, rūpniecībai un zeltam. (Plašāku informāciju skatiet arī: 6 sakultie krājumi, kas gatavi lielām atsitieniem .)

Lielie investori uz ASV vēro bullish

Avots: Amerikas bankas Merrill Lynch globālā fonda pārvaldnieka aptauja, kā ziņo Barron's.

Bullish Consensus

Kamēr dažādi pazīstami tirgus vērotāji ir izteikuši šausmīgas prognozes par ASV akciju tirgu, 244 vadošie institucionālie naudas pārvaldītāji, kopfondu pārvaldītāji un riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki visā pasaulē, kuri kopā pārvalda vairāk nekā 742 miljardus USD, arvien vairāk izliekas par ASV akcijām. Mēneša Merrill Lynch globālā fonda pārvaldnieka apsekojuma septembra izdevuma galvenie punkti ir parādīti iepriekš tabulā. 70% ticamības balsojums par ASV akcijām ir lielākais aptaujas 17 gadu vēsturē, un 21% liekā svara kritums attiecībā pret ASV akcijām ir lielākais kopš 2015. gada janvāra par katru MarketWatch.

JPMorgan nepiekrīt

Pretēju viedokli ir piedāvājis JPMorgan, kas redz "makro pamatnoteikumu konverģenci starp ASV un starptautiskajiem tirgiem nākamajos mēnešos" un iesaka investoriem atvieglot ASV akcijas, vienlaikus palielinot ekspozīcijas attīstības valstu akcijām. Tikmēr cita JPMorgan komanda ir iesniegusi plānu, kā panākt aizsardzību krājumos, obligācijās, precēs un ārvalstu valūtā, gaidot nākamo recesiju. Tomēr JPMorgan nepiekrīt ne tikai Ričardam Bernsteinam un Merrill Linča aptaujātajiem investīciju pārvaldītājiem, bet arī iekšēji. Pēdējā JPMorgan grupa iesaka samazināt pakļautību topošo tirgu akcijām, tā vietā dodot priekšroku attīstīto tirgus akcijām. (Plašāku informāciju skatiet arī šeit: JPMorgan apkaro buļļus, liek investoriem samazināt ASV krājumus .)