Kas slēpjas aiz Cigna $ 67B Express skriptu pirkšanas?

Amazon.com Inc. (AMZN) plānus radīt viļņus veselības aprūpes telpā, iespējams, tikko sašaurināja vēl viens nozīmīgs darījums, kas iespiests starp veselības apdrošinātāju un aptieku pabalstu pārvaldnieku (PBM). Ceturtdien "Cigna Corp." (CI) paziņoja par Express Scripts Holding Co. (ESRX) iegādi liela apjoma darījumā ar 67 miljardu dolāru darījumu, kas tiks samaksāts ar 52 miljardiem dolāru skaidrā naudā, bet pārējie - parādu. (Skat. Arī: Nodokļu samazināšana prasa lielāko apvienošanās jautrību gadu desmitos. )

E-komercijas un mākoņdatošanas gigants Amazon šā gada sākumā paziņoja, ka sadarbojas ar Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) un JPMorgan Chase & Co. (JPM), lai pārņemtu Amerikas sagrauto veselības aprūpes vietu kopā ar neatkarīgu uzņēmumu, kas meklē piedāvāt pakalpojumus firmu darbiniekiem par zemākām izmaksām. Pēc paziņojuma USD 10 miljardi kolektīvā tirgus vērtībā tika iztīrīti no 10 lielākajiem ASV tirgotajiem veselības apdrošināšanas un aptieku krājumiem

Express Scripts akcijas ir palielinājušās vairāk nekā par 10%, sākot no ceturtdienas pēcpusdienas, par darījumu, kuru daži uz ielas uzskata par vienlīdz sliktu ziņu pareizrakstībai Amazon. Daudzi bija sprieduši, ka PBP Express Scripts, kas risina sarunas par zāļu pabalstiem apdrošināšanas plānu darba devējiem, varētu būt loma Amazon, Berkshire un JPMorgan kopuzņēmumā. Darījums arī izmanto iespēju Amazon iegādāties Cigna pie galda, saskaņā ar Leerink Partners vecākās veselības aprūpes pakalpojumu analītiķes Ana Gupte teikto, kā ziņo CNBC. Ja uzņēmums kādreiz vēlētos iekļūt veselības apdrošināšanas nozarē, Citan pārņemšanai būtu bijusi jēga tehnoloģiju titānam, uzskata Gupte.

Sašaurināšanas iespējas

"Iespējams, ka Amazones ienākšanas draudi veselības aprūpē un, iespējams, narkotiku piegādes ķēdes ainava, ņemot vērā jaunākās ziņas par Amazon-Berkshire Hathaway-JP Morgan darba devēju koalīciju, ir pamudinājusi Cigna un Express Scripts saistīt mezglu, " sacīja Leerink analītiķis CNBC ziņojumā.

Iespējams, ka Amazon un tās jaunajam uzņēmumam būs jārīkojas ātri, pirms visi labākie mērķi tiek apbēdināti un šo nozari pārvalda daži galvenie dalībnieki. Aptieku mazumtirgotājs un PBM CVS Health Corp. (CVS) decembrī paziņoja, ka iegādāsies apdrošināšanas gigantu Aetna Inc. (AET), kamēr Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) tiek ziņots par zāļu vairumtirgotāju AmerisourceBergen Corp. (ABC). Plus, Amazon arī vēlēsies izvairīties no pārmaksām, ņemot vērā, ka novērtējumi tikai palielinās, jo Cigna 32 gadus vecajam uzņēmumam gandrīz deviņas reizes nomainīs Express Scripts 2017 EBITDA. Ņemot vērā pašreizējos tirgus apstākļus, ja Amazon nopietni domā par savu veselības aprūpes spiedienu, tas, iespējams, vienkārši nolems iziet no visa ar mega darījumu, piemēram, USD 100 miljardu cenu Walgreens. (Skatīt arī: Amazon izdod savu ārpusbiržas narkotiku līniju. )