Kas ir tirdzniecība ar augstfrekvenci?

Augstfrekvences tirdzniecība (HFT) ir automatizēta tirdzniecības platforma, ko izmanto lielas investīciju bankas, riska ieguldījumu fondi un institucionālie investori un kas izmanto jaudīgus datorus, lai pārsūtītu lielu skaitu pasūtījumu ar ārkārtīgi lielu ātrumu. Šīs augstas frekvences tirdzniecības platformas ļauj tirgotājiem dažu sekunžu laikā izpildīt miljoniem pasūtījumu un skenēt vairākus tirgus un biržas, tādējādi piešķirot iestādēm, kas platformas izmanto, milzīgas priekšrocības atvērtā tirgū.

Sistēmas izmanto sarežģītus algoritmus, lai analizētu tirgus, un sekundes laikā spēj pamanīt jaunās tendences. Spēja atpazīt izmaiņas tirgū, tirdzniecības sistēmas nosūta simtiem krājumu grozu tirgū, izmantojot solīšanas un pārdošanas cenu starpību, kas ir izdevīga tirgotājiem. Būtībā paredzot un pārspējot tendences tirgū, iestādes, kas veic tirdzniecību ar augstu frekvenci, var gūt labvēlīgu peļņu no darījumiem, ko tās veic, pamatojoties uz pirkšanas un pārdošanas pieprasījuma starpību, kā rezultātā tiek gūta ievērojama peļņa.

Vērtspapīru un biržu komisijai (SEC) nav oficiālas HFT definīcijas, taču tā tai piedēvē noteiktas funkcijas, kas uzskaitītas zemāk:

1. Īpaši liela ātruma un sarežģītu programmu izmantošana pasūtījumu ģenerēšanai, maršrutēšanai un izpildei.
2. Vietņu pakalpojumu un individuālu datu plūsmu izmantošana, ko piedāvā apmaiņas un citi, lai samazinātu tīkla un citu latentumu.
3. Ļoti īsi termiņi pozīciju izveidošanai un likvidēšanai.
4. Daudzu pasūtījumu iesniegšana, kas tiek atcelti neilgi pēc iesniegšanas.
5. Tirdzniecības dienas beigām jābūt pēc iespējas tuvākai līdzenai pozīcijai (tas ir, uz nakti neveicot nozīmīgas, nenodrošinātas pozīcijas).

Pēc tam, kad tika ieviesti stimuli, ko biržas piedāvāja institūcijām, lai palielinātu likviditāti tirgos, tirgos kļuva bieža tirdzniecība. Piedāvājot nelielus stimulus šiem tirgus veidotājiem, biržas iegūst papildu likviditāti, un institūcijas, kas nodrošina likviditāti, papildus labvēlīgajai starpībai arī palielina peļņu no katras veiktās tirdzniecības. Kaut arī starpības un stimuli ir viena centa daļa no darījuma, to reizinot ar lielu darījumu skaitu dienā, liela biežuma tirgotājiem ir ievērojama peļņa.

Daudzi uzskata, ka tirdzniecība ar augstu frekvenci ir neētiska un netaisnīga priekšrocība lieliem uzņēmumiem pret mazākām institūcijām un ieguldītājiem. Tiek uzskatīts, ka akciju tirgi ir taisnīgi un līdzvērtīgi konkurences apstākļi, kas HFT acīmredzami traucē, jo tehnoloģiju var izmantot ļaunprātīgām ultra-īstermiņa stratēģijām. Augstfrekvences tirgotāji izturas pret jebkādu piedāvājuma un pieprasījuma nelīdzsvarotību, savā labā izmantojot arbitrāžu un ātrumu. Viņu tirgotāji nav balstīti uz fundamentāliem pētījumiem par uzņēmumu vai tā izaugsmes izredzēm, bet gan uz iespējām streikot. Lai gan HFT nav īpaši vērsts pret ikvienu, tas var radīt papildu nodrošinājumu privātajiem ieguldītājiem, kā arī institucionālajiem ieguldītājiem, piemēram, kopieguldījumu fondiem, kas pērk un pārdod vairumā.