Kas jums jāzina par finanšu analītiķiem

Vai jūs kādreiz esat vēlējies, lai jums būtu laiks izpētīt vērtspapīru, kas jums pieder vai ko vēlaties iegādāties? Padziļinātu pētījumu veikšana uzņēmumā prasa daudz laika, un, lai to labi izdarītu, ir jāizsvītro daudz informācijas. Aizņemtiem investoriem šeit nonāk analītiķi. Šie finanšu speciālisti sniedz investoriem pamatinformāciju par konkrētiem vērtspapīriem, dodot viņiem nepieciešamos rīkus noteiktu ieguldījumu pievilcības novērtēšanai.

TUTORIAL: Finanšu koeficienti

Analītiķu vērtējumu pieaugošā popularitāte daudzu gadu laikā ir palielinājusi viņu ietekmi uz vērtspapīru cenu. Nelielas izmaiņas analītiķa vērtējumā par konkrētu krājumu var likt krājumam pieaugt - vai arī nosūtīt to pakaļgalam. Daži cilvēki uzskata, ka analītiķiem ir pārāk daudz varas; citi norāda uz interešu konfliktiem, ar kuriem saskaras mūsdienu analītiķi. Lai kāds būtu iemesls, ir svarīgi, lai visi investori saprastu dažādās analītiķu kategorijas un to, kas nosaka katra analītiķa ieteikumus.

Analītiķu veidi
Pirkšanas puse
Pircēju analītiķi strādā lielās institucionālās investīciju firmās, piemēram, kopfondos, riska ieguldījumu fondos vai apdrošināšanas sabiedrībās. Viņi piedāvā ieteikumus par vērtspapīriem, kas atrodami viņu darba devēju kontos. Šie analītiķi koncentrē savus pētījumus uz konkrētām nozarēm vai vērtspapīriem, kas interesē ieguldījumu sabiedrību. Šie pārskati galvenokārt ir paredzēti iekšējai lietošanai.

Pārdošanas puse
Pārdošanas analītiķi, kurus parasti nodarbina brokeru tirgotāji un investīciju bankas, ir daļa no mazumtirdzniecības ieguldījumu nodaļas. Viņu ieteikumi un vērtējumi tiek izveidoti, lai pārdotu ieguldījumu, un parasti brokeru firmas klientiem tiek piedāvāti bez maksas. Pārskati, ko izdod pārdošanas puses analītiķi, parasti ir detalizētāki un koncentrētāki nekā pirkšanas puses analītiķi. (Ja meklējat karjeru šajā jomā, uzziniet vairāk sadaļā Kļūšana par finanšu analītiķi un Karjeras izaugsmes palielināšana kā Novērtējumu analītiķim .)

Neatkarīgs
Šie analītiķi nav nodarbināti vai saistīti ar kādām īpašām brokeru sabiedrībām vai fondu uzņēmumiem. Neatkarīgo analītiķu mērķis ir sniegt objektīvus un objektīvus vērtējumus. Neatkarīgi analītiķi saņem kompensāciju vai nu no uzņēmumiem, kurus viņi izpēta, ko sauc par maksu balstītu pētījumu, vai arī, pārdodot abonēšanas ziņojumus. (Lai uzzinātu vairāk par šo tēmu, skatiet pētījumu par maksām: labais, sliktais un neglītais .)

Interešu konflikti
Investīciju bankas attiecības
Šī ir viena no nozīmīgākajām analītiķu interešu konflikta jomām. Investīciju bankas ir finanšu iestādes, kas sniedz tādus pakalpojumus kā parakstīšana (akciju un obligāciju emisija); tie darbojas arī kā starpnieks starp vērtspapīru emitentiem un ieguldītājiem. Būtībā, kad uzņēmums nolemj publiskoties, tas iegūs ieguldījumu bankas pakalpojumus, lai palīdzētu atvieglot procesu un pārdot jaunos vērtspapīrus ieguldītājiem. Līdz ar to analītiķis var saskarties ar interešu konfliktu šādu iemeslu dēļ:

