Kurš ieguldījumu fonda stila indekss ir paredzēts jums?

ASV ieguldījumu pētījumu firmas ir izstrādājušas vairākus vietējā līmeņa indeksus investoriem, lai precīzāk novērtētu savu ASV kapitāla ieguldījumu fondu darbību. Investīciju pētījumu firmas veido stila indeksus, visus publiskajā apgrozībā esošos uzņēmumus, kuru juridiskā adrese ir ASV, iedala īpašās stilu kategorijās, pamatojoties uz to identificētajiem ieguldījumu stila raksturlielumiem un tirgus kapitalizāciju. Šādi organizējot uzņēmumus, ir iespējams izveidot daudz nozīmīgu etalonuzdevumu, kurus investori var izmantot, lai precīzāk novērtētu savu ieguldījumu fondu darbību.

Kā var iedomāties, publiski tirgotu uzņēmumu organizēšana pēc ieguldījumu veida un tirgus kapitalizācijas ir sarežģīts uzņēmums. Tāpēc ieguldītājiem ir svarīgi saprast izpratni par kritērijiem, kas tiek izmantoti stila indeksu izveidošanai, pirms tos izmanto, lai veiktu jebkādu ieguldījumu fondu darbības novērtējumu. Tālāk ir aprakstīts, kā divas vispazīstamākās ieguldījumu pētījumu firmas izstrādā savus etalonus un piecu soļu procesu, lai palīdzētu nodrošināt precīzu veiktspējas novērtējumu.

Trīs veidu investīciju stili

Pastāv trīs veidu kapitāla vērtspapīru kopfondu stila kategorijas. Pirmo stila kategoriju sauc par vērtību, jo tā atspoguļo to uzņēmumu orientāciju uz stilu, kuri tirgojas ar atlaidi attiecībā pret to paredzamo patieso vērtību. Uzņēmumi, kas darbojas vērtības jomā, parasti atrodas nomāktajās rūpniecības nozarēs un nozarēs, kuras nav labvēlīgas, un tām parasti ir zema cenas un peļņas attiecība un zema cenas un grāmatas vērtības attiecība.

Otrā stila kategorija ir izaugsme, un to parasti veido uzņēmumi, kuriem gaidāms liels ienākumu pieaugums nākotnē. Uzņēmumi, kas iedalīti izaugsmes kategorijā, parasti tirgojas ar piemaksu un parasti uzrāda augstu cenas un peļņas attiecību, augstu cenas un grāmatvedības vērtības attiecību un augstu cenas un pārdošanas attiecību.

Trešā stila kategorija ir galvenā, un to veido uzņēmumi, kuriem ir gan vērtības, gan izaugsmes īpašību sajaukums. (Skatīt arī: Finanšu koeficientu apmācība .)

Russell Investments un MSCI Barra Style klasifikācijas sistēmas

Divas no plašāk zināmajām investīciju pētījumu firmām ir Russell Investments un MSCI Barra. Russell Investments sāka veidot etalona indeksus 1984. gadā, lai ieguldītājiem būtu vairāk derīgu etalona starpnieku. Globālajā arēnā MSCI Barra ir veidojusi akciju indeksus vairāk nekā 25 gadus un nesen izstrādājusi virkni ASV akciju stila indeksu, lai veicinātu ieguldījumu rezultātu novērtēšanu.

Stila indeksu veidošanas nolūkā gan Rasels, gan MSCI Barra ir izstrādājuši visaptverošas vadlīnijas, lai definētu atbilstošos korporatīvos vērtspapīrus un dalību pēc tirgus kapitalizācijas un noteiktu ieguldījumu stilu. Balstoties uz tabulā uzskaitītajiem kritērijiem, Rasels un MSCI Barra piešķir vairāk nekā 8700 publiski tirgotus ASV uzņēmumus stilu kategorijām, lai izveidotu etalona tuvinājumus. Kad šie etaloni ir izveidoti, investori tos izmanto, lai novērtētu savu ieguldījumu iespēju efektivitāti.

Investīciju lieluma, stila veiktspējas salīdzinājums

Kā redzat no iepriekšējās tabulas, Rasels un MSCI Barra izmanto dažādus faktorus, lai definētu ieguldījumu stilu. Tā rezultātā gan absolūtā indeksa veiktspēja, gan indeksa veiktspēja pēc noteiktas stila kategorijas, visticamāk, dažos mērīšanas periodos atšķirsies. Šīs neatbilstības apgrūtina ieguldītājus noteikt portfeļa pārvaldnieka radīto alfa daudzumu. Ņemot vērā šo neatbilstību, var secināt, ka aktīvajai vadībai ir bijusi vai nav pievienota liela vērtība attiecīgajā periodā atkarībā no izvēlētā etalona starpnieka, ko izmanto kopfonda darbības novērtēšanai.

Turklāt makro līmenī vispārīgas tēmas par stilu kategoriju veiktspēju var ietekmēt faktori, kurus izmanto stila indeksu veidošanai, jo dažos gadījumos indeksu nodrošinātājs var uzrādīt vērtību, kas pārspēj izaugsmi, savukārt cits pakalpojumu sniedzējs var uzrādīt izaugsmi, kas pārspēj vērtību. Šī ir būtiska problēma ieguldītājiem, jo ​​tā pakļauj viņus kompromitētā situācijā, veicot darbības novērtējumu un nosakot, vai viņiem jāveic izmaiņas attiecībā uz kopējiem fondiem, kurus viņi izmanto.

Ieteikumi ieguldītājiem

Lai palīdzētu ieguldītājiem pareizi izmantot ieguldījumu stila indeksus, lai novērtētu savu ieguldījumu iespēju veiktspēju, mēs iesakām ieguldītājiem ievērot piecu darbību procesu.

1. Pārskatiet kopfonda prospektu. To darot, jūs varat saprast ieguldījumu pārvaldnieka ieguldījumu metodoloģiju, stila orientāciju un tirgus kapitalizācijas diapazonu.
2. Pārbaudiet kopfonda īpašības. Pārliecinieties, ka tā ir strukturēta atbilstoši stila kategorijai un tirgus kapitalizācijai, ko norādījis ieguldījumu pārvaldnieks.
3. Pārskatiet pārvaldnieka noteiktā etalona aplauzumu. Pārliecinieties, ka tas ir veidots tā, lai atvieglotu godīgu un precīzu veiktspējas salīdzinājumu.
4. Novērtējiet ieguldījumu iespējas relatīvo sniegumu, salīdzinot ar ieguldījumu pārvaldnieka noteikto etalona starpnieku.
5. Salīdziniet fonda darbību ar līdzīgu etalona starpnieku, kuru izveidojusi neatkarīga ieguldījumu pētījumu firma. Tas ļaus jums pārvērtēt relatīvo fonda darbību.

Pēc šo darbību veikšanas ieguldītājiem vajadzētu būt daudz labākā situācijā, lai pienācīgi novērtētu kopieguldījumu fonda darbības rezultātus, un labākā situācijā būtu noteikt, vai ir jāveic kādas izmaiņas. (Skatīt arī: Neaizmirstiet izlasīt prospektu! )

Grunts līnija

Stila analīze var būt ļoti noderīgs rīks, lai izvēlētos akciju kopieguldījumu fondus, izvēlētos atbilstošo etalona starpnieku un veiktu ieguldījumu izpildes novērtējumu. Tomēr, pirms investori var izdarīt secinājumus par savu ieguldījumu iespēju relatīvo darbību, ir jāsaprot veids, kā ieguldījumu pētījumu firmas nosaka un mēra stilu.