Kas ir naudas tirgus fonds?

Naudas tirgus fondi ir noderīgi instrumenti, kuriem ir nozīme gandrīz jebkurā ieguldījumu portfelī. Tomēr jums ir jāsaprot šo fondu būtība, lai izlemtu, vai un kā tie iekļaujas jūsu ieguldījumu mērķos.

Kas ir naudas tirgus fonds?

Naudas tirgus fonds ir kopfonds, kas iegulda tikai naudā un skaidras naudas ekvivalentos vērtspapīros, kurus sauc arī par naudas tirgus instrumentiem. Šie instrumenti ir ļoti likvīdi īstermiņa ieguldījumi ar augstu kredītkvalitāti.

Naudas tirgus fondi parasti iegulda šādos instrumentos:

• Depozīta sertifikāti (CD)
• Komercpapīrs
• ASV kases
• Baņķieru pieņemšana
• Atpirkšanas līgumi

Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) noteikumi nosaka, ka fonda portfelim jāuztur vidējais svērtais termiņš (WAM) 60 dienas vai mazāk.

Tāpat kā citi kopieguldījumu fondi, naudas tirgus fondi emitē ieguldītājiem apgrozāmās vienības (akcijas), un tiem ir jāievēro SEC noteiktās vadlīnijas. Visi kopfonda atribūti attiecas uz naudas tirgus kopieguldījumu fondu, izņemot vienu izņēmumu, kas attiecas uz tā tīro aktīvu vērtību (NAV). Vēlāk mēs sīki apskatīsim šo izņēmumu.

Naudas tirgus fondi pret naudas tirgus kontiem

Lai arī naudas tirgus fondi izklausās ļoti līdzīgi, tie atšķiras no naudas tirgus kontiem (MMA). Galvenā atšķirība: pirmos sponsorē fonda uzņēmumi un tie negarantē pamatsummas garantijas, savukārt pēdējie ir procentu ienākumus pelnoši krājkonti, kurus piedāvā finanšu iestādes ar ierobežotām darījumu privilēģijām un kurus apdrošina Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC). Naudas tirgus kontā parasti tiek maksāta augstāka procentu likme nekā bankas krājkontā, bet nedaudz zemāka procentu likme nekā kompaktdiskā vai naudas tirgus fonda kopējā atdeve.

Turklāt naudas tirgus konti ierobežo kontu atlikumu pieejamību, izrakstot čekus, savukārt naudas tirgus fondu izņemšana parasti ir pieejama pēc pieprasījuma. Dažas bankas MMA var atļaut līdz sešiem izņemšanas gadījumiem vienā izrakstu ciklā, bet citas vispār nepiedāvā čeku rakstīšanas iespēju. Daudzi naudas tirgus fondi piedāvā neierobežotu čeku rakstīšanu, bet pieprasa, lai čeki tiktu rakstīti par minimālo dolāra summu.

Naudas tirgus fondu unikālās kvalitātes

Naudas tirgus fondi ir īpaši trīs iemeslu dēļ:

1. Drošība

Vērtspapīri, kuros šie fondi iegulda, ir stabili un parasti droši ieguldījumi. Naudas tirgus vērtspapīri nodrošina fiksētu atdevi ar īsu termiņu. Iegādājoties banku, lielu korporāciju un valdības emitētus parāda vērtspapīrus, naudas tirgus fondi uzņemas zemu saistību neizpildes risku, vienlaikus piedāvājot samērīgu atdevi.

2. Zems sākotnējais ieguldījums

Naudas tirgus vērtspapīriem parasti ir lielas minimālās pirkšanas prasības, kas apgrūtina lielāko daļu individuālo investoru. Turpretī naudas tirgus fondiem ir ievērojami zemākas prasības, kas ir pat zemākas nekā minimālās kopfondu prasības. Rezultātā naudas tirgus fondi ļauj ieguldītājiem izmantot drošības priekšrocības, kas saistītas ar naudas tirgus ieguldījumiem ar zemākām robežvērtībām.

3. Pieejamība

Naudas tirgus fondu akcijas var pirkt un pārdot jebkurā laikā, un uz tām neattiecas tirgus laika ierobežojumi. Lielākā daļa šo fondu nodrošina čeku rakstīšanas privilēģijas un piedāvā ieguldītājiem norēķinus tajā pašā dienā, kas ir līdzīgi naudas tirgus vērtspapīru tirdzniecībai.

Ar nodokļiem apliekami un beznodokļu naudas tirgus fondi

Naudas tirgus fondi tiek iedalīti divās kategorijās: ar nodokļiem un bez nodokļiem. Ja jūs pērkat ar nodokli apliekamu fondu, jebkura peļņa no fonda parasti tiek aplikta ar regulāriem valsts un federālajiem nodokļiem.

Ar nodokli apliekami fondi galvenokārt iegulda ASV Valsts kases vērtspapīros, valdības aģentūru vērtspapīros, atpirkšanas līgumos, kompaktdiskos, komercpapīros un baņķieru akceptos. Naudas tirgus fondiem, par kuriem uzliek nodokļus, ir tiesības uz daudziem citiem ieguldījumu veidiem. Piemēram, ja jums patīk mājokļu sektors, varat iegādāties naudas tirgus fondu, kas tikai iegulda Fannie Maes.

Beznodokļu fondi nesniedz tik daudz iespēju. Šie fondi iegulda īstermiņa parādu saistībās, ko izdevušas federālās struktūras, kas ir atbrīvotas no nodokļiem (pašvaldību vērtspapīri), un to ienesīgums ir mazāks. Dažos gadījumos jūs varat iegādāties beznodokļu līdzekļus, kas ir atbrīvoti no valsts un vietējiem nodokļiem; tomēr šāda veida izņēmumi ir drīzāk izņēmumi, nevis norma.