• Ja konkrēta vērtspapīra analītiķis strādā tajā pašā investīciju bankā, kura parakstīja jauno emisiju, viņam / viņai var būt tieksme sniegt pozitīvu ieteikumu, lai nodrošinātu, ka piedāvājums ir veiksmīgs. Tas nav atšķirībā no tā, kā varētu darboties automašīnu koncesijas: visām automašīnām ir priekšrocības un trūkumi, taču vairums automašīnu tirgotāju jums pateiks, ka viņu zīmols padara labākās automašīnas.
• Investīciju bankas ir tāpat kā vairums citu biznesu. Viņi vienmēr cenšas palielināt peļņu, un viņi var piesaistīt vairāk uzņēmumu, publicējot labvēlīgus pārskatus par savu klientu. Labvēlīgi pārskati priecē esošos klientu uzņēmumus un atvieglo atkārtotu uzņēmējdarbību. Tas potenciālajiem uzņēmumiem var radīt iespaidu, ka viņi gūs labumu no tiem pašiem labvēlīgajiem pārskatiem, ja viņi maksās par konkrētas investīciju bankas pakalpojumiem.

Brokeru komisijas
Brokeri parasti gūst ieņēmumus no komisijām, kas saistītas ar kontu īpašnieku veiktajiem pirkšanas un pārdošanas darījumiem. Lai arī šie brokeri neiekasē maksu par sniegtajiem pētījumu pārskatiem, tie joprojām ir uz peļņu orientētas organizācijas. Viņu pētījumu mērķis ir radīt klientu interesi par noteiktu akciju, kas galu galā noved pie vairāk darījumu.

Analītiķu kompensācija
Ja analītiķu kompensācija tiek saistīta ar sniegumu, ko rada viņu reitingi, var rasties cits interešu konflikts. Kompensācija, kas tieši balstīta uz jauno investīciju banku darījumu skaitu, kas izveidoti analītiķa pārskatos, vai arī uz investīciju bankas rentabilitāti kopumā, var radīt smalku (un, iespējams, arī neapzinātu) spiedienu uz analītiķi izdot pozitīvus ziņojumus un ieteikumus.

Īpašumtiesības
Izmantojot tiešās īpašumtiesības vai apvienojot akciju pirkšanas plānu, analītiķiem un investīciju bankas darbiniekiem var piederēt tieši tie akcijas, kuras viņi iesaka. Tāpēc analītiķi var nelabprāt izdot sliktus ziņojumus vai ieteikumus par viņu īpašumā esošo vērtspapīru, jo tas varētu ietekmēt viņu personīgo peļņu.

Neskatoties uz interešu konfliktu skaitu, kas var ietekmēt analītiķu ieteikumus, mums jāņem vērā, ka ASV valdība un Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir izstrādājusi noteikumus, lai mazinātu dažādus konfliktus, ar kuriem saskaras analītiķi. (Lai uzzinātu vairāk par šiem SEC noteikumiem, skat. Reg AC: Ko tas nozīmē ieguldītājiem? )

Kā noteikt analītiķa objektivitāti?
Vairumā gadījumu analītiķa interešu konflikti (ja tādi ir) ir atrodami atrunā, kas atrodama gandrīz jebkura analītiķa ziņojuma beigās. Atruna atklāj, kāda veida attiecības ir izpētes firmai ar analizējamo uzņēmumu, un to, kā tiek maksāta kompensācija analītiķim vai pētījumu firmai (ja tie vispār tiek kompensēti). Tomēr brīdinām, ka, tikai lasot atrunu, jūs nevarēsit pilnībā izprast attiecības starp analītiķi un uzņēmumu, kurā tas ziņo.

Analītiķi nav viss slikti
Analītiķu kā finanšu nozares "pērienu zēnu" vēsturiskais iespaids ir vēl viens no tiem gadījumiem, kad daži negodīgi cilvēki ir sabojājuši pārējo reputāciju. Neatkarīgi no tā, kādu ieteikumu analītiķis sniedz par krājumu, pētījumu pārskatos joprojām tiek iekrauta informācija par uzņēmumu, piemēram, svarīgākie dati par pagājušā gada rezultātiem, koeficientu analīze, pagātnes izaugsmes tendences un cita būtiska informācija, kuras apkopošanai indivīds prasa daudz, daudzas dienas.

Neatkarīgi no tā, kāds jums varētu būt viedoklis par analītiķiem un viņu nozari, mēs ceram, ka šis raksts jums ir atstājis aptuvenu priekšstatu par to, ko dara analītiķi. Nākamreiz, izpētot pētījumu ziņojumu, jūs uzzināsit nedaudz vairāk par to, kā novērtēt pētījuma integritāti, kā arī to analītiķi, kurš to veica.

Ja jūs interesē uzzināt vairāk par šo tēmu, iepazīstieties ar rakstu Mainīgā loma kapitāla pētniecībā šodienas tirgū .