Ko skatīties SEC Bitcoin ETF lēmumā

Daudziem kriptovalūtas kopienā 10. augusts nevar atnākt pietiekami ātri. Tas ir datums, ko ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ir piedāvājusi kā pēc iespējas ātrāku datumu, lai pieņemtu lēmumu par jaunāko lielo priekšlikumu par bitcoin biržā tirgoto fondu (ETF). Ņujorkā bāzētā ieguldījumu pārvaldes sabiedrība VanEck līdztekus savam partnerim SolidX ir ierosinājusi ar bitcoiniem saistītu ETF transportlīdzekli. Kamēr SEC ir noraidījusi pagātnes mēģinājumus sākt kriptovalūtas ETF (Winklevoss brāļu bitkoīna ETF tika notriekts divās dažādās reizēs), analītiķi ir iebilduši, ka VanEck produkts ir atšķirīgs. Šajā rakstā mēs izpētīsim, kas atšķir šo projektu un kas jāuzmanās, kad SEC lēmums kļūst publisks.

ETF pamats

VanEck pirmo reizi uzsāka bitcoin ETF attīstību aptuveni pirms trim gadiem, teikts CoinDesk ziņojumā. Atsevišķs fintech uzņēmums SolidX vienlaikus sāka strādāt pie sava bitcoin ETF. Partnerība starp VanEck un SolidX tika paziņota tikai 2018. gada jūnijā, taču tā ir iedvesmojusi uzticību projektam.

Gabors Gurbacs, VanEck digitālo aktīvu stratēģijas direktors, norāda, ka viņa uzņēmums ir "pievērsies tirgus struktūras jautājumiem", piebilstot, ka "šī ir iespēja regulatoriem piesaistīt bitcoin esošajās sistēmās un aizsargāt investorus". Gurbacs apgalvo, ka viena būtiska atšķirība starp VanEck produktiem un iepriekšējiem centieniem pie bitcoin ETF ir tā, ka šis fonds "ir apdrošināts produkts". Tas nozīmē, ka fiziskas bitcoīni, kas atbalsta fonda akcijas, tiks segti visu veidu zādzību, hakeru un zaudējumu gadījumā.

Kāpēc šī potenciāli tik atšķirīgā spēle mainās? SEC jau iepriekš ir norādījis, ka tai ir bažas par kriptovalūtu tirgus stabilitāti un drošību, jo iespējama zādzība, krāpšana un manipulācijas ar cenām galu galā izrādās pārāk riskanta, lai piedāvātie ETF produkti varētu sasniegt investorus. Atbalstīšana bitcoin turējumos, kas atbalsta ETF, varētu būt izšķirošs solis, lai iedvesmotu regulatoru uzticēšanos. (Skat. Arī: Iemesli, kādēļ Bitcoin ETF var parādīties drīz .)

Investoru pārbaude

Fils Baks, bijušais Ņujorkas biržas rīkotājdirektors un tagad Exponential ETF izpilddirektors, VanEck produkta atslēga ir pavisam kas cits. Baks uzskata, ka VanEck un SolidX ir izstrādājuši ģeniālu metodi neakreditētu investoru ravēšanai. "Viņi ir paziņojuši, ka gatavojas noteikt cenu līdz 200 000 USD, " viņš skaidro, "kas nozīmē, ka jūs nevarat iegādāties frakcionētu daļu. Tas nozīmē minimālo nosacīto summu, ko ieguldītājs var ievietot bitcoin fondā. ir 200 000 USD, kas nozīmē, ka pēc definīcijas ikviens, kurš tirgojas ar fondu, ir akreditēts ieguldītājs. " Tādējādi ETF ir īpaši vērsts uz institucionālajiem ieguldītājiem, un Gurbacs to apstiprina. (Plašāku informāciju skatiet: Trīs atšķirību punkti starp Bitcoin ETF un Preču ETF .)

SEC lēmums

Sākot ar šo rakstu, partnerattiecību birža (šajā gadījumā Cboe BZX birža) ir iesniegusi SEC grozījumus par noteikumu mainīšanu kā līdzekli fonda iekļaušanai sarakstos. Pēc priekšlikuma un atklāta komentāru iesniegšanas perioda SEC var veikt jebkuru no vairākām darbībām jau piektdien. Pirmkārt, tā varēja vai nu apstiprināt, vai noraidīt pieteikumu tieši. Lielāko daļu analītiķu un pat paša izstrādātāja uzskata, ka segas apstiprināšanu uzskata par ļoti maz ticamu. Arī SEC varētu izlemt par lēmuma pieņemšanu, sakot, ka tā pārskatīšanai ir nepieciešams vairāk laika. SEC pēdējos mēnešos to jau ir izdarījusi ar vairākiem citiem bitcoin ETF priekšlikumiem.

Varbūt vislabākais VanEck atbalstītāju iznākums būtu SEC apstiprinājums, kas pēc tam nosūta petīciju Korporatīvo finanšu nodaļai, lai apstiprinātu partneruzņēmumus. Gurbacs paskaidroja, ka VanEck komanda ir sagatavota ilgstošai turp un atpakaļ. "Es domāju, ka tas, ko vairums cilvēku nesaprot, ir tas, ka notiek formāls process, kurā jūs dodaties turp un atpakaļ ar regulatoriem ... viņi varētu teikt:" hei, strādāsim pie šīs konkrētās tēmas, piemēram, cenu veidošanas ", un viņi piezvani mums, un mēs apskatīsim mūsu rādītājus. "

Tiem, kas procesu skatās no malas, nav svarīgi uzskatīt par sliktāko, ja produkts sākotnēji netiek apstiprināts vairumtirdzniecībā. Ņemot vērā, ka šis apstiprināšanas process iepriekš nav noticis, tas var aizņemt daudzus mēnešus. Ja tā turpina attīstīties bez tieša noraidījuma, tas vien ir daudzsološa zīme. (Lai iegūtu papildu lasījumu, apskatiet: SEC apsver noteikumu maiņu, lai atļautu Bitcoin ETF .)