Nodokļu bezmaksas naudas tirgus ienesīguma aprēķināšana

Ja jūs izlemjat par nodokļu un beznodokļu fondiem, ir svarīgi aprēķināt, vai ar nodokļiem neapliekamā fonda radītie nodokļu ietaupījumi būs pietiekami, lai tā zemākā ienesīgums būtu vērts. Ar nodokli apliekamajiem līdzekļiem parasti ir augstāka peļņa - nomināli. Bet, ja nodoklis par šīm deklarācijām efektīvi iznīcina papildu deklarāciju, visoptimālākā izvēle ir beznodokļu fonds.

Nevar tikai salīdzināt abu fondu ienesīgumu. Tā vietā jums ir jāpārvērš beznodokļu likme ekvivalentā ar nodokli apliekamajā peļņā. To var panākt ar šādu vienādojumu:

Ar nodokli apliekamā ekvivalenta raža = Nodokļa neapliekamā raža (1 −nodokļa robeža) \ teksts {Ar nodokli apliekamais ekvivalents ienesīgums} = \ frac {\ teksts {Nodokļu neapliekamais ienākums}} {(1 - \ teksts {robežnodokļa likme})} Ar nodokli apliekama ekvivalenta peļņa = (1 −nodokļa robeža) beznodokļu likme

Piemēram, pieņemsim, ka jūs atrodaties 24% nodokļu kategorijā un jums jāizvēlas starp ar nodokli apliekamu naudas tirgus fondu ar 1, 5% ienesīgumu un beznodokļu fondu ar 1, 3% ienesīgumu. Pārrēķinot beznodokļu ienākumu ar nodokli apliekamā ekvivalentā peļņā (izmantojot iepriekšminēto formulu), mēs iegūstam 1, 71%:

0, 013 ÷ (1−0, 24) = 0, 01710, 013 \ div (1–0, 24) = 0, 01710, 013 ÷ (1−0, 24) = 0, 0171

Tātad izvēle ir acīmredzama: veids, kā iet beznodokļu naudas tirgus, ir tas, ka nodokļu ietaupījumi nodrošina labāku ienesīgumu. Jo augstāka nodokļu kategorija, jo labāka kļūst ar nodokli apliekamā ekvivalenta peļņa.

Naudas tirgus fonda riski

Neviena aktīva nav bez brīdinājumiem. Pirms ieguldāt naudas tirgus fondā, iepazīstieties ar trim rūpju jomām:

Izmaksu attiecība

Tāpat kā regulārajiem kopfondiem, naudas tirgus fondiem ir izdevumi. Fonds, kura izdevumu attiecība ir augstāka par vidējo, iegūs salīdzinoši zemu ienesīgumu.

Investīciju mērķis

Ja jūs esat ilgtermiņa ieguldītājs, kas veido pensiju fondu, liela pozīcija naudas tirgus fondos nav piemērota. Vidēji šie fondi rada ienākumus, nedaudz pārsniedzot inflācijas līmeni, kas nav pietiekams, lai izveidotu atbilstošu ligzdas olu. Tā vietā naudas tirgus fondi būtu jāizmanto kā portfeļa pārvaldības rīks, lai uz laiku novietotu naudu un / vai uzkrātu līdzekļus paredzamai naudas izmaksai.

Riska faktori

Lai arī naudas tirgus fondi ir salīdzinoši zema riska, tie nav pilnīgi bez riska. 1994. gadā Denveras ASV valdības naudas tirgus fonds Kopienas baņķieriem nonāca nepatikšanās, kad to portfeļa dominējošo atvasinājumu cenas strauji kritās. Vērtspapīru un biržas komisija likvidēja fondu, un investori (visi institucionālie) saņēma tikai 0, 94 USD par dolāru.

Nesenākā gadījumā rezervju primārais fonds cieta neveiksmi 2008. gada septembrī. Prestižajam fondam bija simtiem miljonu īstermiņa aizdevumu Lehman Brothers un, kad šī ieguldījumu firma bankrotēja, panikas pārdošanas vilnis radās pašu Reserve ieguldītāju vidū. Fonda akcijas cena samazinājās līdz .97 USD; nespējot izpildīt izpirkumus, Rezerve galu galā bija spiesta salocīt. Lai izvairītos no nozares sabrukuma, ASV Valsts kasei bija jāiestājas un jāgarantē citi naudas tirgus fondi.

Šī tā saucamā “dolāra laušana” - kad naudas tirgus fonda neto aktīvu vērtība (NAV) nokrītas zem tradicionālā 1 USD līmeņa, kuru tam vajadzētu uzturēt, izraisot fonda likvidāciju, - protams, ir attāla iespēja. (Sabiedrības baņķieri un rezervju primārais ir vienīgās divas reģistrētās neveiksmes naudas tirgus fondu vēsturē, sākot no 1983. gada.) Bet tas ir atgādinājums, ka katrs ieguldījums ir saistīts ar zināmu risku, pat konservatīvs.

Grunts līnija

Neatkarīgi no tā, vai jūs nolemjat izmantot naudas tirgus fondus kā ieguldījumu instrumentu vai kā pagaidu vietu naudas atlikšanai, gaidot pareizo vērtspapīru iegādi, pārliecinieties, cik daudz vien iespējams zināt par konkrēto fondu, tā īpašībām, tā ieguldījumu stratēģiju un kā tā izdevumi tiek salīdzināti ar salīdzināmiem transportlīdzekļiem Naudas tirgus fondi bieži tiek nosaukti tāpat kā nauda. Viņi nav. Investīciju nav - un arī negribētu, lai tās būtu. (Par saistīto lasījumu skatiet sadaļu "CPFXX, SPAXX, VMFXX: Galvenie valdības naudas tirgus fondi")